橙子Joyce

La legislación sobre criptomonedas en EE.UU. entra en su fase final. Esto significa que la posibilidad de que EE.UU. apruebe una ley que regule todos los tipos de criptomonedas está cada vez más cerca. Antes del receso a finales de mayo, el Comité Bancario, de Vivienda y Asuntos Urbanos del Senado de EE.UU. (en adelante, el "Comité Bancario del Senado") llevó a cabo una audiencia clave sobre el "Proyecto de Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales" (en adelante, "Ley de Claridad") y aprobó una votación procedimental por 15 a 9 (ver: La legislación sobre criptomonedas en EE.UU. rompe el estancamiento nuevamente). Posteriormente, el 1 de junio, la "Ley de Claridad" fue oficialmente incluida en la agenda legislativa del Senado, pero las negociaciones tras bambalinas se intensificaron. Hasta el momento de la publicación, no hay una fecha definida para la próxima votación plenaria. Antes de la votación oficial, hay múltiples rondas de negociaciones tras bambalinas destinadas a alcanzar un consenso. Durante las primeras tres semanas de junio, bajo la presión de varios grupos de la industria, los legisladores demócratas y republicanos llevaron a cabo varias negociaciones sobre la "Ley de Claridad", pero no lograron llegar a un acuerdo. Según el análisis del académico estadounidense Sun Yuanzhao para "Caijing", la situación actual sugiere que el proyecto está muy controvertido, "todavía está en la UCI en estado crítico"; si no hay suficientes votos esperados para su aprobación, el Senado no se atreverá a someterlo a votación formal. Al mismo tiempo, la ventana de tiempo legislativa se está cerrando. Si no hay avances en las próximas dos semanas, el futuro de la ley será muy incierto. Comparado con el año anterior, el cronograma de la "Ley de Claridad" ya está atrasado. El 17 de junio de 2025, después de un largo debate, el Senado de EE.UU. inició la votación plenaria, aprobando por mayoría el "Proyecto de Ley GENIUS" — que establece reglas para la emisión y operación de stablecoins respaldadas por dólares a nivel federal. El 17 de julio del mismo año, la Cámara de Representantes de EE.UU. aprobó el proyecto de ley. Un día después, tras la firma del presidente Trump, la "Ley GENIUS" entró en vigor como ley.

Estados Unidos 🇺🇸 e Irán 🇮🇷 finalmente firmaron
Hora de Pekín 2026-06-15 05:17 【Primer Ministro de Pakistán: Acuerdo entre EE. UU. e Irán alcanzado】Primer Ministro de Pakistán: Después de negociaciones intensas, se ha alcanzado un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán. Ambas partes han declarado la terminación inmediata y permanente de las acciones militares en todos los frentes, incluyendo Líbano. La ceremonia de firma formal se llevará a cabo el viernes 19 de junio en Suiza.

Primer Ministro de Pakistán: Tras el acuerdo entre EE. UU. e Irán, los mediadores llevarán a cabo una serie de reuniones esta semana. Las discusiones previas a la implementación del acuerdo sentarán las bases para conversaciones técnicas y la ceremonia de firma formal.

El precio de Bitcoin continúa cayendo y la industria cripto desata una ola de despidos, mientras que en el primer semestre de 2026 el volumen total de transacciones de fusiones y adquisiciones de la industria alcanzó los 9.37 mil millones de dólares.

Los grandes bancos, redes de pagos e instituciones de gestión de activos optan por adquirir directamente licencias, servicios de custodia y canales de pago, en lugar de construir desde cero los sistemas correspondientes.

La asignación de recursos en el mercado es claramente desigual: las empresas con problemas operativos ven que su valoración se desploma de forma marcada, mientras que la trayectoria de las finanzas totalmente descentralizadas no recibe atención de nadie.

