徐冲浪搬运号

运营双边平台是一项极具挑战性的商业工程。以社交网络为例，这是典型的双边市场模式。其运作逻辑要求平台在初期必须通过免费服务吸引海量用户，同时还要向内容创作者提供资金补贴。至于能够带来营收的CPM广告系统，其植入具有很高的门槛：通常只有当日活跃用户数超过300万、月活跃用户数达到2000万以上时，搭建这套系统才具备经济价值。

这意味着在早期阶段，企业面临着完全的成本倒置。在CPM广告系统正式上线并产生效益之前，平台几乎没有任何外部收入来源。本质上，这是一场不依赖融资就无法进行的生存游戏，因此对创始人的融资能力提出了极高的要求。不过，一旦平台成功构建起规模效应，由此形成的护城河将帮助企业确立某种程度的垄断地位。

对于致力于社交产品的团队而言，各项核心能力的优先级排序应当如下：第一是融资能力，第二是产品能力，第三是增长能力，最后才是商业化能力。

许多人在区分关键问题与细枝末节方面存在显著的短板，这导致他们的决策能力往往不尽如人意，而这种决策失误所带来的成本损耗与最终后果往往是巨大的。

以一个具体的场景为例，在富途、老虎、长桥以及IBKR等机构纷纷收紧政策的大背景下，目前市面上支持大陆用户开立账户的港美股券商已然屈指可数。在当下的环境中，摆在面前的首要任务是能否成功开立账户，而非过早地担忧CRS税务合规等次要问题。逻辑上，你必须先拥有账户并从中获利，随后才有资格去考虑CRS的相关事宜。

因此，明智的策略应当是秉持“应开尽开”的原则，并在账户中存入足以维持其活跃状态的资金，哪怕仅仅是用于购买sgov也是值得的。常常有人问我：“没有港卡能开户吗？”对于这类问题，我的回答是你应当主动去办理，因为港卡绝不会凭空从天上掉下来。在我看来，持有这种被动等待心态的人，无论从事何种事业，往往都难以逃脱失败的结局。

再谈谈关于新产品开发的话题，尽管许多人利用vibe coding构建了五花八门的工具，但如果这些产物无法精准解决特定人群的痛点，那么这种开发工作便是没有必要的，因为最终做出来的东西极大概率会面临无人问津的窘境。

所以，核心议题从来都不是如何实现业务增长，而是如何切实地满足一部分人的真实需求。如果连这个最基本的问题都无法解决，那么产品消亡的概率将无限趋近于100%，只有在需求被满足之后，才是考虑增长问题的时候。

这正是我之所以长期处于观察、提问和探讨的状态，却极少轻易出手的原因。此外，一旦发现产品的节奏出现偏差，必须果断进行止损，毕竟在所有的成本中，时间才是最为宝贵的财富。

看来 Nikita Bier 还没有完全参透其中的逻辑，在推特上要求 KOL 对所有付费广告进行标注，实施起来其实困难重重。纵观历史，唯有视频平台真正做到了这一点，且无一例外都是中国的视频平台。Youtube 在这方面算是一个失败的案例，因为无论是否标注都差别不大，推测其设置该功能主要仅仅是为了满足合规要求。相比之下，B站 则取得了成功，并不需要进行显眼的标注，直接在后台选择 花火 即可；抖音 也是成功的典范，同样无需特别明示，在后台选用 星图 就行。归根结底，平台需要想清楚自己的立场，究竟是选择与 KOL 携手共赢一起卖货，还是打算把 KOL 变成任劳任怨的兽族苦工。很明显，这位仁兄大概是因为开发青少年社交产品太久，导致他在这个问题的判断上出现了一些偏差。

想要跨越每一个十倍的增长门槛都充满了挑战。以2025年的市场表现为例，Point72成为了最赚钱的对冲基金，该基金整体获利34亿美元。虽然通过管理费和分红取得了这样的成绩，但如果将其与行业龙头企业放在一起比较，仍旧只是沧海一粟。看看科技巨头的数据就知道了：NVDA在25年的营收大约是2000亿美元，净利润在1000亿美元左右；GOOG同期的营收约为4000亿美元，净利润也差不多是1000亿美元。在现有的基础上，无论是营收还是净利润想要再提高十倍，都是极其困难的事情。

