Dragoncrip

✅ #Bitcoin 持倉者圖表：短期 vs. 長期

當比特幣價格（黑色曲線）開始下跌時，長期持幣者（天藍色）在低位開始積極買入並進行累積。

相反，短期持幣者在恐懼的驅動下、且沒有清晰的策略，帶着虧損賣出，將本輪週期中最好的買入機會交給了基本面投資者。

再一次，長期投資者從短期用戶手中把比特幣拿走了。恐懼宣傳、FUD 和操縱都達到了目的：把廉價 BTC 從不懂比特幣的人手中轉移到懂比特幣的人手中。

$BTC

✅ Michael Saylor（策略）今天宣佈了一項名爲“Digital Credit Capital Framework（數字信貸資本框架）”的全新措施包

1）最低12個月分紅覆蓋政策：
不能用於其他用途，目前的儲備爲 25.5 億美元 = 17.4 個月。

2）STRC 的分紅從 11.5% 提升至 12%：
官方目標：讓 STRC 的股價接近 99—100 美元。

3）STRC、STRF、STRD 和 STRK 的回購計劃：
最高 10 億美元；在有利時優先在 STRC 進行回購。

4）MSTR 的回購計劃：
最高 10 億美元，用於回購 MSTR 普通股。

5）BTC 變現計劃：
獲准出售比特幣（最高 12.5 億美元），用於構建儲備、支付股息併爲購買證券提供資金。

Saylor 打開了出售比特幣的門。

最終他明白了：BTC 是其業務的“商品”，就像麪包商的麪包一樣。

他最多可以出售 12.5 億美元，相當於：
今日價格 —> 20,833 BTC
ATH（歷史最高價）價格 —> 9,900 BTC

這項措施計劃確實會增強 Strategy（策略），併爲其提供足夠的現金，讓他可以安靜等待下一個 ATH —> 屆時他將能用“BTC 商品”獲取鉅額利潤。

有了這種新策略，事情就變得嚴肅起來：一家盈利企業應當如何運作。
- 在合適的時候發行
- 在便宜的時候回購
- 在昂貴的時候出售

#Strategy $BTC

這在熊市裏發生了，怎麼可能？

這個熊市並沒有特別艱難，因爲出現了 HYPE，它緩衝了加密生態系統的下跌。

Hyperliquid 和創新帶來了資本，避免這個生態系統遭受一場更慘的暴打。

否則整個行業都會徹底變成紅色

你怎麼看？

✅ 當 Brian Armstrong 發帖時，Coinbase 下跌了 70%，如今還傳出可能會破產的傳聞。

- 該公司是全球最大的比特幣託管方之一，託管的比特幣超過 1,000,000 BTC。
- 它擁有 80% 的比特幣 ETF，並且在很大程度上服務於機構投資者行業。

如果它破產，將在整個加密領域引發最大的“死亡螺旋”——拖垮整個股市、ETF，並讓貝萊德（BlackRock）深陷其中。

另一方面，Strategy 的股價從歷史最高點下跌了 80%。它也會破產嗎？

...

這些天，很多人正在對 Strategy 說盡各種胡話。好吧，這是我本週關於“企業破產”的胡扯貢獻，因爲他們的說法基於一個事實：股市裏的“資產按市價計價”處於低位。

我的文字和我用來爲 FUD 集體添磚加瓦的胡扯，關於 #Strategy.

