Pelin Ay

幣安資金流動比率顯示出不確定性，儘管波動性增加

當前價格低於SMA（14、30、50）均值。這表明流入幣安的資金相對於價格較弱。我們可以理解，進入交易所的BTC更多是爲了賣出而非買入。需求仍然疲軟。這樣的結構不會產生上行動能。

資金流動比率的所有均值都是水平的，並略微向下傾斜。即使價格上漲，需求也不足以逆轉主要趨勢向上。由於價格沒有上漲，進入市場的資金並沒有增加。沒有新的買家；只有現有流動性在轉手。即使價格上漲，這種情況也不會持久。因此，正如我反覆強調的，即使我們經歷了短期的上漲波動，主要趨勢仍將繼續向下。

圖表中另一個值得注意的點是尖銳的上升和下降影線，但平均值並沒有擴展。這意味着日內交易非常激烈，僅有剝頭皮和短期交易。沒有持倉；投資者猶豫不決。雖然存在波動性，但缺乏逆轉趨勢的力量。

存在價格-資金流動背離。BTC目前交易價格約爲$87K。儘管價格在下跌，資金流動比率並未顯示出強勁的伴隨增加。這表明在支撐位缺乏強勁買入。比特幣尚未達到便宜價格的認知。鯨魚們仍然不願冒險。根據這些數據，無法期待大的反彈。修正性反彈、橫盤和下行整合是可能的，因爲價格在每次上漲時都遭遇賣壓。

如果資金流動比率持續低於0.02，BTC的反彈將作爲賣出機會。#Bitcoin

幣安交易量顯示山寨幣季節在它開始之前就已經結束

圖表顯示，市場在很長一段時間內一直處於以山寨幣爲中心的模式，而不是以BTC爲中心的模式。

在BTC交易量增加的期間，BTC的份額從10-15%的範圍向上擴展。同時，其他的交易量縮小。ETH通常保持中立或略微回撤。這表明市場正在降低風險。在這些期間，山寨幣/BTC交易對通常也會走弱。波動性降低。

ETH交易量增加的時期（橙色區域擴展）：BTC交易量保持穩定或下降。其他尚未達到峯值。ETH份額擴展到25-35%的範圍。在這種情況下，市場正在從BTC中承受一定程度的風險，但山寨幣季節尚未完全開始。ETH價格表現優於BTC。ETH的主導地位正在增加。大型L1正在跟隨ETH。

在其他主要山寨幣交易量達到峯值的時候（綠色區域佔主導），其他交易量達到60-75%。BTC和ETH的交易量同時被擠壓在一起。這增加了市場的高風險偏好。資本流向波動性最高的資產。山寨幣出現急劇增長，而BTC通常表現爲橫盤上漲。

這張圖表顯示，交易量並不跟隨價格；相反，它爲價格的未來方向做好準備。

目前，其他的交易量似乎顯著減少。ETH的交易量穩定向上，而BTC的交易量明顯顯示出從底部恢復的趨勢。這證明了以山寨幣爲基礎的反彈模式已經結束。我們可以說，市場要麼處於專門針對ETH的上升階段，要麼是逐漸迴歸BTC。

在這個過程中，移動的不是隨機的山寨幣，而是流動性高且具有敘事性的幣種。BTC不會經歷突然的拋售，但其上升的動能將保持有限。ETH將比BTC更具韌性。$BTC $ETH

比特幣在週一收盤時爲$87K。只要價格保持在$81,500支撐位，我認爲它會首先上漲($102K-$110K)，然後繼續其主要下行趨勢。

本週#bitcoin 的MR範圍將在$87,800-$90,500。我不認爲整個#Altcoin 市場會跟隨這次上漲。不幸的是，除了少數幾個主要項目外，其他山寨幣的資金流入並不多。這些項目通常是已獲得ETF批准的主要幣種。

我還想補充一點，我依然看到人們在創建山寨幣投資組合，這是一種錯誤的方法。讓我們先看看熊市底部，然後創建投資組合會更容易。我認爲$BTC 應該至少下跌到$72,000。

比特幣的主導地位持續上升。#比特幣雖然有小幅上升，但大多數#山寨幣似乎不會跟隨。很可能$BTC 的上升將繼續壓制大多數山寨幣。希望你們持有的幣種是那些脫穎而出的。

