日本加息是否会引发比特币“地震”？
近期市场讨论最激烈的话题，莫过于日本即将到来的加息决议。网络上流传着一张图表，显示在过去几次日本加息后，比特币分别出现了23%、30%、31%的大幅下跌。这让不少投资者产生担忧：如果日本本次确认加息，比特币是否会再次迎来暴跌？
对此，我的观点非常明确——这种解读过于简单，甚至是错误的。将历史上几次下跌直接归因于日本加息，本身就存在明显的逻辑问题。
历史下跌更多是“巧合”，而非因果关系
回看历史会发现，那几次所谓“加息后暴跌”，恰恰发生在比特币经历了一段明显上涨之后：有的是单边拉升后回调，有的是连续数周上涨后的技术性调整。这种背景下出现回撤，本就是高概率事件。
更重要的是，当时日本加息在币圈并未引发足够重视，市场并不存在充分的提前定价。因此，将后续下跌完全归因于加息，本质上是倒果为因。
当前环境下，日本加息的边际冲击已被消化
与过去不同的是，这一次日本加息几乎已经是“明牌”。全球大量依赖日元低利率进行套利、加杠杆做多风险资产的资金，早在此前就已经开始主动降杠杆、做风险对冲。
换句话说，能规避的风险，市场已经提前规避过了。包括近期的一轮下跌，很大程度上正是这种情绪释放的体现。因此，即便周五日本正式加息，我认为对比特币不会构成新的重大利空。
真正决定风险资产方向的，仍是美联储
从全球视角来看，真正影响风险资产走向的，从来不是日本的加息或降息，而是美联储的货币政策路径。尤其是点阵图、通胀数据以及未来是否重启宽松节奏。
最新公布的非农数据，一正一负：就业略有放缓，但并未恶化到引发衰退担忧。市场当前的真实预期是，希望就业和经济“适度降温”，从而推动美联储在2026年上半年更快重回降息与宽松周期。
综合来看，这组数据对比特币是偏利多而非利空。
隐形流动性正在释放，对市场构成支撑
值得特别关注的是，美联储近期通过回购美债的方式，在12月已经向市场投放了约400亿美元流动性。如果考虑银行体系的杠杆放大效应，实际影响规模可能达到1200亿美元。
这种“非传统QE”，虽然不显山露水，但对风险资产而言，依然是实打实的流动性支撑，这也是近期比特币并未继续加速下跌的重要原因之一。
资金层面：共识尚未形成，但底部特征在累积
从资金结构看，现货CVD仍然偏弱，说明主动买盘尚未全面回归。理想的底部状态，应该是资金费率下降甚至转负，同时现货CVD开始抬升，形成多空共识。
这一条件目前尚未完全满足，但如果后续出现“二次下探、跌不下去”的情况，很可能触发反身性的市场共识，推动中期反弹。
ETF流向：短期承压，但趋势正在改善
短期来看，比特币ETF出现了连续两天净流出，这并不是好消息。但从更长周期观察，过去三个月的累计净流出规模已经大幅收敛，目前仅剩约3亿美元。
如果本周ETF流出趋势明显缓解，甚至重新转为净流入，那么这将成为比特币中期反弹的重要催化剂。
关键价位与短线交易思路
从合约角度看，当前上下方的关键爆仓区间非常清晰：
上方约8.9万美元，下方约8.6万美元，这两个位置是多空博弈的核心防线。
日线级别显示，8.6万美元存在明确支撑，前一交易日收出小阳线也验证了这一点。
因此，在该区域尝试低多是合理的，但必须配合严格的仓位与止盈管理。
中期结构：潜在看涨背离正在酝酿
从三日线级别观察，如果价格后续下探至8.4万美元附近，同时RSI形成看涨背离，那么这将是一次极具性价比的中期机会。跌得越深、背离越明确，后续反弹的确定性反而越高。
至于市场上仍有人看7万甚至6万美元，我个人并不认同短期内再去极端看空。若真跌至7.4万美元以下，那无疑是可以大规模布局现货与合约的区域，但其发生概率并不高。
操作策略总结：以逢低做多为主
综合宏观、资金、结构三方面判断，目前并不适合在中低位大规模做空。除非价格反弹至9.8万甚至10.8万美元一线，否则中期空单性价比并不高。
在流动性回归、利空逐步落地、市场情绪修复的背景下，更合理的策略仍是耐心等待回踩，择机低多，而非情绪化追空。
延伸机会：Solana 或先于以太坊启动
如果比特币在本周走出明确的看涨结构，那么其他主流代币同样存在机会。当前最值得关注的，是Solana。其ETF近期持续净流入，资金态度明显强于以太坊。
相比之下，以太坊ETF仍承受较大流出压力，市场分歧尚未结束。因此，下一轮反弹中，Solana可能会成为率先发力的品种。