$COIN.US

這個買家太差了！#Strategy ，他要破產了！！

可怎麼可能？他買入的比特幣超過20萬枚，成本都在6萬美元以下。

我們正處在市場底部，而他在BTC上的資產依然是一筆鉅款，都是在那個價位以下買到的。

他只要賣出約1.7萬枚、買入價在1萬美元的BTC，就能實現600%的已實現收益，並且手裏會有足夠的現金來覆蓋將近一年的利息。

當你的資金策略在“100%的BTC都是在當前價格之上買入的”情況下就可能失敗。那時你就會被困住，因爲你每賣出一枚BTC都意味着在虧損。

$BTC

那些連沒能湊到完整 1 BTC 的人，發佈了關於“該做什麼”的金融建議：獲得 +840.000 BTC 的男人應該怎麼做

因爲我沒有更多 BTC——我在世界盃上把它都花光了，所以我不會發布關於賽勒應該怎麼做的建議。

✅ 在他們於#Hyperliquid 造成的所有傷害之後，#Ventuals 關閉了大門。

通過這件事，終於釋放了用戶在質押（staking）中被鎖定的50萬 HYPE。

然而，經歷了這麼多令人質疑的操作，他們並不會就此善罷甘休，還會再來最後一手，想從用戶身上狠狠撈一筆：

當提現崩潰、資金被困住時，散戶被迫在公開市場上以非常低的價格出售 vHYPE（大約是每1個 vHYPE 0.75 HYPE）。1:1 的平價被打破了。

隨後在6月7日，當 vHYPE 的價格徘徊在約0.75美元時，他們開始用 HYPE 大舉買入 vHYPE，直到6月16日，將價格推升到接近平價（約 $1 ）。

真巧的是，正是在6月16日一大早，Ventuals 宣佈關閉並釋放那50萬 HYPE，使得可以按1:1的比例將 vHYPE 換回 HYPE。

一週前，公告還沒發佈時，這種突然崩塌的資產就已經開始被低價買入。

這筆操作讓他們在僅僅一週內獲得了接近20%的收益。

50萬 HYPE 的20% 相當於10萬 HYPE 的利潤（按當前價格約6,000,000 美元）。

我無法斷言這100%的買入都是他們完成的，但看起來其中絕大部分很可能是他們的。

與此同時，用戶在數月內持續虧損，損失了機會成本，並且還丟失了所謂空投（airdrop）的積分——那個空投從未到來，也將永遠不會到來。

當前狀態（6月26日）：
- 仍有56,000 HYPE 需要在2,375名用戶之間進行兌換。（500k中的444k已經被提走）
- 當前匯率爲 1 vHYPE = 1.0153 HYPE。

HyperEVM 項目的一段令人咽不下去的苦澀篇章，就此落幕。

Terra Luna 有 80,000 BTC 的儲備支撐。

當 UST 失去錨定後，他們試圖通過發行大規模的 LUNA 並出售所有 BTC 來進行維穩。

他們幾乎燒掉了全部儲備來維持本就無法再支撐的東西。

我明白 Michael Saylor 從中學到了。也知道不應該爲了捍衛像 STRC 這種人爲錨定的 peg 而去燒燬儲備。
應該讓市場自行決定價格，並且只需兌現承諾（年化 APR 爲 11.5%）。

另一個情景：
如果 Terra 當時沒有發行 LUNA 來捍衛 peg，也沒有把那 80,000 BTC 在約 30,000 美元的價格賣掉：
- UST 也一樣會崩盤 → 市場最終會找到它真正的價格。

- LUNA 會大幅下跌，是的，但會是暫時的。沒有爲捍衛 peg 而印出來的、數萬億（萬億級）新代幣的超通脹，它就不會走向歸零。

他們仍然會有那 80,000 BTC：從 30k 美元到上一次 ATH 的 126k 美元 → 這本可以帶來大約超過 100 億美元的儲備。

在 LUNA + UST 共同市值在巔峯時接近 500 億美元的情況下，保留這筆比特幣儲備將是一筆極其巨大的資本，用於從廢墟中重建。

LUNA 本可以讓市場在風暴過去之前“自行爭奪”價格。然後，在儲備完好無損的情況下，他們就可以獎勵持有者、發行一種由儲備支持的新型穩定幣，或者簡單地重建整個生態系統。

Terra Luna 擁有其中一個規模很大的生態系統——大家不斷創新；早在 2020 年，就已經在探索具有強勁增長的合成版本，把真實股票代幣化。

不管怎樣，這套理論即便成立，也確實——很多人仍然會虧錢。
但也會有很多人重新追回損失。
Terra 的故事本可以截然不同。

該指標展示了總供給 #Bitcoin
中有多少處於盈利的百分比。

目前，只有 45% 處於利潤中，而 55% 處於虧損中。

簡單例子：
從市場或人們買入的每 100 BTC 中：
- 55 BTC 處於虧損
- 只有 45 BTC 處於盈利。

在這 45% 的盈利中，可以識別出 3 種主要的買家類型：

1. 在前幾個週期買入的人（長期持有者）。
2. 在上一個週期的底部區域買入的人。
3. 採用 DCA（定投）並且其歷史超過 1 個週期的人。

注意：其解釋方式如下：
- 虧損 50% 到 55% -> 早期投降區（capitulation early）。
- 虧損超過 55% -> 強投降（capitulation strong）→ 往往標誌着週期底部。
- 虧損超過 60% -> 極端投降（capitulation extreme）（罕見）。

