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坐等淺綠底部信號再次出現

Bitcoin: Value Days Destroyed Multiple (VDD Multiple) 是一個比特幣鏈上指標，用於衡量短期支出速度與長期平均水平的比率，從而幫助識別市場週期的潛在頂部和底部。它基於 Coin Days Destroyed (CDD)，即銷燬的幣天數（給長期未移動的比特幣更高權重，以反映長期持有者的行爲），然後乘以當前比特幣價格得到 Value Days Destroyed (VDD)。VDD Multiple 的計算公式爲：30 天 VDD 平均值除以 365 天 VDD 平均值

當 VDD Multiple < 0.75 時（圖中淺綠區間），它反映了短期支出速度相對於年度平均水平的降低，表明長期持有者出售舊幣的活動減少，市場整體支出活力較低。這通常暗示市場處於冷卻期、積累階段或潛在的週期底部，長期持有者更傾向於持有而非拋售，可能代表相對低估或買入機會

注：該指標當前較高的原因是前段時間 Coinbase 整理地址所導致，對該指標造成的數據污染將在此事件發生30天后消除

16年BTC挖礦產量減半522天后，比特幣RHODL指標達到牛市峯值（2017年12月14日，幣價$16.7k，非K線牛頂）；

20年BTC挖礦產量減半533天后，比特幣RHODL指標達到牛市峯值（2021年10月26日，幣價$62.7k，非K線牛頂）；

當前，24年BTC挖礦產量減半已過去114天。

圖中指標爲比特幣RHODL (Realized HODL Ratio)，即鏈上未移動時長小於1周的BTC數量跟未移動時長在1-2年之間的BTC數量之比（不同年齡段的BTC數量需根據其年齡段所有BTC的買入成本總市值進行加權計算）。

其中紅線爲該指標的⟨13-17年⟩段；藍線爲該指標的⟨17-21年⟩段；黑線爲該指標的⟨21年-至今⟩段。三段線將各自週期的BTC挖礦產量減半日對齊。

“6月底回調底部”刻成
“8月中階段頂部”刻成
“8月底-9月初回調底部”刻成
“9月中-10月中最終牛頂”或亦刻成

本輪圓滿，刻完收工！😎

口在收緊（比特幣已實現盈利下降 & 已實現虧損上升）

圖中上部指標爲 BTC 價格
圖中中部指標爲比特幣已實現盈利（365日MA）和比特幣已實現損失（365日MA）
圖中下部指標爲比特幣已實現盈利（365日MA）跟比特幣已實現損失（365日MA）之比，也即“已實現盈虧比（365日MA）”

該比率通過比較過去365天內投資者實現的盈利（賣出價格高於買入價格的部分）與虧損（賣出價格低於買入價格的部分）的移動平均值，反映了市場參與者的整體盈虧狀態

在牛市，盈利虧損比通常較高，因爲投資者傾向於在價格高位獲利了結
在熊市，該比率通常較低，因爲投資者可能在虧損狀態下賣出，反映市場恐慌或投降行爲

使用365日移動平均線平滑了短期波動，突出了長期趨勢。這個指標適合用來判斷市場是否處於過熱（過高比率）或過度恐慌（過低比率）的狀態，是判斷市場週期和趨勢的有力工具

【四年週期總刻系列（4）】

2015年熊底後 1431天 到下輪熊底
2018年熊底後 1437天 到下輪熊底
2022年熊底已過去 1060天

【四年週期總刻系列（17）】

15年6月該指標峯值跟19年3月該指標峯值相差 1385天
19年3月該指標峯值跟23年1月該指標峯值相差 1380天
23年1月該指標峯值距今已過去1068天

圖中上方指標爲 BTC 價格；下方指標爲“鏈上長期持幣者買幣均價”跟“鏈上短期持幣者買幣均價”之比

這波比特幣長期持有者SOPR指標下探至本輪牛市低位

比特幣長期持有者SOPR 全稱爲 Long-Term Holder Spent Output Profit Ratio，即長期持有者已花費輸出利潤比率。它是一個比特幣鏈上指標，針對持有時間超過155天的地址（定義爲長期持有者）計算其出售比特幣時的利潤比率。具體來說，該指標通過比較這些長期持有幣的出售價格與最初獲取價格的比率來評估：如果 LTH-SOPR 大於1，表示長期持有者在盈利狀態下出售；等於1，表示盈虧平衡；小於1，表示虧損出售