我將於明天分享比特幣的詳細分析，但我可以說的是，主要趨勢向下，但我們將看到作爲下跌修正的短暫上升波動。$BTCDOM

CDD (Coin Days Destroyed) 數據顯示小型聖誕拉力賽是可能的

CDD 衡量長期投資者（LTH）的行爲。在圖表中，CDD 柱狀圖在最近幾周表現不規律，但並未過高。此外，CDD-SMA(30/50/100) 短期均線並未向上突破。這一點非常重要，因爲長期持有的幣種並未大量涌入交易所。換句話說，鯨魚並沒有在瘋狂拋售。

當圖表中的 CDD 急劇上升時，價格通常接近峯值。通常，隨後會出現修正或波動性整固。

根據圖表，如果 CDD 平靜或價格波動，意味着賣壓來自短期交易者。目前的情況完美地總結了這一點。這一模式表明價格有可能出現意外的上行走勢。

爲了實現聖誕拉力賽，需要滿足以下條件：LTH 不會拋售，CDD 不會在價格下跌時增加，流動性將通過小投資者循環。

圖表清晰地顯示前兩個條件均已滿足。因此，CDD（信用增值）數據並未阻止小型聖誕拉力賽。然而，這並不意味着聖誕拉力賽是確定的；它僅僅表明在結構上是可能的。

之前，在與今天的 CDD 數據類似的情況下，當 CDD 數據較低時發生了拉力賽，而下跌則相對較小。這即將到來的小幅上漲可以被解讀爲對先前下跌的修正。需要注意的關鍵點是，如果在價格上漲的同時突然出現高 CDD 數據釋放，我們可以得出這個上漲是一個陷阱。目前，沒有這樣的信號。 $BTC #bitcoin

XRP ETF 批准無法阻止拋售

查看 Binance 資金流入值圖表，大部分資金流入來自 100K – 1M XRP 和 1M+ XRP 範圍。這些金額表明鯨魚而非小投資者正在積極將幣轉移到交易所。大量轉移到交易所的資金通常是爲出售做準備。

圖表顯示每次大額流入後，價格形成了低高和低低的模式。這表明供應壓制了需求，因爲現貨市場沒有新的強勁買家。即使鯨魚沒有進行強力出售，價格仍然因供應增加而繼續下跌。

根據圖表中的流入密度和價格反應，第一個主要支撐位似乎在 $1.82-$1.87。這被視爲在最近一次下跌時價格短暫試圖維持的水平，並且小買家出現。然而，如果大額流入持續，價格可能會回落到 $1.5-$1.66。簡而言之，這張圖表沒有顯示出任何反彈的準備。

理論上，我們都認爲 XRP ETF 進程會產生機構需求，現貨購買會推高價格。然而，我們遇到的是 XRP 大量流入 Binance。這是因爲鯨魚在 ETF 獲批和預期上升時率先行動。他們將之前積累的 XRP 移動以出售，利用 ETF 批准的機會。換句話說，鯨魚利用 ETF 批准向小投資者出售。每當價格達到 $1.95 時，都會遇到拋售壓力。在資金流入減少之前，期待牛市是不現實的。$XRP

以太坊是從礦工轉移到幣安的最多轉賬幣

去年，#Ethereum 毫無疑問是礦工轉移到交易所的領導者。在整個圖表中，轉賬達到了超過1億美金的水平。看起來礦工們通過$ETH 提供流動性。礦工似乎在以太坊缺乏牛市和山寨幣反彈的過早結束中發揮了重要作用。

$USDT 隨後是USDC，緊隨其後的是以太坊的礦工轉賬。礦工們進行定期且重要的轉賬，似乎他們在銷售後更喜歡保持現金。這導致市場波動性降低。

WBTC緊隨USDT和USDC的交易轉賬。儘管數量較少，但其戰略重要性不容小覷，因爲礦工以代幣化的形式解決BTC，而不是直接解決。這導致BTC價格的上漲幅度受到限制。

從礦工轉移到交易所的山寨幣最多的是$LINK ，與其他山寨幣相比顯得尤爲突出。從價格走勢來看，很明顯這筆轉賬是爲了清算目的。

礦工們在降低風險的同時增加了現金頭寸。
顯然，他們並不處於長期持有模式。在這樣的時刻，不期待強勁的牛市趨勢。上漲是短暫的，並遇到了賣壓。這種結構在熊市季節中經常出現。