歷史底部：2018 年和 2022 年。

$BTC

如果說這個熊市還缺了點什麼，那就是律師們的攻擊。

Rosen Law Firm 宣佈將對 Strategy Inc.（MSTR、STRC、STRF、STRK、STRD）可能提起集體訴訟展開調查。

理由：該公司據稱向投資者發佈了在實質上具有誤導性的商業信息。該律所正在尋找受影響的股東，以準備訴訟並追回損失，律師費用爲有條件的（律師的“收益”）。

這只是初步調查，並非尚未成爲正式訴訟。

但市場很敏感，會在賣盤中作出反應。再加上深度熊市，這會把價格再度打到新低。

再來一套玩法，把散戶的壓力和疲憊拉到極限。

這招並不新鮮。此前在 2024 年和 2025 年，它也曾面臨與當前類似的證券集體訴訟。

不過，這些訴訟已在 2025 年 8 月由原告方自願撤訴。

#MicroStrategy $BTC

🐉 很少有人在 CT 知道這一點，因爲它曾在股市中運作。

在 2022-2023 年間，存在當時規模最大的、在交易所上市的“比特幣託管/資金庫”："Grayscale Bitcoin Trust"，持有超過 650,000 BTC。

2022 年發生了比特幣歷史上最大的“黑天鵝”：Terra/LUNA 崩盤、3AC、Celsius、Voyager，以及最終被 FTX 徹底擊潰。

Grayscale 隨之崩塌，其折價相較於 NAV 一度達到 -50%。
當 BTC 一度下跌至 16,500 美元時，Grayscale 的比特幣可以按相當於 8,500 美元的價格買到。

幾乎所有人都認爲該基金已經死了，而 CT 裏的傳聞說比特幣會崩到低於 5,000 美元 / 3,000 美元。

最後發生了什麼？

- 比特幣創下新的歷史最高價（ATH），達到 126,000 美元
- Grayscale 沒有破產。相反：它成功轉型成爲現貨 ETF。
- 以 50% 折價（8,500 美元）買入的人，在短短 3 年內，直到 ATH 實現了超過 1,500% 的收益。

Grayscale 在不破產的情況下，熬過了加密生態系統史上最大的黑天鵝，正是因爲它持有真實的比特幣。

今天，CT 裏很多人對一家公司“嚇唬”大家，稱其存在風險，但這家公司擁有：

847,363 BTC，並且其市值/價格僅比 mNAV 高出 5%（premium 僅 5%）。

它真的離 -50% 的折價還很遠。
它手裏有巨量比特幣；而且不同於 2022 年，在短期或中期並不存在系統性崩盤或黑天鵝（交易所或生態）情景。（黑天鵝在 10/10/2025 已經發生過。）