La caída sostenida de Bitcoin a largo plazo obliga a las empresas cripto a recortar personal a gran escala, impulsar la automatización y posponer los planes de expansión desmedida llevados a cabo durante el último ciclo alcista. Pero al mismo tiempo, las fusiones y adquisiciones de la industria viven un periodo de prosperidad sin precedentes.

En el segundo trimestre de 2026, el volumen de fusiones y adquisiciones en la industria cripto llega a 7.23 mil millones de dólares, muy por encima de los 2.14 mil millones de dólares del primer trimestre. En conjunto, durante ambos trimestres, las inversiones en transacciones suman 9.37 mil millones de dólares.

Según los datos de la plataforma CryptoRank, en el primer semestre de este año el volumen de fusiones y adquisiciones se disparó 26 veces frente al mismo periodo del año anterior, lo que demuestra que incluso con un mercado spot deprimido, las actividades de fusiones y adquisiciones en la industria siguen acelerándose con fuerza.

Crecimiento de las fusiones y adquisiciones de criptomonedas (fuente: Cryptorank)

El trasfondo de esta ola de fusiones y adquisiciones es que el precio de Bitcoin cayó a mínimos de casi dos años, mientras varias de las principales empresas del sector reducen de manera sostenida el tamaño de sus plantillas.

Estas dos situaciones generan un contraste evidente, mostrando con claridad cómo cambia el flujo de capital durante un mercado bajista: las empresas ya no contratan a gran escala ni realizan expansiones ciegas; en su lugar, las instituciones financieras tradicionales y las empresas cripto líderes que cuentan con liquidez se inclinan por adquirir sistemas de pago, licencias de cumplimiento, instalaciones de custodia, y otros componentes de infraestructura del sector que tardarían años en construirse internamente.

De ahí surge un panorama singular: el mercado bajista golpea con dureza a muchas empresas cripto, pero la demanda de capital institucional por tecnologías relacionadas con blockchain no desaparece.
#BTC

#BNB

#SOL

#ETH

Tras la firma de un memorando de entendimiento entre Irán y EE. UU., las Fuerzas de EE. UU. atacaron por primera vez a Irán. Según informó la televisora estatal de China (CCTV), el 26 de junio, hora local, el Mando Central de las Fuerzas Militares de EE. UU. emitió una declaración en la que afirmó que, ese mismo día, las fuerzas del Mando Central llevaron a cabo un ataque contra Irán como respuesta al incidente del día anterior en el que una embarcación mercante que transitaba por el estrecho de Ormuz fue atacada. La declaración señala que previamente, el 25 de junio, Irán atacó una carga marítima con un dron de ataque unidireccional; después, las fuerzas de EE. UU. lanzaron cazas para atacar las instalaciones de almacenamiento de misiles y drones de Irán, así como estaciones de radar costeras. Las fuerzas iraníes, según la declaración, han infringido claramente el acuerdo de alto el fuego con su ataque injustificado contra la embarcación mercante. La declaración indica que las fuerzas del Mando Central de EE. UU. seguirán coordinando y apoyando la seguridad del tránsito de los buques mercantes que atraviesen ese estrecho. EE. UU. mantendrá su presencia y estará alerta para garantizar que todas las disposiciones de los acuerdos alcanzados con Irán se cumplan y se ejecuten, y para que esto siga siendo efectivo. Este es el primer ataque de EE. UU. a Irán después de que ambos países alcanzaran y firmaran el memorando de entendimiento. Según un informante militar iraní, por la noche del día 26 se escucharon explosiones en el muelle de la ciudad portuaria del sur de Irán, Sirik. La Guardia Revolucionaria Islámica de Irán afirmó que el ataque fue una respuesta a la agresión sufrida en la zona costera. En la madrugada del 27, hora local, la Guardia Revolucionaria Islámica emitió un comunicado: tras la violación del alto el fuego por parte de Israel en el sur de Líbano, horas antes, Estados Unidos también volvió a incumplir sus compromisos con diversas excusas; debido a que un buque que violó las normas transitó por el estrecho de Ormuz por una ruta no autorizada, lanzó un ataque aéreo contra la zona costera de Irán. Como respuesta a esta agresión, la Marina de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán atacó los puntos de presencia de las fuerzas de EE. UU. en esa región. El comunicado también señala que, de acuerdo con el artículo 5 del memorando de entendimiento entre EE. UU. e Irán, la gestión del tránsito por el estrecho de Ormuz es responsabilidad de Irán; sin embargo, Estados Unidos intentó provocar la violación de ese compromiso incitando a distintas partes, y por ello ya recibió la respuesta necesaria. “En el futuro también será así: si vuelve a ocurrir una agresión, el tamaño de nuestra respuesta será mayor que esta vez”.
#黄金

