高盛预警4900美元见！全球央行疯抢、地缘炮火升级，黄金避险神话能否延续
地缘政治局势持续紧张，加之市场押注美联储将进一步降息，国际现货黄金与国际现货白银价格大幅飙升并创下历史新高。
今年以来，金银价格创下40多年来的最佳年度表现。金条价格一度上涨1.9%,突破10月创下的每盎司4381美元的前期纪录；国际现货白银价格一度上涨3.4%,现已稳稳站上每盎司70美元。这一走势延续了此前的强劲涨势，使这两种金属有望创下1979年以来的最大年度涨幅。交易员目前预计美联储将在2026年降息两次，而美国总统特朗普也主张实施更为宽松的货币政策。利率下降通常有利于不带息的贵金属。
地缘政治风险升温同样增强了金银的避险资产属性。美国加强了对委内瑞拉的石油封锁，以此向其政府施压；与此同时，乌克兰首次在地中海袭击了来自俄罗斯影子舰队的油轮。受益于各国央行增持以及贵金属ETF 的资金流入，国际现货黄金价格今年累计涨幅已接近70%。今年早些时候，特朗普重塑全球贸易的激进举措，及其对美联储独立性的威胁，进一步推高了金价。
投资者在金价上涨中也发挥了关键作用，部分原因在于所谓的“货币贬值交易”。由于担心债务规模激增导致主权债券及其计价货币长期贬值，资金纷纷撤离债市。彭博数据显示，国际现货黄金ETF已连续四周实现资金净流入；世界黄金协会数据表明，除5月外，今年各月该类基金的持仓量均有所增加。
策略师WuDilin表示，11月美国就业增长乏力且通货膨胀数据低于预期，支撑了进一步降息的观点。当前的上涨主要受美联储降息预期带动，而年终流动性枯竭则放大了波动
其他贵金属也集体走高，钯金一度上涨5.1%,触及近三年高点。铂金连续第八个交易日上涨，自2008年以来首次突破2000美元关口。金价在10月见顶回落(当时市场被认为过于拥挤且过热)后迅速反弹，目前有望将涨势延续至明年。高盛等多家投行预测2026年金价将继续走高，其基本情景预测为每盎司4900美元，且存在进一步上行风险。
