链研社lianyanshe
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Non contraddire il ciclo è la lezione più importante che ho imparato dall'ultima volta, senza cicli super, non fidarti dei grandi nomi, ogni ciclo ha alcuni grandi nomi che vengono sacrificati.
Negli ultimi giorni ho fatto un'analisi, l'attuale mercato ribassista si sta muovendo fondamentalmente come l'ultimo mercato ribassista.
Ultimo ciclo (maggio 2022): 30.000 dollari erano considerati il fondo di un ciclo super, poiché era il punto di partenza dopo il disastro del 19 maggio 2021, ed era anche il supporto della media mobile settimanale a 120. Ricordo particolarmente che, quando è sceso sotto i 30.000 dollari, l'indice di paura era già sotto 10, molti investitori credevano che non sarebbe sceso ulteriormente, oppure che ci sarebbe stata una ripresa.
Ciclo attuale (febbraio 2026): 80.000 dollari come precedente forte supporto, ora è diventato un forte livello di resistenza a MA120 su base settimanale. 80.000 dollari è anche il prezzo di costo delle aziende di mining di Bitcoin, mentre i 76.000 attuali sono simili a una breve lotta dopo la caduta sotto i 30.000 dell'ultima volta; il mercato potrebbe avere un altro movimento che distrugge completamente la fiducia, come toccare il picco del ciclo precedente a 69.000.
Se scende sotto i 70.000 dollari, si attiverà un grande numero di stop loss e liquidazioni, e sarà possibile superare il volume di scambi record di novembre 2025. Senza una paura estrema, un rimbalzo è spesso solo un invito all'acquisto.
Durante il ciclo, non lasciarti influenzare dalle emozioni; in un mercato estremamente tendenziale, gli indicatori emotivi possono essere fuorvianti. Un indice di paura di 10 indica che i piccoli investitori sono già disperati, ma i grandi investitori potrebbero ancora sfruttare questa disperazione per un ultimo affondo. La linea di tendenza è più diretta di qualsiasi indicatore; finché il prezzo rimane sotto MA120, tutti i rialzi sono solo rimbalzi e non inversioni.
Negli ultimi giorni, il Bitcoin ha continuato a toccare nuovi minimi, rivedendo il movimento del ciclo precedente. Quando è sceso con un volume sufficiente, l'aspettativa di rimbalzo era del 20%, passando da 26.700 a 32.399. Secondo l'attuale situazione, solo se si rompe il livello di 70.000, si verificherà un volume eccezionale, con un'aspettativa di rimbalzo sopra i 80.000 dollari, con un'aspettativa di aumento del 15%.
Inoltre, se consideriamo il ciclo, il Bitcoin dovrebbe toccare il fondo tra novembre e dicembre; quale potrebbe essere il vostro prezzo a quel tempo, 70.000? 60.000? O ancora più basso?
Negli ultimi giorni ho fatto un'analisi, l'attuale mercato ribassista si sta muovendo fondamentalmente come l'ultimo mercato ribassista.
Ultimo ciclo (maggio 2022): 30.000 dollari erano considerati il fondo di un ciclo super, poiché era il punto di partenza dopo il disastro del 19 maggio 2021, ed era anche il supporto della media mobile settimanale a 120. Ricordo particolarmente che, quando è sceso sotto i 30.000 dollari, l'indice di paura era già sotto 10, molti investitori credevano che non sarebbe sceso ulteriormente, oppure che ci sarebbe stata una ripresa.
Ciclo attuale (febbraio 2026): 80.000 dollari come precedente forte supporto, ora è diventato un forte livello di resistenza a MA120 su base settimanale. 80.000 dollari è anche il prezzo di costo delle aziende di mining di Bitcoin, mentre i 76.000 attuali sono simili a una breve lotta dopo la caduta sotto i 30.000 dell'ultima volta; il mercato potrebbe avere un altro movimento che distrugge completamente la fiducia, come toccare il picco del ciclo precedente a 69.000.