#Bitcoin

La empresa surcoreana de semiconductores SK hynix se prepara para cotizar en la bolsa de EE. UU. a un precio de 166 dólares por acción. Al respecto, analistas de HSBC consideran que los inversores estadounidenses, en realidad, están consiguiendo una ganga. El miércoles de esta semana (24 de junio), SK hynix presentó ante el regulador surcoreano la documentación para emitir certificados de depósito (DR) en el mercado global selecto de Nasdaq, con el objetivo de recaudar 45,45 billones de wones surcoreanos (unos 29.400 millones de dólares). El documento indica que cada DR de SK hynix representa 0,1 acciones ordinarias de la empresa en Corea. Calculado con el precio de cierre de las acciones coreanas del 23 de junio, de 2,555,00 wones por acción (255,5 万 wones surcoreanos por acción), el precio de emisión es de 255.500 wones por acción (unos 166 dólares). Un informe de investigación más reciente de HSBC señala que, mientras SK hynix comience a cotizar en Estados Unidos, su cotización podría subir alrededor de un 20% desde ese nivel y, en última instancia, reducir la brecha de valoración que la separa de su rival, Micron Technology, que lleva tiempo presente. HSBC, de hecho, apuesta a que el mercado estadounidense terminará reconociendo algo que los inversores asiáticos ya tienen claro: que SK hynix no es solo un proveedor de chips de memoria, sino un proveedor clave de la ola de infraestructura de inteligencia artificial (IA). La pregunta es si los inversores estadounidenses estarán dispuestos a pagar una prima más alta por los chips de memoria que respaldan la revolución de la IA. En el área más candente de la industria de chips en la actualidad—el mercado de memorias de alto ancho de banda (HBM)—Micron disfruta de una prima de valoración más alta. Aunque SK hynix suministra la mayor parte de los chips HBM a Nvidia, su valoración ha permanecido durante mucho tiempo con descuento. El 8 de junio, el presidente del Grupo SK, Choi Tae-won, y el CEO de Nvidia, Jensen Huang, asistieron a una conferencia de prensa en la sede del Grupo SK. Según los cálculos esperados por el mercado, el precio de emisión de 166 dólares implica que el PER previsto de SK hynix sería de aproximadamente 8 a 9 veces, claramente inferior al nivel de PER de dos dígitos de Micron. Esta brecha se debe en parte al fenómeno de la “rebaja de Corea” (Korea Discount) que ha existido durante mucho tiempo en el mercado de capitales surcoreano: las valoraciones de las empresas cotizadas en Corea suelen ser más bajas que las de sus pares estadounidenses, debido a factores como la preocupación por el gobierno corporativo, el riesgo geopolítico y la relativa falta de liquidez en el mercado bursátil surcoreano, entre otros.