纵观全球范围内的银行业，我们可以发现一个普遍存在的共性。那就是这些金融机构在内部技术研发方面往往实力不足。为了弥补这一短板，它们通常都会依靠外部资源，聘请外包公司来提供相应的开发服务。

关于今年SaaS板块股价出现大幅下跌的现象，近期引发了业内的广泛探讨，我也想就此谈谈个人的理解。我们需要将SaaS细分为两种不同的形态：一类是本质上偏向基础设施的Infra类SaaS；另一类则是大家熟悉的传统SaaS软件，诸如ERP和CRM等工具。

对于Infra类SaaS而言，其护城河极深，很难被轻易替代。以FISV公司为例，我认为市场当前对其市值的打压存在一定程度的误杀。这是因为几乎所有银行的record都依赖于FISV这类公司提供的核心功能，这部分业务无疑属于坚实的Infra。当然，FISV同时也面向商家提供类似于美团商家的POS机收款服务，这部分确实属于传统SaaS的范畴，因此这一块业务面临估值下调是合乎情理的。

至于传统SaaS，我认为它们被取代是一个强有力的演进过程，且非常符合科学规律。传统SaaS的核心价值在于提炼甲方的共性需求，制造出能够适应80%场景的通用软件。然而，剩余那20%的需求往往是个性化且多变的。比如，老板可能需要一键生成包含库存、revenue、周转率等特定指标的可视化报表。传统SaaS往往因为缺乏相关字段设计或展示功能而无法满足，但AI的能力却能迅速根据这些千变万化的需求生成图表。因此，传统SaaS面临被取代的趋势是非常正常的。

未来的下一代人机交互界面，很可能将简化为一个单纯的输入框。那种如同预制菜般固定的GUI菜单模式预计将大幅减少，这将使得新员工的上手速度显著提升，完全无需再费力背诵各种快捷键命令。Agent大于GUI，这已是明确的大势所趋。

许多加密货币领域的资深玩家常常面临一个尴尬的处境：眼看着智谱、minimax 以及 NVDA、AMZN 等热门标的飞涨，却因缺乏便捷通道而只能旁观。由于不熟悉开立香港银行账户的流程，担忧 CRS 带来的税务合规风险，或是对传统券商操作及繁琐的跨境汇款流程感到困惑，很多人虽然持有大量 USDT 并熟练使用 OKX 钱包，却局限于 CEX 的简单理财，不知道如何跨越到美股市场进行配置。

那么，是否存在一种途径，能够直接利用手头的 USDT 投资美股，甚至是大家心仪的 SpaceX 呢？答案是肯定的。

这里向大家介绍 Liquid，这是一款基于链上的多市场交易终端。简而言之，该应用将加密货币、美股、黄金白银、外汇以及预测市场等多种资产类别高效整合到了一个 App 之中。用户仅需邮箱即可完成注册，无需进行 KYC 认证，支持 USDT 直接入金，并提供最高 50 倍的杠杆。无论是特斯拉、英伟达，还是 OpenAI 的私有股权，都可以通过该平台在链上直接进行建仓交易。

这一细分赛道在过去半年内逐渐兴起，竞争的关键在于如何更顺滑地聚合这些非标资产。目前，Liquid 的表现颇为领先。其创始人 Franklyn Wang 曾获哈佛 Putnam N2 荣誉，并担任过 Two Sigma 期货的首席 AI 科学家。核心团队成员均毕业于耶鲁、哥大、宾大等名校，总部设在纽约。项目种子轮融资达 760 万美元，由 Paradigm 和 General Catalyst 领投，融资通道在 5 天内即关闭。自上线以来，其累计交易量已超过 20 亿美元。

近期，Liquid 推出了春节红包特别活动。凡参与交易的用户均有机会抽取最高达 888.88 美元的红包，总计发放 1200 个，活动将持续至 2 月 22 日。

