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極端恐慌後的修復
📈上週數字資產投資產品整體淨流入10.7億美元

在連續四周大規模資金外流後
數字資產 ETP 上週錄得 10.7 億美元資金淨流入
主要受益於美聯儲成員 John Williams 的言論所帶來的美國即將降息預期

儘管感恩節周交易量低迷，美國仍以近 10 億美元的資金流入領跑全球

比特幣、以太坊和 XRP 均出現強勁資金流入
分別爲 4.64 億美元、3.09 億美元和創紀錄的 2.89 億美元

🚨分析師警告：今年「聖誕行情」恐缺席，投資者正買入更多下行保護

「聖誕行情」通常是最受華爾街歡迎的傳統之一
感恩節過後，美股往往會緩慢上漲，波動性減弱
12 月也經常成爲一年中表現最強勁的月份之一

但策略師們表示，今年，這位「聖誕老人」可能不會出現了

加拿大皇家銀行資本市場衍生品策略主管西爾弗曼表示：
「我不知道我們是否會迎來『聖誕行情』，但我們肯定會
遇到另一個波動性的『坑』，或者說波動性的反彈。」

她指出，期權市場的看跌情緒有所增加，投資者正在買入更多的下行保護

Schwab Asset Management 首席執行官 Aguilar表示：

「我們看到很多事物的分散性和差異性。在政府停擺
之後，新的宏觀數據到來的方式並不平衡
並且各行業領頭羊輪換已出現早期跡象。」

🚨比特幣已跌破多個鏈上成本支撐，下一重要支撐在8.17萬美元

glassnode：比特幣現已跌破多個鏈上成本指標 (可作爲支撐點位參考)，包括：

短期交易成本基礎（STH Cost Basis，9.09 萬美元）
活躍投資者均值（Active Investors Mean，8.81 萬美元）
而下一重要指標在 8.17 萬美元，爲真實市場均值