¿Por qué cae el BTC? Tres presiones simultáneas rompen el soporte de los 60.000
Esta ruptura de Bitcoin se debe a una combinación de tres factores macro, de fondos y de derivados, que se suman como un triple golpe bajista: cada capa de presión va retirando de forma continua la liquidez del mercado, formando una venta en cadena.
Primera presión: aumentan las expectativas de alzas de tasas de la Fed; los activos sin interés sufren en conjunto.
Tras el debut de <沃什>, el mercado redujo drásticamente las expectativas de recortes de tasas para el año en curso; incluso se descuenta una probabilidad de más del 60% de una subida de 25 puntos en octubre. El índice del dólar sigue fortalecida. $Bitcoin BTC es un activo sin interés; el costo de oportunidad de mantenerlo aumenta de manera significativa.
Los datos de sosovalue muestran que al 24 de junio, aproximadamente 2.920 millones de dólares se retiraron de los ETF spot de BTC en Estados Unidos, debilitando directamente el soporte a la compra.
Segunda presión: las acciones de chips para IA en EE. UU. vuelven locas a las entradas de capital; los fondos se desvían de forma continua hacia el mercado cripto.
Un informe de Deutsche Bank menciona de manera explícita que la mayor diferencia entre esta caída y los anteriores mercados bajistas es que el capital institucional está migrando a gran escala del sector cripto hacia el de tecnología de IA. $Micron Technology (MU.US)$ , y otras acciones de chips de almacenamiento, siguen marcando una tendencia independiente; la narrativa de alto crecimiento atrae grandes cantidades de capital incremental. Los fondos que antes tenían asignado Bitcoin reducen posiciones en BTC y aumentan la exposición a activos tecnológicos en acciones de EE. UU. Sin reposición de capital nuevo, el mercado cripto queda únicamente con el juego de capital existente; con apenas algo de presión vendedora, es fácil que se produzca una caída pronunciada.
Al mismo tiempo, también se está revaluando el modelo de alto apalancamiento de $Strategy (MSTR.US)$ . Como gran tenedor de Bitcoin, Strategy ha sufrido caídas consecutivas recientemente, y sus acciones preferentes STRC también han caído con fuerza. El mercado empieza a preocuparse por el hecho de que su modelo de alto apalancamiento de “emitir deuda para comprar monedas” enfrente una revaluación crediticia en el contexto de una tendencia bajista en cripto. El sistema de financiación que durante los últimos dos años apoyó las compras de BTC ha empezado a mostrar fisuras: el aumento del costo de financiación de STRC limitará la capacidad de Strategy para comprar BTC. Además, que a inicios de junio Strategy vendiera 32 BTC, rompiendo el compromiso de no vender nunca, intensifica aún más la preocupación del mercado.
Tercera presión: vencimiento del trimestre de opciones por cerca de 10.000 millones de dólares el 26 de junio; los creadores de mercado generan una presión tipo imán.
Esta caída ocurre cerca del mayor volumen de vencimientos de opciones del segundo trimestre: en la plataforma Deribit, las opciones sobre Bitcoin con un valor nocional de más de 9.000 millones de dólares se concentran en su vencimiento. El mayor punto de tensión (el precio de ejercicio con más contratos de opciones abiertas; es decir, el precio que provoca la mayor pérdida para la mayoría de los tenedores de opciones al vencimiento) es de 70.000 dólares. A medida que se acerca el vencimiento de las opciones, los vendedores de opciones intentarán comprar o vender acciones para empujar el precio hacia el nivel de cierre que les sea más favorable.

¿Por qué el oro sigue en retroceso?

Desde marzo, el precio del oro se ha mantenido en ajuste. El $oro/dólar (XAUUSD.CFD)$ llegó a caer por debajo de los 4000 dólares por onza, lo que supone un retroceso de más del 25% frente al máximo de 5321 dólares por onza a principios de marzo. Esto se debe principalmente a dos factores:

En primer lugar, el conflicto entre EE. UU. e Irán ha impulsado el precio del petróleo y la inflación. El mercado teme que la inflación en EE. UU. mantenga cierta resistencia, lo que ha generado expectativas de una política monetaria más restrictiva.