以太坊與比特幣不同，處於更積極的位置。儘管下行趨勢尚未被打破，但有恢復的跡象。上漲至3324美元是正常的。這次上漲並不一定意味着看漲。收盤高於這一水平是打破下行趨勢的必要條件。$ETH

比特幣在週一再次以負面方式收盤。我認爲在形態完成之前，下降將會繼續。從這個圖表來看，如果這次收盤不是一個陷阱，我們將不會在相當長一段時間內看到$100K的水平。

現在超過$90K似乎很困難。首先是$81,500，然後是$72,000。如果這是底部，那就太好了。如果不是，我們將看到一個$50K的熊市底部，然後牛市將繼續。

自從突破以來，我一直在警告你們，我的#比特幣峯值目標尚未達到，並且它過早進入了熊市。我希望你沒有遭受重大損失。那些說沒有牛市的人不幸地最終得到了沒有經歷牛市的#另類幣。我也買了沒有經歷牛市的硬幣，但有些是不同的，比如$Sei、$Ton等。比特幣經歷了一個牛市。現在，與其整體審視另類幣，不如單獨跟蹤它們。

我在2021年的牛市中以$20K購買了$BTC。我在大約$98K時賣掉了它。現在我將開始逐漸購買#比特幣，從$50K及以下。

比特幣恐慌拋售尚未開始

圖表顯示總流入量呈上升趨勢，但僅憑這一增長並不會產生激進的賣出信號。換句話說，比特幣正在進入市場，但沒有立即的賣壓。這表明價格的影響將被控制並逐漸釋放。

圖表上最集中的區間通常是0.1 – 1 BTC和1 – 10 BTC。這一組通常由個人投資者獲利和投資者進行短期交易組成。這些投資者只會在現貨市場中產生微弱的賣壓。然而，只要流動性保持強勁，他們就不會造成劇烈的拋售。儘管價格在向上移動時遇到阻力，但通常會在($89K)以下找到底部。圖表上的這種結構使價格趨向於向下而非向上的整固。

在10 – 100 BTC區間內積累的投資者數量尚未構成危險。該區間的投資者處於聰明資金與散戶之間的過渡區。圖表顯示該區間產生頻繁且不規則的尖峯。缺乏連續性阻止了持續的賣壓，這將擾亂趨勢。因此，價格經歷波動性回調，而不是劇烈突破。

持有100、1K和1K+ BTC的投資者持有的頻率不穩定且缺乏一致性。這表明鯨魚尚未進入激進的賣出模式。在ETF獲批後，期望比特幣進行大規模一次性拋售是不現實的，因爲機構投資者現在的目標是增加他們的比特幣儲備。因此，價格的下跌是漸進的，或者說一個投資者看到買入機會而另一個投資者賣出。這防止了價格在熊市趨勢中出現崩潰。

除非1K+ BTC流入的連續性增加，否則橫向下行的價格運動將持續，直到熊市達到其底部價格。$BTC

比特幣的主導地位已進入上升趨勢。期待山寨幣大幅上漲是不現實的。肯定會有一些表現不同的幣種，但考慮到市場上項目的龐大數量以及從比特幣中提取的資金不再像以前那樣流入山寨幣，我不期待在2026年第四季度之前會有重大山寨幣牛市。 $BTC

DXY繼續下滑。這一下跌可能會給加密貨幣帶來虛假的曙光。如果它無法從97.15的水平反彈並持續下跌，我預計的#bitcoin 範圍在$102K-$110K可能會達到。$BTC

比特幣和以太坊技術分析：熊市季節已經開始

首先，看一下比特幣圖表，價格明顯低於短期、中期和長期移動平均線。價格從SMA(7–14–30)向下傾斜，並且位於SMA(50–100)之下，清楚地表明瞭下行趨勢。

反應在下跌的平均線處被拋售，這意味着平均線現在已成爲動態阻力。阻力嘗試伴隨着低交易量。買方沒有佔據主導地位。

賣出蠟燭的交易量比買入蠟燭的深度更大。買入量沒有伴隨反彈而增加。

簡而言之，BTC目前正處於熊市的反應階段。結構依然向下，上漲走勢並未激發信心。

以太坊也低於平均線，但表現比BTC好。SMA(7–14)正在嘗試一個向上的曲線，顯示出短期反彈的願望。然而，SMA(50–100)仍然在上方，意味着主要趨勢沒有改變。