而長期支撐參考，已實現市場價格則爲 5.64 萬美元

⚠️馬斯克預言：未來能源將是硬通貨，而比特幣正是基於能源而形成的

未來人類物質需求將得到極大滿足
因此貨幣將不再是人類的必需品
貨幣這一概念甚至將消亡

屆時，能源將成爲真正的貨幣
而「這也就是爲何我說比特幣正是基於能源而形成的
你無法通過立法來控制能源

你不可能通過一項法律就突然擁有大量的能源」

👀律師解讀中國「1128」監管政策：重點規制利用穩定幣非法換匯的行爲

肖颯律師解讀「1128」監管政策表示，總體而言
1128 會議屬於老調重彈，而此次要真正規制的
其實是利用穩定幣非法換匯的行爲這一類行爲嚴重破壞金融秩序

每人每年可兌外匯額度不超過 5 萬美元
穩定幣市場逐漸擴大、應用場景不斷擴張、幣商數量大增
很多資金出境需求已經被 USDT 和 USDC 等穩定幣解決

更有甚者，能夠利用穩定幣爲
上游犯罪提供便利的洗錢
或掩飾隱瞞犯罪所得服務

從司法實踐來說，近一兩年來，我國司法機關對幣商的
規制力度逐漸提升，大量幣商被以非法經營罪、幫信罪
洗錢罪和掩飾隱瞞犯罪所得罪定罪處罰

肖颯律師認爲 1128 會議不會影響到中國香港對虛擬資產的開放政策

香港與大陸在對待虛擬資產這件事上，已經逐漸形成
一開放一限制的基本格局，監管的態度很明確：
不是不給你金融創新，但你必須在我指定的地方創新

「麻吉大🈹」以太坊多單再次被部分清算

此前充值的100萬美元資金
做多一度浮盈超100萬美元，期間沒有止盈
目前已經連環爆倉多次，賬戶僅剩不足30萬美元資產

📉過去1小時市場急跌，總爆倉2.21億美元

· 多單爆倉2.12億美元
· 空單爆倉829.67萬美元

過去24小時，全球共有 180,364 人被爆倉，爆倉總金額爲 5.37 億美元

最大單筆爆倉單發生在 Binance - ETHUSDC 價值 1448.17萬美元

美聯儲傳聲筒：12月降息與否都將出現至少3張反對票

「美聯儲傳聲筒」Nick Timiraos 在文章中指出
美聯儲官員面臨着一項挑戰
即如何解決利率上的分歧

他列舉了美聯儲內部的兩派陣營
其中一派更擔心通脹問題
這個羣體的規模最近有所擴大

其中包括四位今年擁有投票權的地方聯儲主席
以及美聯儲理事巴爾

另一派官員則更擔心勞動力市場
他們包括所有三位由特朗普任命的美聯儲理事
他們擔心，同僚們會過度強調持續高通脹的危險

從而導致不必要的經濟衰退風險
且他們認爲高通脹還很遙遠

Nick 表示，無論如何，12 月的會議
可能至少有三人持不同意見
三位特朗普任命的官員將反對維持利率不變

而若美聯儲降息 25 個基點，反對票也至少會達到三票

🚨主流加密財庫（DAT）公司mNAV均跌破1：

1️⃣Strategy（MSTR）的 mNAV（企業市值與持有 BTC 價值的比率）現報 0.937

Strategy 市值跌至 560 億美元
其當前持有 649,870 枚比特幣，價值 599 億美元

2️⃣Metaplanet 的 mNAV 跌至 0.912

Metaplanet 市值跌至 26.1 億美元
其當前持有 30,823 枚比特幣，價值 28.4 億美元。

3️⃣Bitmine的mNAV 跌至 0.83

市值跌至 88.1 億美元
當前持有約 351 萬枚 ETH，價值約 106.3 億美元。

4️⃣SharpLink 的mNAV 跌至 0.84

市值跌至 20.2 億美元
當前持有 86 萬枚 ETH，價值約 26.1 億美元。

美聯儲傳聲筒：12月降息與否都將出現至少3張反對票

「美聯儲傳聲筒」Nick Timiraos 在文章中指出
美聯儲官員面臨着一項挑戰
即如何解決利率上的分歧

他列舉了美聯儲內部的兩派陣營
其中一派更擔心通脹問題
這個羣體的規模最近有所擴大

其中包括四位今年擁有投票權的地方聯儲主席
以及美聯儲理事巴爾

另一派官員則更擔心勞動力市場
他們包括所有三位由特朗普任命的美聯儲理事
他們擔心，同僚們會過度強調持續高通脹的危險

從而導致不必要的經濟衰退風險
且他們認爲高通脹還很遙遠

Nick 表示，無論如何，12 月的會議
可能至少有三人持不同意見
三位特朗普任命的官員將反對維持利率不變

而若美聯儲降息 25 個基點，反對票也至少會達到三票

🐦Eugene：多頭尚未完全失守，全球風險市場和宏觀前景整體仍然向好

Eugene發佈觀點稱，「玩笑歸玩笑，目前的價格走勢（PA）符合我對市場結構從第三階段（Regime 3）向第四階段（Regime 4）過渡的預期。事情的演變需要時間，而比特幣還沒跌破 10 萬美元，所以多頭還沒完全失守。

不過，下跌越慢、價格越長時間停留在這個區間，後續的前景就越糟。我認爲接下來的幾個月對我們大多數人來說都會很艱難。必須在保住資本與不陷入過度看空（bearholed）之間找到平衡。

當然，完全斷線、徹底離場也不是最好的選擇——畢竟全球風險市場和宏觀前景整體仍然向好。

加密投機者流向全球股票市場的趨勢很可能會持續，直到那個「終極泡沫（omega bubble）」破裂。

但我認爲現在進場股票，就像 2021 年中期去買 NFT 一樣。進退兩難之際，唯有借詩意來指引我們在羣星之間的航路。」

⚠️DeFi 協議 Balancer 今天被盜
損失資金已超 1.166 億美元
團隊在鏈上喊話黑客，希望能夠退80%

Balancer已經不是第一次被攻擊了

1️⃣2020 年 6 月閃電貸攻擊：攻擊者利用通縮型代幣（STA/STONK）與 Balancer 智能合約的兼容性問題，通過反覆調用 swapExactAmountIn 清空流動性池，最終獲利 52.36 萬美元。