這個指標反映了長期持有者的市場行爲和整體市場情緒。例如，當 LTH-SOPR 較高時，可能表明長期持有者正在鎖定利潤，暗示市場可能處於牛市頂部或過熱階段；反之，當其較低（尤其是低於1）時，表明長期持有者在虧損中出售，可能信號市場底部或熊市末期，從而幫助投資者判斷潛在的買入或賣出時機

刻下本輪前兩波的30日注入市場資金量低位

比特幣的已實現市值 30 日淨變化（Realized Cap 30d Net Change）是一個鏈上指標，它像一個“資金流量計”，實時反映了比特幣網絡中真實資金的流入與流出情況

簡單來說，這個指標告訴我們：在過去 30 天裏，投資者到底是在往這個市場裏注資，還是在抽走資金

正值（上漲）：表示硬幣在轉手時的價格高於它們上次移動時的價格。這意味着新資金正在入場，吸收了賣盤，並將整體的市場持倉成本擡高。這通常是牛市或反彈行情的特徵
負值（下跌）：表示硬幣在轉手時的價格低於上次移動的價格（即投資者在虧損割肉）。這意味着資金正在流出網絡，或者市場缺乏足夠的買盤來支撐在高位成交。這通常發生在熊市或劇烈的洗盤階段

劇烈的正峯值：往往出現在牛市的中後期。此時大量獲利盤流出（老幣移動），而新入場的“接盤俠”以極高的價格承接，導致已實現市值飆升。如果這個數值過高，可能預示着市場過熱
跌破零軸並持續走低：這是“割肉（Capitulation）”的信號。當該指標從正轉負時，說明市場已經進入了虧損離場階段，情緒由樂觀轉爲悲觀

已實現市值（Realized Cap）不同於一般的市值（Market Cap），它不是按照當前市價乘以供應量，而是按照每枚幣最後一次移動時的價格來計算的
因此，30 日淨變化實際上是反映了全網投資者的平均持倉成本（Cost Basis）在過去一個月的變動劇烈程度

總結一下，你可以把它看作是比特幣市場的“血液總量變化”
如果數值在增加，說明市場在“補血”，行情有支撐；
如果數值在萎縮，說明市場在“失血”，即便價格在漲，也可能只是空頭回補或缺乏後勁的虛漲

坐等淺綠底部信號再次出現

Bitcoin: Value Days Destroyed Multiple (VDD Multiple) 是一個比特幣鏈上指標，用於衡量短期支出速度與長期平均水平的比率，從而幫助識別市場週期的潛在頂部和底部。它基於 Coin Days Destroyed (CDD)，即銷燬的幣天數（給長期未移動的比特幣更高權重，以反映長期持有者的行爲），然後乘以當前比特幣價格得到 Value Days Destroyed (VDD)。VDD Multiple 的計算公式爲：30 天 VDD 平均值除以 365 天 VDD 平均值

當 VDD Multiple < 0.75 時（圖中淺綠區間），它反映了短期支出速度相對於年度平均水平的降低，表明長期持有者出售舊幣的活動減少，市場整體支出活力較低。這通常暗示市場處於冷卻期、積累階段或潛在的週期底部，長期持有者更傾向於持有而非拋售，可能代表相對低估或買入機會

注：該指標當前較高的原因是前段時間 Coinbase 整理地址所導致，對該指標造成的數據污染將在此事件發生30天后消除

【四年週期總刻系列（10）】

17年牛市，幣價 > Realized Price 共 1135天
21年牛市，幣價 > Realized Price 共 1161天
本輪牛市，幣價 > Realized Price 當前共 1013天

BTC: Realized Price（實現價格）是一種鏈上指標，用於衡量比特幣網絡中所有流通比特幣的“平均買入價格”。它不是基於當前市場價格計算的即時估值，而是將每個 UTXO（未花費交易輸出，即比特幣的最小單位）估值在其最後一次鏈上轉移時的價格，然後對所有流通比特幣求平均值。這反映了持有者實際支付的平均成本，而非當前投機情緒驅動的市場價格

Realized Price 主要反映比特幣持有者的整體平均持倉成本和市場情緒穩定性，常被視爲比特幣價格的“心理支撐線”或“價值錨點”

當市場價格 > Realized Price 時，持有者整體平均處於盈利狀態，表明市場信心強，可能推動牛市延續
當市場價格 < Realized Price 時，持有者整體平均處於虧損狀態，賣壓可能減弱（因爲不願低價拋售），這往往是熊市底部信號，吸引價值投資者積累

歷史數據顯示，市場價格穿越 Realized Price 往往標誌週期轉折：向上穿越預示牛市啓動，向下穿越暗示熊市深化