瞭解一點歷史，有助於把稻草從麥粒裏分出來，並在 CT 裏忽略噪音。

#greyscale #Bitcoin

今天的想法：
如果我們在altseason期間，世界盃正如火如荼，那麼來自各國和足球運動員的memecoin將會如雨而至。

幸好我們不在altseason，能夠安安心心享受2026世界盃。

#Mundial2026 #memcoin

🐲 Polymarket 和 2026 世界盃平局熱潮讓很多人賺了💰

我注意到這屆世界盃的平局數量非常龐大，遠超歷史平均水平。

已經進行了 28 場比賽，其中 10 場是平局。😱

甚至有一天，所有 4 場比賽的結果都是平局，真是歷史性的時刻。

在 Polymarket 上，平局的賠率平均爲 4.5 倍，但每 2.8 場比賽就出現 1 場平局😱

甚至出現了一些真正意想不到（幾乎不可能）的平局，賠率非常高：

❌ 巴西 1-1 摩洛哥
❌ 西班牙 0-0 佛得角
❌ 葡萄牙 1-1 剛果民主共和國

到目前爲止，平局的比例爲 35.71%
獲勝者的比賽比例爲 64.29%。

這些數字都非常高。我認爲隨着比賽的進行，這一趨勢會下降，逐漸接近歷史平均的 24%。

在第一輪下注平局的人肯定賺了一筆。但這似乎不再是當前的投資機會，因爲趨勢傾向於迴歸平衡。

附註：這篇文章僅供參考，分析一個歷史事件。 我不建議下注，因爲平均水平應該會向歷史水平迴歸。

#Polymarket

🐲在圖表上，這兩種由比特幣支持的優先永久股：SATA 和 STRC 的表現如下。

- STRC（代表 Strategy）每年支付 11.5% 的股息。
- SATA（代表 Strive）每年支付 13% 的股息。

需要理解幾個重要點：

1. 我們正處於比特幣的底部區域。任何依賴 BTC 的資產在這一低區間都會停止上漲。

2. 當 SATA 或 STRC 超過 $100 時，會發行更多股票，進行賣出並利用這些資金購買更多比特幣。這會將其價格拉回到 $100 的平價位置。它們存在向上的套利機會，但沒有像穩定幣那樣的向下套利機會。

3. 隨着發行量的增加，價格波動將會變得更加困難。突破 $100 的向上阻力將更加複雜，但如果價格大幅下跌，恢復將會更加困難。

4. 發行量越大，突破 $100 和購買更多 BTC 的難度就越大。因此，作爲槓桿/信貸工具，它在需求下降時存在侷限性。

5. 當前的熊市正在對它們進行強烈的壓力測試。在未來的週期中，每個熊市都會更猛烈地衝擊它們，因爲相對於前一個週期，將會有更多的“債務”發行。

6. SATA 的平價保持得更好，因爲它的規模是 STRC 的 14 分之一，流通中發行量較少。較少的成交量使得價格更容易上漲。

7. 從長遠來看，Strategy (STRC) 的資產負債表中擁有更多比特幣，這使得它具備更強的承受各種可能場景的能力。

8. 從短期來看，SATA 更加穩定。從中期來看，STRC 提供了更好的低買高賣機會。

注意：必須明確我們處於比特幣的底部區域，因此所有由 BTC 支持的資產必然會受到影響。
最重要的是，它們的儲備有多大多穩固，以抵禦加密冬天。

#Strategy #MicroStrategy #Saylor

✅ 在短短3天內，埃隆·馬斯克的資產損失了一筆相當於沃倫·巴菲特目前所有財富的鉅額財富（後者花費了70多年才積累起來）。\n\n在SpaceX IPO初期的狂熱過後，經過調整，情況開始平穩。\n\n從每股228美元的高峯，現在交易價格約爲179美元，降幅約爲21%。\n\nSpaceX的市值如此龐大，以至於埃隆的財富隨着每次價格調整而起伏，宛如潮水。\n\n3天前，他的資產比比特幣的總市值還要高；今天，比特幣（在底部區域）市值略高於埃隆的資產。\n\n需要注意的是，SpaceX目前只有約4.3%的股票在流通（自由流通量非常低）。\n當前的調整主要是由於獲利了結。\n\n預計投資者會等到至少釋放50%的供應後，交易遊戲纔會變得更強大和流動。\n\n你怎麼看，是將繼續下跌還是會反彈？\n\n$SPCX #Spacex #ElonMusk. \n

😅 如果你從第一天起就每天點擊 xStock。

那麼你已經達到了 2x xBOOST 的最大槓桿。

#xStocks #StockFi

就像我朋友說的，可能這個熊市將是普通人積累0.1個比特幣的最後機會。

#Bitcoin

✅ 當前價格爲 #Bitcoin 的 $63,000，我們位於第 3.4% 百分位。

這意味着比特幣在其歷史上的大約 96.6% 的時間裏都高於當前價格（相對於冪法則模型）。

比特幣的歷史大約有 6,350 天。根據模型：

✅ 6,135 天的價格高於當前價格。

❎ 215 天的價格與現在相同或更低。

我認爲這是進行定投（DCA）的最佳時機之一。

備註：這個百分比表示 BTC 在相對於 Porkopolis Economics 的冪法則趨勢時，價格更高的天數。

$BTC

如果STRC的價格達到$80，Saylor將實現未實現利潤$1.746百萬的市場價值。

怎麼回事？

他們發行了1.049億優先股，每股$100。這總共造成了$10.489億的債務。

如果STRC從$100跌到$80，那麼他的債務將減少到$8.392億。

- Saylor仍在按時支付股息。
- 他並不決定STRC的價格，市場纔是決定者。

Saylor是否在讓市場給他的債務進行減值？

$Saylor #Strategy