當市場還在用“回調”“泡沫”“監管風險”反覆拷問比特幣時，微策略（Strategy）早已用一張清晰的資產負債表給出了終極答案：74,972美元——這是全球最大持幣機構的平均成本，也是未來牛市最堅固的底部基石。
截至2025年12月21日，Strategy持有67.1萬枚比特幣，總成本503.3億美元。按當前市價約9.5萬美元計算，其賬面浮盈已突破120億美元。但這還不是重點——重點是，它手握21.9億美元現金儲備，剛剛暫停買入並非退縮，而是蓄勢待發。在別人恐懼時囤彈藥，在別人絕望時開火，這正是Saylor五年來屢試不爽的節奏。
更值得看多的是，Strategy的“永不出售+持續融資囤幣”模式，正在把企業資產負債表變成比特幣的“國家儲備庫”。它每增持一枚BTC，全球可流通供應就減少一分；每公佈一次低成本持倉，市場對“長期價值錨”的認知就強化一層。這種由真實資本驅動的稀缺性敘事，遠比K線圖上的技術反彈更有力量。
別忘了，美聯儲降息週期已啓，全球流動性拐點臨近，而比特幣減半後的供應收縮效應將在2026年全面顯現。在這樣的宏觀背景下，一個以7.5萬美元成本持有67萬枚BTC的巨鯨，不是風險，而是最強的多頭壓艙石。
所以，別被短期波動嚇退。真正的牛市，從來不是從新高開始的，而是從“連最大玩家都還在堅定買入”的信心中長出來的。
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