從底部反彈的力度比BTC更強、更穩定。蠟燭圖形態更乾淨，影線更短，沒有恐慌性拋售。

底部之後的交易量增長比BTC更健康。買入仍然有限，但沒有完全消失。

以太坊的表現比比特幣更強，但這種力量尚未達到趨勢反轉的水平。

綜合考慮兩張圖表，我可以說ETH的表現比BTC更強。然而，市場尚未進入“風險偏好”模式。

在兩張圖表中，長期平均線向下傾斜，反彈低於阻力，交易量不足以支撐上漲趨勢。市場還沒有準備好大幅上漲。BTC無法引領，市場無法上漲。ETH韌性強，但無法單獨啓動趨勢。

比特幣的上漲暫時結束。我們首先會看到熊市季節的底部（$50K），然後我們將繼續上漲。 $BTC $ETH

根據以太坊融資利率，期貨需求未能滿足啓動反彈的需求

最近的正融資利率低於之前的時期。沒有強烈的多頭壓力；也就是說，市場並沒有積極進行槓桿買入。負面區域非常有限；也很明顯，空頭頭寸並不佔主導。因此，我不能說市場上存在過度樂觀，但多頭仍然占主導地位，儘管較弱。

當融資保持在正值但較低時，我們可以說槓桿多頭頭寸並不強勁，只有小投資者在交易。這表明缺乏推動價格上漲或下跌的力量。此時，價格進入整合期。圖表的最後部分顯示以太坊在$3.1K附近波動；這似乎與融資結構一致。

根據這張圖表，預測以太坊價格將繼續在$3.3K–$3.7K區間穩定並不困難。因爲多頭交易較弱但占主導地位。沒有賣壓。價格尚未找到頂峯。因此，我認爲最大上漲可能在$3700左右。

融資利率保持在這些水平表明期貨合約的需求不足以支持一次重大反彈。$ETH #Ethereum

對於以太坊，我認爲峯值將在$3,350到$3,700之間。然後，下降將會繼續。我預測看跌底部將在$900左右。 #Ethereum $ETH

比特幣的預期情景持續。我預計它將首先達到102,000美元，然後繼續下跌。礦工成本在51,000美元和57,000美元之間。在2021年的牛市中，礦工成本爲29,000美元，價格跌至14美元。也就是說，它跌破了15,000美元。如果再次出現類似的下跌，36,000美元到42,000美元的範圍將是熊市的底部。 #bitcoin $BTC

上週，$DYX，曾與#Bitcoin短期相關，恢復了正常走勢並開始下跌，因爲#bitcoin 上漲。很明顯，這一下降將降至98.16。然而，我相信它會隨後反彈向上。這是因爲$BTC 可能會找到一個峯值然後下跌。我預計這個峯值本週將達到$102K，但似乎相對成交量較低。我正在密切關注空頭。

以太坊幣安儲備上升

圖表清楚地顯示，以太坊交易所儲備一直處於持續下跌趨勢，特別是自2025年7月以來。這一下降在11月底達到了380萬的水平，是近年來的最低水平。儲備從未跌破$1.4K，這表明ETH價格在$1.4K附近形成了強有力的支撐。價格從未跌破$1.4K，並且每次測試後都有強勁的買入。這一走勢表明，1.4K水平在供需方面是一個強有力的支撐位。

儘管這個基礎水平得以維持，但同一時期儲備的持續下降應該對價格產生積極影響，但價格實際上與儲備成比例下降。我將此解讀爲鯨魚在$1.4K的集結號。因此，任何在1.4K以上的持有可能爲短期上升趨勢的開始鋪平道路。

圖表的最後部分顯示，在急劇下降後，儲備有一個小但顯著的上升。這意味着從幣安提取的ETH被保存在冷錢包中，而不是被出售。然而，儲備的少量增加將錢包中持有的ETH轉移到交易所進行購買。這通常是在底部確認後的一次反彈中將ETH送往交易所出售的舉動。換句話說，有投資者願意在初始上升過程中出售。這表明，從$4,950跌至$2,600的ETH已經找到了一個暫時的底部，並預計將上漲至$3,325。隨後下跌趨勢將繼續，價格目標是達到$1,400的基礎支撐。

SMA30和供應壓力在$1.6K處相交。

這個區域將是上漲趨勢的力量測試。即使在$1.4K出現劇烈波動，我相信買家會在這個範圍內出現。$ETH

保存美麗的設置 $ACT

如果#Spell從$0.000255的雙底反彈，我們在期貨中可能會有一個好的多頭機會。 $SPELL