En segundo lugar, la primera aparición de Wash en la reunión del FOMC de junio se interpretó como una postura más agresiva (hawkish), lo que intensificó los temores de endurecimiento monetario. Wash enfatizó la disciplina en materia de inflación y revisó las expectativas de inflación al alza en el diagrama de puntos. De los 18 votantes del comité, la mitad respaldó al menos una subida de tipos dentro del año. En la actualidad, el relato del mercado sostiene que el enfoque de la Reserva Federal es “contener la inflación”. El mercado de futuros ya ha incorporado en precio que la Fed subirá los tipos una vez en 2026 y otra vez en 2027, con el fin de reparar la credibilidad del dólar; así, la fortaleza del dólar está presionando al oro.

El Departamento de Comercio de EE. UU. dio a conocer el jueves la cifra final del PIB del primer trimestre (producto interno bruto). La tasa de crecimiento anualizada subió hasta el 2,1%, tras una revisión al alza de 0,5 puntos porcentuales respecto a la segunda estimación. Esto superó ampliamente las expectativas de los economistas y señala que la mayor economía del mundo muestra una clara recuperación desde el decepcionante desempeño del cuarto trimestre del año anterior.

La cifra final se situó muy por encima del 1,6% de la segunda estimación previa y también superó el crecimiento del 2,0% anunciado inicialmente por el Departamento de Comercio. El mercado esperaba que la cifra final coincidiera prácticamente con la segunda estimación. Según datos de la Oficina de Análisis Económico (BEA, por sus siglas en inglés), la inversión empresarial aceleró de forma abrupta —posiblemente beneficiándose del auge de la inversión en el sector de la inteligencia artificial—, lo que constituye el motor principal detrás de la revisión al alza del crecimiento. La expansión de las exportaciones y la contracción de las importaciones también aportaron un respaldo favorable.

Sin embargo, los datos generales también ocultan inquietudes en el frente de la demanda interna. Un indicador clave que mide el dinamismo endógeno de la economía —las ventas de los compradores internos privados finales— se revisó a la baja 0,7 puntos porcentuales respecto a la segunda estimación, hasta el 1,7%. El gasto de los consumidores también cayó de manera notable frente al cuarto trimestre de 2025 y respecto a la estimación anterior, lo que sugiere presión en el consumo de los hogares.

En el cuarto trimestre de 2025, el cierre parcial del gobierno federal, que duró 43 días, llevó el crecimiento del PIB de EE. UU. a apenas el 0,5%. La publicación de la cifra final del primer trimestre marca una recuperación significativa de la economía. El Departamento de Comercio publicará la primera estimación del PIB del segundo trimestre el 30 de julio.

La inversión empresarial lidera y el auge de la IA aporta respaldo

Los principales impulsores de la revisión al alza del PIB provienen del fuerte crecimiento de la inversión empresarial. Según la BEA, la inversión, las exportaciones y el gasto del gobierno contribuyeron de forma positiva al crecimiento; la caída de las importaciones amplificó aún más el efecto impulsor de las exportaciones netas. Según informó Associated Press, el repunte de la inversión empresarial podría estar estrechamente relacionado con el auge de las inversiones en el ámbito de la inteligencia artificial.

En contraste, el gasto de los consumidores registró una caída marcada respecto al cuarto trimestre de 2025, en contraste con el fuerte desempeño de la inversión empresarial. En un contexto de choques energéticos de Irán e incertidumbre macroeconómica, vale la pena prestar atención a las características estructurales de este ciclo de crecimiento económico.

La demanda interna muestra debilidad; el indicador clave se revisa a la baja

Qualcomm anunció el miércoles, hora del Este, que Microsoft y Meta adoptarán su nuevo chip de IA; al mismo tiempo, la compañía desarrollará chips personalizados para dos grandes proveedores de nube no revelados. Este líder global en chips para smartphones llevó a cabo una reunión de comunicación con inversionistas, concretando su estrategia de chips de IA para centros de datos. Qualcomm presentó que Microsoft utilizará su nueva arquitectura de chips de computación de alto ancho de banda (HBC). Esta solución se basa en memoria RAM económica común utilizada en teléfonos y laptops, en lugar de la costosa memoria HBM de Nvidia o la SRAM de almacenamiento estático utilizada por Cerebras, destacando su ventaja de costos. Meta, por su parte, incorporará la CPU desarrollada por Qualcomm específicamente para centros de datos de IA: Dragonfly C1000.