此外，平台正处于 Season 1 积分阶段，每周固定发放 10 万积分。目前参与人数尚不算多，正处于早期的红利窗口期。用户可以通过交易、存入保险库或邀请好友来积累积分。值得一提的是，通过我的专属链接注册，还可以享受 35% 的交易手续费减免，这无疑是一个不错的额外福利。

感兴趣的朋友可以通过下方链接了解更多 👇

现在的局面已转变为足球时刻。由于主力球员们实际上是打棒球的，因此他们均已被淘汰。

新年伊始，我们正式重返工作岗位。让我们迅速调整状态，满怀热情地开启新一年的工作征程。

在漫天遍野的麦穗里，找到眼前你觉得最大的，不用再去和别的麦穗比较，然后闭上眼睛，走出麦田。

奶昔那个消息是假的…..

坦率地讲，Farcaster 似乎完全不具备成功的可行性，实在令人难以捉摸究竟是哪些人在使用这一产品。

Der Wettbewerb im Xiaoyin-Tempel in Texas beginnt heute Abend offiziell. Als erste Meisterschaft im Glücksspiel, welche der Experten wird letztendlich die Krone erringen? Wer den endgültigen Sieg davonträgt, lassen Sie uns abwarten.

针对安达保险这一投资标的，沃伦·巴菲特已经实施了新一轮的加仓举措。

Erneut möchte ich allen eine aufrichtige Empfehlung aussprechen. Für Freunde, die planen, ein US-Aktienkonto zu eröffnen, ist jetzt eine Gelegenheit, die man nicht verpassen sollte. Es lohnt sich, die Zhifuzhengquan, eine etablierte Hongkonger Brokerfirma mit 46 Jahren tiefem Hintergrund, im Auge zu behalten.

Die aktuellen Bedingungen für die Kontoeröffnung sind relativ locker, und es gibt bisher keine offensichtlichen Einschränkungen. Ich empfehle allen, so schnell wie möglich zu handeln. Wenn Sie lediglich eine Einzahlung von 10.000 HKD leisten, können Sie alle Arten von Belohnungen in Ihren Besitz bringen. Angesichts der Möglichkeit, dass sich die politische Richtung nach dem Jahr verschärfen könnte, und da einige Plattformen wie IBKR bereits den Kontoeröffnungsservice eingestellt haben, ist es besonders wichtig, frühzeitig zu planen, um sicherzustellen, dass man einen stabilen Broker-Handelskanal hat. Bei Fragen zu konkreten Details können Sie gerne direkt den WeChat-QR-Code scannen und nachfragen.

近期关注到外界正在对美团的现金储备进行盘点，计算其亏损还能持续的年限，并由此衍生出了关于并购可能性的探讨。针对拼多多收购美团这一假设，我可以肯定地表示，这绝对是不可能发生的，概率为0。凡是认为存在这种可能性的观点，实际上是因为并没有真正读懂拼多多的商业逻辑。

总体来看，几只涉及加密领域的股票业绩均远逊于预期。以 Coin 为例，其营收表现令人担忧，涨幅仅为 9%。反观 Hood，在某些层面上其表现甚至优于 Coin。对于 Mstr 而言，其走势与 Btc 价格挂钩，这一点已是共识，不再多费笔墨。

回首过往，我接触知乎的时间相当早，早在2014年便经常与平台上的各路大V谈古论今。这些头部博主中，不乏拥有清华、北大等名校背景的精英。最近我特意梳理了一番，发现这群人中，除了那些选择自主创业的，其余大部分人如今都将精力投入到了A股或美股的投资交易中。这让人不禁感慨，人到中年，生活的核心议题终究还是落在了经济基础上，昔日的各种光环已显得不再那么重要。即便是当年风靡一时的知乎女神王诺诺，如今也正忙于处理家庭纠纷，不仅公开声讨前夫出轨，还在全力追讨对方所欠的300万元债务。

距离上一次公众号文章的发布已经过去了一段时间，本期特别为大家带来关于Robinhood的相关内容。

https://mp.weixin.qq.com/s/wzf_v6MjrNmUMcvsawJ71Q