區塊鏈數據分析平台 Glassnode 表示，比特幣與以太幣交易所交易基金（ETF）的資金外流情況已持續一段時間，顯示機構投資人正逐步降低對加密貨幣市場的參與。
Glassnode 週二在社群平台 X 上指出，自 11 月初以來，美國比特幣與以太幣現貨 ETF 的資金淨流量 30 日簡單移動均值都轉為負值，且一直維持在負值區間。
Glassnode 補充說：「這種持續性走勢顯示出機構配置者低參與與部分撤離的階段，進一步呼應加密貨幣市場整體流動性正在收縮的趨勢。」
Since early November, the 30D-SMA of net flows into both Bitcoin and Ethereum ETFs has turned negative and remained so.This persistence suggests a phase of muted participation and partial disengagement from institutional allocators, reinforcing the broader liquidity contraction… pic.twitter.com/1aglRpQqD9
— glassnode (@glassnode) December 23, 2025
加密貨幣 ETF 的資金流向通常會落後於相關代幣的現貨市場。現貨價格自 10 月中旬以來便呈現下行趨勢。此外，ETF 也被視為衡量機構投資人情緒的重要風向指標。這股機構力量在今年大部分時間都是市場的主要推動動能，但隨著整體市場收縮，機構情緒似乎已轉為偏空。
SoSoValue 的統計數據顯示，美國比特幣現貨 ETF 最近連續四個交易日呈現淨流出。不過，貝萊德（BlackRock）的 IBIT 基金在過去一週內出現小幅淨流入。
市場分析機構 The Kobeissi Letter 週二引用 CoinShares 的資料指出，全球加密貨幣投資基金在上週錄得 9.52 億美元的資金流出，投資人在近十週當中有六週都在撤出資金。該機構表示：「儘管近期出現回撤，加密貨幣基金今年以來的累計淨流入仍達 467 億美元。槓桿操作正在加劇加密市場情緒的波動。」
來源： The Kobeissi Letter
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