2️⃣2023 年 8 月 V2 池漏洞：Balancer V2 池因代碼漏洞遭多次閃電貸攻擊，總損失達 210 萬美元。

3️⃣2023 年 9 月前端劫持攻擊：黑客通過 BGP/DNS 劫持控制 Balancer 前端，誘導用戶授權惡意合約，造成 23.8 萬美元損失。

4️⃣2023 年 Euler 事件波及：因 Euler Finance 漏洞導致 Balancer 的 bbeUSD 池損失 1190 萬美元，佔該池 TVL 的 65%。團隊採取保護措施限制流動性提取。

5️⃣2024 年 Velocore 攻擊關聯：Velocore 漏洞利用涉及 Balancer-style CPMM 池，造成 680 萬美元損失。Balancer 技術架構因跨協議集成被間接牽連。

同時Balancer還是主流DeFi協議
近期市場冷上加冷了🥶

這邊風景獨好

在市場持續陰跌的環境下，隱私板塊代幣逆市持續走高

📈DASH 現報 131.35 美元，24 小時漲幅 52.71%；

📈ZEN 現報 21.90美元，24 小時漲幅 32.07%；

📈PIVX 現報 0.381 美元，24 小時漲幅 60.90%；

📈SCRT 現報 0.2135 美元，24 小時漲幅 33.10%；

📈XVG 現報 0.00852 美元，24 小時漲幅 25.44%；

📈ZEC 現報 467.12 美元，24 小時漲幅 19.38%。

昨日美國區域：📉

· 現貨比特幣ETF淨流出 1.865億 美元
· 現貨以太坊ETF淨流出 1.357億 美元

🚨以太坊龍頭DAT公司已經嚴重水下了
但好在沒有槓桿和債務危機，不會輕易產生清算

· Bitmine：持有 3,395,422 ETH (118.8 億美元)，成本均價 4,037 美元，浮虧 18.2 億美元；

· SharpLink：持有 860,299 ETH (30.1 億美元)，成本均價 3,609 美元，浮虧 9377 萬美元。

潮水過去，有人會自己裸泳

過去的悲觀不代表未來
進入11月：

· 比特幣平均回報率爲42.49%
11 月回報率中位數爲 +8.81%
其中過去 12 年中的 11 月表現爲 8 漲 4 跌

· 以太坊平均回報率爲7.08%
11 月回報率中位數爲 +3.94%
過去 9 年中 11 月表現爲 5 漲 4 跌

特朗普在韓國的演講中提到「傑羅姆·『太遲』·鮑威爾」
引發參加亞太經合組織峯會的商界高管和領導人的笑聲

「我們不會讓美聯儲因爲擔心三年後的通脹而加息。」

此言或許暗示他承認通脹最終可能加速。他預計美國經濟將在 2026 年第一季度實現 4% 的增長，遠高於路透社調查的經濟學家預測中值。

週四的言論突顯了特朗普與美聯儲之間的緊張關係
特朗普抨擊鮑威爾沒有迅速降息
稱美聯儲落後於歐洲同行，損害了商業信心

Matrixport：當下市場短線以觀望爲主，保持耐心

比特幣仍處區間震盪；相較之下，美股在 AI 熱潮帶動下多次刷新歷史高位。

與去年曾出現的節奏存在一定相似：在較長時間的低波動整理後，價格曾於約三週內出現階段性較快上行 (歷史回溯，不代表未來)。

當前窄幅波動對交易者的耐心提出更高要求。短線以觀望爲主，中期格局未變。

若美聯儲維持偏鴿並繼續降息，市場更多體現爲等待更明確的外部驅動信號。

歷史上也常見類似節奏：久盤之後，波動會在較短時段內集中釋放。

「麻吉大🈹」再次加倉HYPE、ETH多單

總倉位規模突破1400萬美元

當前賬戶總浮盈約100萬美元

竟然還有DAT公司賣幣回購股票的😷

靠炒幣賺錢然後回購股票？？？