在加密貨幣市場持續震盪、比特幣價格不振之際，卻呈現出加密市場整體表現疲弱，但美國兩大加密貨幣交易所股票卻出現逆勢走揚，形成明顯對比。Barrons 報導指出，比特幣 BTC 與其他加密貨幣幣仍承壓盤整，不過投資人對加密金融交易平臺的長期成長仍抱持樂觀信心，Coinbase 與 Robinhood 等相關交易所個股表現亮眼。
比特幣持續不振、其他加密貨幣同樣疲軟
根據 CoinDesk 數據，比特幣 BTC 週四交易價格約為 87,348 美元，過去 24 小時小幅上漲 0.7 %。儘管短線回穩，比特幣仍長時間徘徊在 9 萬美元關卡下方，12 月以來累計跌幅超過 4 %，相較於 10 月初一度觸及、接近 127,000 美元的歷史高點，回檔幅度已達 31 %。市場普遍認為，宏觀利率環境、資金風險偏好轉弱，以及短線獲利了結賣壓，是壓抑比特幣表現的主要因素。其他主流加密貨幣週四同樣走勢疲軟。市值排名第二的以太幣下跌 2.6 %，報 2,848 美元；XRP 亦下跌 2.3 %，至 1.86 美元。整體而言，加密市場尚未出現明確的反轉訊號，資金輪動與觀望情緒濃厚。
Coinbase 跨界合作預測市場
然而，在幣價低迷的同時，加密貨幣概念股卻展現出不同的走勢。包括 Coinbase 與 Robinhood 等加密貨幣交易所在內的相關股票，在週四盤前交易中普遍上漲超過 2 %，在前一交易日回檔後出現反彈。
分析指出交易所股票表現強勢，並非單純追隨短期幣價波動，而是反映市場對其商業模式與中長期策略的估價。以 Coinbase 為例，該公司近日宣佈與預測市場平臺 Kalshi 建立合作關係，同步推出股票交易服務，顯示其正積極轉型為涵蓋加密貨幣、股票與衍生性商品的「全能型交易所」。此舉有助於分散對單一加密市場交易量的依賴，提升收入來源的穩定性，也強化其在金融科技領域的競爭地位。
(從交易所走向超級 App：Coinbase 推出股票交易、預測市場與穩定幣發行服務)
Robinhood 充滿韌性
Robinhood 的股價韌性則來自零售投資人基礎與產品線持續擴張。儘管加密貨幣交易量短期波動，但 Robinhood 在選擇權、股票與現金管理等業務上的成長，為公司提供穩定現金流，使投資人不再僅以「加密概念股」的角度看待該公司。此外，市場預期若未來加密市場回暖，Robinhood 的營收來源不仰賴單一加密貨幣交易量，而是包括股票、期權交易、加密貨幣交易、淨利息收入、訂閱、衍生與其他交易服務。
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