SK Hynix ha anunciado un plan de salida a bolsa en EE. UU. por más de 29,6 mil millones de dólares, con el objetivo de listar sus acciones en el Nasdaq en forma de ADR el 10 de julio, con posibilidades de convertirse en una de las tres mayores OPVs de la historia. Tras el anuncio, las acciones subieron un 12% en la apertura, impulsando el mercado de valores surcoreano. Anteriormente, este fabricante de chips de memoria había revelado su intención de salir a bolsa en EE. UU. por más de 29 mil millones de dólares. Los analistas creen que este movimiento mejorará la valoración de la empresa a través de la expansión de capacidad y la apertura a inversión extranjera. Según un documento de regulación, SK Hynix planea emitir 17,79 millones de nuevas acciones a través de su listado en Nasdaq en forma de American Depositary Receipts (ADR). Esta emisión podría recaudar 45,45 billones de wones surcoreanos (aproximadamente 29,65 mil millones de dólares). Las acciones de la compañía han aumentado más del 800% en los últimos 12 meses en la bolsa de Seúl, llevando su capitalización de mercado a más de 1 billón de dólares. La compañía espera que los ADR comiencen a cotizar el 10 de julio y planea destinar los fondos recaudados a la construcción de nueva capacidad y a la compra de máquinas de litografía de ultravioleta extrema (EUV).

Las acciones de Micron Technology, el mayor fabricante de chips de memoria en EE. UU., se dispararon al cierre de la sesión de trading, después de que la empresa publicara proyecciones de ventas trimestrales que superaron las expectativas de Wall Street, indicando que el impulso de crecimiento impulsado por la inteligencia artificial sigue siendo fuerte.
El informe de resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026 de Micron, publicado el miércoles, mostró que la compañía espera unos ingresos de aproximadamente 50,000 millones de dólares para el cuarto trimestre (que finaliza en agosto). Los analistas habían estimado previamente un promedio de 43,200 millones de dólares. Excluyendo ciertos elementos, la ganancia por acción es de aproximadamente 31 dólares, superior a los 25.31 dólares que se preveían antes.
Micron indicó en un comunicado que sus ingresos aumentaron en comparación con los 9,300 millones de dólares del año anterior. La compañía espera ingresos de aproximadamente 50,000 millones de dólares este trimestre, frente a los 11,300 millones de dólares del año pasado. Según datos del London Stock Exchange Group (LSEG), los analistas habían anticipado previamente ingresos de 43,580 millones de dólares para la compañía.
En los últimos años, los precios de la memoria han subido debido a que los chips de inteligencia artificial han ocupado toda la capacidad de unos pocos proveedores. Con la creciente demanda de los centros de datos, los precios de la memoria utilizados en smartphones, laptops y otros dispositivos electrónicos también han aumentado.
"Nuestros clientes ya se han dado cuenta de que la escasez en el suministro de memoria y dispositivos de almacenamiento tomará bastante tiempo en mejorarse, aunque esperamos que el suministro de la industria comience a mejorar gradualmente en 2028," dijo Sanjay Mehrotra, CEO de Micron, durante una conferencia telefónica con analistas.
Esto ha convertido a Micron en el favorito de Wall Street, ya que su tecnología es crucial para Nvidia y Google, así como para los chips de los servidores que alojan los procesadores de estas empresas. Las acciones de Micron han subido aproximadamente un 700% en el último año, llevando su capitalización de mercado a más de 1 billón de dólares.
Micron también ha firmado 16 acuerdos estratégicos con clientes, con una duración promedio de tres años.
Mehrotra comentó: "Una vez completados los acuerdos, esperamos que aproximadamente la mitad o más de nuestros ingresos provengan de estos acuerdos estratégicos." También añadió que estos acuerdos incluyen contratos de compra vinculantes, que estipulan la adquisición de una cierta cantidad de chips de Micron.

