比特幣再次接近一個關鍵心理區間：90,000美元。乍一看，這一運動暗示着力量和可能的技術反彈。然而，在表面之下，數據講述了一個更復雜的故事：價格試圖回升，而機構資本開始撤出。

這種對比使當前時刻成爲週期中最爲微妙的時刻之一。

價格保持穩定，但資本流動發生變化

在過去幾天中，比特幣成功捍衛了85,800美元的區域後實現了技術反彈，這一水平與78.6%的斐波那契回撤相一致。從那裏開始，價格上漲了近4%，再次逼近90,000美元的阻力位。

從技術上講，情景是明確的：

每日收盤高於 $90,000 → 啟用向 $94,000+ 的移動 在該區域的堅定拒絕 → 增加看跌持續的風險

但僅僅依賴價格已經不足以講述完整的故事。

比特幣 ETF：令市場擔憂的信號

上週，美國的比特幣現貨 ETF 記錄了 $497 百萬的淨流出，這是自11月末以來最大的撤回。這打破了一段短暫的正流入趨勢，並清楚表明機構需求正在冷卻。

這為什麼重要？因為這一周期的大部分上升動力來自於：

現貨 ETF 上市

美國的有利宏觀事件。

大玩家的積極購買

當該流動停止時，價格暴露無遺。

周期疲軟的早期信號

CryptoQuant 的數據強化了這一解讀：

現貨需求增長降至歷史趨勢以下

持有 100 到 1,000 BTC 的地址正在減少累積

類似的模式在2021年底出現，隨後是2022年的熊市

這並不確認立即崩潰，但確實暗示價格支撐的支柱之一正在減弱。

風險情景：沒有人想看到的水平

一些分析師提出，如果周期真的轉向看跌，可能的結構性最低點可能位於 $56,000 附近，這個水平與之前的看跌市場最低點一致。

這一情景不是預測，而是一個警告：👉 當需求耗盡時，市場會尋找新的平衡。

看漲情景：仍然有一扇打開的門

對於多頭來說，並非一切都已失去。

如果比特幣能夠：

強勢收盤高於 $90,000

將該水平作為支撐

恢復機構進入

因此，向 $94,000 – $95,000 區域的反彈在短期內仍然是可行的。

但這一次，市場將要求確認，而不僅僅是希望。

結論

比特幣正處於定義區域。

價格試圖維持恢復的敘事，但資本流動講述了一個更謹慎的故事。這不是自信過度或恐慌的時刻，而是風險管理和冷靜數據閱讀的時刻。

在成熟市場中，價格首先移動……但需求決定了移動的持續時間。

保持警惕。突破——或拒絕——$90,000 將決定下一階段的基調。

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