關鍵要點
未平倉量 (OI) 是尚未平倉或結算的有效合約及期權合約總數。
它顯示有多少交易者持有仍然有效的未平倉倉位。
未平倉量上升時，通常代表新資金正在進入市場。未平倉量下降時，則代表資金正在流出。
未平倉量有助於我們了解交易對 (合約) 有多少市場關注度和活動，但無法直接告訴我們價格走勢。
未平倉量不同於交易量，交易量會計算一定期間內所有交易的合約，而未平倉量只計算仍然未平倉的合約。
簡介
如果您正在進行合約或期權交易，您可能聽過未平倉量。這個概念可以告訴您目前在市場中仍然有效且尚未結算的合約數量，有助於交易者了解特定合約受到多少關注，以及其流動性 (也就是交易難易度)。
本文將說明未平倉量的意義、其運作方式、重要性，以及它與交易量等其他相關術語的比較。
未平倉量是什麼意思？
未平倉量是指尚未因抵銷交易、行權或到期而平倉的合約及期權合約總數，也就是市場中的持倉數量。
簡而言之，如果您買入一口合約，而有人反向賣出相同的合約，未平倉量會因多了一口新的有效倉位而增加。如果某位交易者賣出一口合約，而另一位買入，但買方將現有倉位平倉，則未平倉量保持不變。
舉例來說，假設沒有任何合約開倉，而某位交易者買入 10 口新合約。那麼未平倉量就會增加為 10。後來平倉 5 口合約、又開倉另外 10 口，則未平倉量會增加 5 而達到 15。
未平倉量如何變化？
未平倉量在每個交易日會根據交易者的開倉或平倉數量而變動：
未平倉量增加：當新建立的合約數多於平倉數時，通常代表新參與者進入市場，或交易者正在增加持倉。
未平倉量減少：當平倉或結算的合約數多於新開倉數時，可能顯示人們正在退出市場或減少曝險。
未平倉量不變：當合約僅在交易者之間轉移，而沒有新開倉或新平倉時。
未平倉量與交易量的比較
未平倉量和交易量常被混淆，但它們的意義不同：
交易量會計算在特定期間內交易的合約總數，無論是新開倉還是平倉。它顯示的是市場的繁忙或活躍度。
未平倉量則計算在特定時點仍然有效且未平倉的合約數。它反映的是仍然有效的倉位數。
舉例來說，如果某位交易者賣出 10 口合約給另一位剛買入的交易者時，交易量會增加 10，但未平倉量則保持不變，因為實際上只是持倉轉手。
未平倉量為何重要？
未平倉量有助於判斷市場流動性，也就是買賣難易度，但又不會對價格造成太大影響。未平倉量越高，通常代表參與者越多且流動性較佳。
未平倉量還可作為市場情緒的間接判斷標準。如果未平倉量隨價格上漲而增加，可能代表上行趨勢受到新資金流入的支持。如果未平倉量增加但價格下跌，則可能表示賣壓正在增加。
然而，光憑未平倉量無法告訴您價格會上漲還是下跌，最好與其他訊號和分析工具結合使用，以降低風險。
總結
在合約與期權交易中，未平倉量是顯示尚未平倉的有效合約數的關鍵指標。觀察未平倉量有助於交易者了解合約所吸引的關注度及流動性。
未平倉量雖然無法直接告訴您價格走勢，但其變動可以顯示是否有新資金流入市場或投資人撤離。將這些資訊與其他工具結合，可協助您做出更好的交易決策。
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