在12月8日，持有1w枚以上BTC的鯨魚羣體 —— 也是本輪週期BTC的主力羣體之一 —— 突然出現了11.7w枚 BTC 的鉅額換手。我去查看了同期交易所BTC餘額，沒有大幅增加，說明這筆交易僅在鏈上完成。

當然也有可能是有機構的內部轉移，但更大的概率是一種經濟行爲（比如OTC），好在沒有對二級市場價格產生嚴重影響，說明可以被場外需求端逐漸消化。

巧合的是，在24年8月5日日元套息交易平倉之前，確切的說是7-8月期間，該羣體也產生過密集的花費量。這不禁讓人聯想起本月18日，日本央行即將再次加息這一可能的潛在因素。

但我覺得也無需過度擔憂，畢竟這還只是最近的首次出現。而且，相比於2024年，當前還有個非常重要的區別：

24年7-8月持有10k-100k BTC鯨魚羣體在總體持有量呈現下降趨勢，說明他們在把籌碼派發給其他更小規模的羣體。而現在他們的總體持有量是逐漸上升趨勢，說明整體上正在回收籌碼。

只是有部分投資者選擇在流動性敏感時，對事件的未知影響提前做出了避險操作。