Zusammenfassung
Open Interest bezeichnet die Gesamtzahl der zu einem bestimmten Zeitpunkt offenen Futures- oder Optionskontrakte, die noch nicht geschlossen oder abgewickelt wurden.
Die Kennzahl gibt an, wie viele offene Positionen derzeit gehalten werden.
Steigendes Open Interest ist häufig ein Indiz dafür, dass neues Kapital in den Markt fließt. Sinkt es, spricht dies dafür, dass sich Trader zurückziehen.
Open Interest liefert Informationen darüber, wie viel Interesse und Aktivität ein bestimmter Kontrakt generiert, lässt jedoch keine direkten Aussagen über die künftige Preisentwicklung zu.
Im Unterschied zum Handelsvolumen, das die Gesamtzahl aller in einem bestimmten Zeitraum gehandelten Kontrakte zeigt, erfasst Open Interest ausschließlich die offenen Positionen.
Einleitung
Wenn du mit Futures oder Optionen handelst, bist du sicher schon auf den Begriff Open Interest gestoßen. Diese Kennzahl zeigt an, wie viele Kontrakte derzeit im Markt aktiv sind und noch nicht abgewickelt wurden. Sie hilft Tradern einzuschätzen, wie stark ein bestimmter Kontrakt nachgefragt wird und wie liquide – also wie leicht handelbar – er ist.
In diesem Artikel erfährst du, was Open Interest genau ist, warum die Kennzahl wichtig ist und wie sie sich von anderen Kennzahlen wie dem Handelsvolumen unterscheidet.
Was ist Open Interest?
Open Interest bezieht sich auf die Gesamtzahl der Futures- oder Optionskontrakte, die zu einem bestimmten Zeitpunkt offen sind und noch nicht durch gegenläufige Transaktionen geschlossen wurden, ausgeübt wurden oder verfallen sind. Open Interest zeigt also die Menge der laufenden Positionen im Markt an.
Wenn ein Trader einen Futures-Kontrakt kauft (Long-Position) und ein anderer Trader eine entsprechende Short-Position eröffnet und beide zuvor noch keine Position in diesem Kontrakt hatten, entsteht eine neue offene Position, und das Open Interest steigt. Wenn hingegen ein Trader einen Kontrakt verkauft und der Käufer damit eine bereits bestehende Position schließt, entsteht keine neue Position. In diesem Fall bleibt das Open Interest unverändert.
Beispiel: Befinden sich im Markt keine offenen Kontrakte, und ein Trader kauft 10 neue Kontrakte, dann steigt das Open Interest auf 10. Schließt derselbe Trader später 5 Kontrakte und eröffnet zusätzlich 10 neue, wächst das Open Interest um 5 auf 15.
Wann ändert sich Open Interest?
Open Interest ändert sich fortlaufend, abhängig davon, wie viele Positionen Trader eröffnen oder schließen:
Open Interest steigt, wenn mehr neue Kontrakte eröffnet als geschlossen werden. Das deutet meist darauf hin, dass neue Teilnehmer in den Markt kommen oder bestehende Trader ihre Positionen aufstocken.
Open Interest sinkt, wenn mehr Kontrakte geschlossen oder abgewickelt werden als neue eröffnet werden. Dies kann ein Hinweis darauf sein, dass Marktteilnehmer den Markt verlassen oder Risiken reduzieren.
Open Interest bleibt unverändert, wenn Kontrakte lediglich den Inhaber wechseln und dadurch die Gesamtzahl offener Kontrakte nicht verändert wird.
Die Analyse des Open Interest kann Tradern Aufschluss über die Kapitalflüsse und die Marktstimmung geben.
Open Interest vs. Handelsvolumen
Open Interest und Handelsvolumen werden oft verwechselt, sind aber nicht dasselbe:
Handelsvolumen: Die Gesamtanzahl aller in einem Zeitraum gehandelten Kontrakte, unabhängig davon, ob dabei neue Positionen eröffnet oder bestehende geschlossen wurden. Es zeigt, wie aktiv der Markt ist.
Open Interest: Die Anzahl aller zu einem bestimmten Zeitpunkt offenen oder aktiven Kontrakte. Es zeigt, wie viele Positionen derzeit gehalten werden.
Verkauft ein Trader zum Beispiel 10 Kontrakte an einen anderen Trader, der sie lediglich übernimmt, steigt das Handelsvolumen um 10. Das Open Interest bleibt aber unverändert, da die Positionen effektiv nur den Inhaber gewechselt haben.
Warum ist Open Interest wichtig?
Die Kennzahl ist nützlich, da sie Hinweise auf die Liquidität eines Markts liefert – also darauf, wie einfach man kaufen oder verkaufen kann, ohne den Kurs stark zu beeinflussen. Ein höheres Open Interest deutet in der Regel auf mehr Marktteilnehmer und eine höhere Liquidität hin.
Open Interest liefert außerdem Anhaltspunkte zur Marktstimmung: Steigen sowohl die Anzahl der offenen Positionen als auch die Preise, kann das ein Indiz dafür sein, dass ein Aufwärtstrend durch neue Kapitalzuflüsse getragen wird. Wächst hingegen das Open Interest, aber die Preise fallen, kann dies auf wachsenden Verkaufsdruck hinweisen.
Diese Kennzahl allein lässt jedoch keine verlässlichen Aussagen über die künftige Preisentwicklung zu. Sie sollte stets zusammen mit anderen Indikatoren und Handelssignalen betrachtet werden, um Risiken zu vermeiden.
Fazit
Im Futures- und Optionshandel ist Open Interest eine zentrale Kennzahl, die angibt, wie viele Kontrakte offen und aktiv sind. Die Analyse des Open Interest hilft Tradern einzuschätzen, wie stark ein Kontrakt nachgefragt wird und wie liquide er ist.
Auch wenn daraus keine direkten Rückschlüsse auf die Preisentwicklung gezogen werden sollten, können Veränderungen im Open Interest darauf hinweisen, ob neues Kapital in den Markt fließt oder ob sich Anleger zurückziehen. In Kombination mit anderen Indikatoren kann die Kennzahl zu fundierteren Handelsentscheidungen beitragen.
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