En la reunión anual de accionistas de Nvidia (NVDA.O) del 24 de junio, hora local, los accionistas aprobaron las nominaciones de todos los 10 miembros de la junta directiva de la compañía. El CEO de Nvidia, Jensen Huang, también habló en la reunión de accionistas, enfatizando que ha llegado la 'era de la IA útil' y expresó confianza en que la construcción de infraestructura para IA continuará.

Sobre el futuro del desarrollo de la IA, Huang destacó que la IA física es la próxima oportunidad de crecimiento para Nvidia. La IA física se refiere a agentes inteligentes en el mundo real; robots, automóviles y fábricas podrán percibir, razonar, planear y operar en entornos dinámicos. Para impulsar la IA física, también se necesita una nueva ronda de inversión en infraestructura.

Respecto al plan de retorno para los accionistas, Huang respondió que Nvidia anunció recientemente un aumento significativo en el dividendo y la expansión del programa de recompra de acciones. En la última llamada de resultados financieros, se anunció la autorización para recomprar acciones por un monto de 80 mil millones de dólares. Nvidia también planea devolver el 50% o más del flujo de caja libre a los accionistas este año, el próximo y en el futuro.

Recientemente, el oro y la plata han estado en caída continua. El oro al contado rompió la barrera de 4000 dólares/onza durante la sesión del 24 de junio, algo que no ocurría desde noviembre de 2025, y la plata al contado cayó por debajo de los 60 dólares. En los últimos días, el índice del dólar ha mostrado fortaleza, las expectativas de aumento de tasas de la Reserva Federal han aumentado y el rendimiento de los bonos del Tesoro ha seguido presionando el desempeño de los metales preciosos.

Los datos del mercado muestran que el oro al contado ha retrocedido casi un 30% desde el máximo histórico alcanzado en enero de este año.

Lo curioso es que, si solo hubiera una disminución en la aversión al riesgo tradicional, los inversores normalmente venderían acciones y comprarían oro. Pero esta vez, los activos de riesgo y los metales preciosos están siendo vendidos juntos. El mercado coreano ofrece un ejemplo extremo: acciones clave en la cadena de suministro de IA, como Samsung Electronics y SK Hynix, han caído, y el oro y la plata también han sentido la presión. En este momento, el mercado no está negociando sobre "dónde es más seguro", sino sobre "el costo de mantener activos inciertos ha aumentado".

Ese costo es la tasa de interés real. En términos simples, la tasa de interés real es el precio del dinero después de descontar las expectativas de inflación. Cuando sube, los bonos y el efectivo se vuelven más atractivos, mientras que activos como el oro y la plata, que no generan intereses, se vuelven menos convenientes; las acciones tecnológicas de alto valor también se verán presionadas a la baja, ya que una tasa de descuento más alta hará que las ganancias futuras valgan menos.

Por lo tanto, el cortocircuito en Corea es un impacto superficial, pero la caída del oro es la señal más crucial. La narrativa que respalda el aumento conjunto de los semiconductores de IA y los metales preciosos en 2025 está siendo evaluada por el mismo variable macroeconómica. No necesariamente significa que el mercado alcista de IA haya terminado, ni que la propiedad de refugio del oro haya fallado, pero al menos indica que, bajo el liderazgo de Kevin Warsh, la Reserva Federal ha endurecido su tono y las tasas de interés y el dólar han recuperado el poder de fijación de precios a corto plazo.
El oro está bajo presión, el costo de oportunidad supera a la demanda de refugio.
El oro no siempre sube en momentos de pánico. Lo que más teme no es la simple caída del mercado de valores, sino la fortaleza del dólar y el aumento de la tasa de interés real.

Después de que Kevin Warsh asumió como presidente de la Reserva Federal el 22 de mayo, el 17 de junio la FOMC mantuvo sin cambios el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 3.50%-3.75%. A primera vista, esto parece ser un movimiento de espera; pero la declaración continúa enfatizando que la inflación sigue siendo superior al objetivo del 2%, y menciona que los choques de suministro, incluidos los de energía, han elevado algunos precios.
#黄金
#tasa de interés

Después de que EE.UU. e Irán firmaran un memorando, del 21 al 22 de junio, ambas partes llevaron a cabo la primera ronda de negociaciones en Suiza. Cada lado tiene su propia versión sobre el progreso y los consensos de las conversaciones, e incluso ha habido algunos intercambios bastante tensos.
Por ejemplo, el presidente de EE.UU., Trump, anunció que los activos iraníes descongelados por el Departamento del Tesoro de EE.UU. se depositarán en cuentas en custodia controladas por EE.UU., y se destinarán específicamente a comprar alimentos y suministros médicos de EE.UU. Irán, por su parte, respondió que no tiene la obligación de comprar productos estadounidenses.
Además, la parte estadounidense indicó que Irán había aceptado invitar a inspectores de la Agencia Internacional de Energía Atómica (AIEA) a regresar a Irán. Sin embargo, Irán aclaró que no tiene planes de permitir que los inspectores de la AIEA visiten sus instalaciones nucleares dañadas en este momento.
A pesar de las discrepancias en los relatos de ambas partes, al compilar la información de todos los lados y hacer un análisis global, no hay duda de que esta ronda de negociaciones ha logrado avances concretos.
El mercado también ha dado una respuesta positiva. A las 7:40 AM, hora de Beijing, el precio de futuros del petróleo crudo en Nueva York estaba a 72.708 dólares por barril, y el precio de futuros del petróleo Brent era de 76.666 dólares por barril. Los precios de futuros del petróleo en ambos mercados han disminuido significativamente, y se cree que la tendencia de precios seguirá a la baja en el futuro.
Mi observación es que, para Irán, con la llegada de la paz y el levantamiento de sanciones, este país está a punto de entrar en una nueva era de prosperidad económica, también conocida como el nuevo capítulo de construcción económica.
Primero, la riqueza proviene de los activos descongelados. Irán exige a EE.UU. que descongele 25,000 millones de dólares en activos, y después de la firma del memorando, descongele inmediatamente la mitad de esa cantidad. Informes de los medios indican que, tras la negociación en Suiza, EE.UU. inició el proceso de descongelación de 12,000 millones de dólares de esos activos. En cuanto al uso de estos activos, Trump anunció que se destinarán a la compra de productos estadounidenses; aunque Irán ha protestado y refutado esto, se puede anticipar que, respecto al uso de estos activos, Irán estará en una posición relativamente pasiva. Preveo que una parte considerable de los 12,000 millones de dólares se destinará a comprar productos de EE.UU., y una pequeña parte a la compra de productos de otros países. De este modo, ambas partes, EE.UU. e Irán, podrán proclamar victorias en su propaganda.

El 22 de junio, a la hora del Este de EE. UU., el Senado aprobó con una votación de 50 a 48 una resolución sobre los poderes de guerra en relación con Irán, que había sido aprobada por la Cámara de Representantes. Esta es la primera vez que una medida de este tipo se aprueba en ambas cámaras del Congreso, lo que representa una rara crítica a cómo el presidente Trump ha manejado el conflicto entre EE. UU. e Irán. La resolución exige al presidente "retirar las fuerzas armadas de EE. UU. de las acciones hostiles contra Irán", a menos que el Congreso declare la guerra o autorice el uso de la fuerza militar. Sin embargo, esta medida es una "resolución concurrente", lo que significa que no tiene fuerza de ley y no necesita la firma del presidente, lo que indica que, en gran medida, solo tiene un valor simbólico.