Se scende sotto i 70.000 dollari, si attiverà un grande numero di stop loss e liquidazioni, e sarà possibile superare il volume di scambi record di novembre 2025. Senza una paura estrema, un rimbalzo è spesso solo un invito all'acquisto.
Durante il ciclo, non lasciarti influenzare dalle emozioni; in un mercato estremamente tendenziale, gli indicatori emotivi possono essere fuorvianti. Un indice di paura di 10 indica che i piccoli investitori sono già disperati, ma i grandi investitori potrebbero ancora sfruttare questa disperazione per un ultimo affondo. La linea di tendenza è più diretta di qualsiasi indicatore; finché il prezzo rimane sotto MA120, tutti i rialzi sono solo rimbalzi e non inversioni.
Negli ultimi giorni, il Bitcoin ha continuato a toccare nuovi minimi, rivedendo il movimento del ciclo precedente. Quando è sceso con un volume sufficiente, l'aspettativa di rimbalzo era del 20%, passando da 26.700 a 32.399. Secondo l'attuale situazione, solo se si rompe il livello di 70.000, si verificherà un volume eccezionale, con un'aspettativa di rimbalzo sopra i 80.000 dollari, con un'aspettativa di aumento del 15%.
Inoltre, se consideriamo il ciclo, il Bitcoin dovrebbe toccare il fondo tra novembre e dicembre; quale potrebbe essere il vostro prezzo a quel tempo, 70.000? 60.000? O ancora più basso?
I centri dati in costruzione negli Stati Uniti hanno concluso: l'infrastruttura AI è solo una leggenda.
Al momento, non c'è nessuno al mondo che abbia costruito un parco da 1GW, eppure Nvidia ha venduto 3 milioni di Blackwell.
Jensen Huang ha detto che negli ultimi quattro trimestri sono state spedite 6 milioni di Blackwell (in realtà sono 3 milioni). Il consumo energetico di 3 milioni di Blackwell è di 3.6GW.
Se queste schede grafiche stanno davvero funzionando, avremmo bisogno di 35 parchi come il Stargate Abilene. Ma dove sono?
Sono ammassati nei magazzini a prendere polvere.
Blackwell ha bisogno di un nuovo sistema di raffreddamento e di elettricità, i vecchi centri dati non possono gestirli. Ecco perché Supermicro ha 1.4 miliardi di dollari di GPU impilate in magazzino, e perché Oracle ha cancellato ordini da 1 miliardo di dollari.
Così tanti centri di calcolo costruiti e alla fine le schede grafiche non vengono utilizzate, quelli che sono stati completati funzionano a pieno carico; è evidente che c'è stato un eccesso di investimento hardware, probabilmente un'anticipazione della domanda di hardware per il prossimo anno o due.
Il principale collo di bottiglia è l'energia e il terreno, non sorprende che le attuali aziende di mining di Bitcoin si stiano spostando verso la potenza AI, riconsiderando il loro valore.
$MARAon
#在币安广场聊传统金融
Al momento, non c'è nessuno al mondo che abbia costruito un parco da 1GW, eppure Nvidia ha venduto 3 milioni di Blackwell.
Jensen Huang ha detto che negli ultimi quattro trimestri sono state spedite 6 milioni di Blackwell (in realtà sono 3 milioni). Il consumo energetico di 3 milioni di Blackwell è di 3.6GW.
Se queste schede grafiche stanno davvero funzionando, avremmo bisogno di 35 parchi come il Stargate Abilene. Ma dove sono?
Sono ammassati nei magazzini a prendere polvere.
Blackwell ha bisogno di un nuovo sistema di raffreddamento e di elettricità, i vecchi centri dati non possono gestirli. Ecco perché Supermicro ha 1.4 miliardi di dollari di GPU impilate in magazzino, e perché Oracle ha cancellato ordini da 1 miliardo di dollari.
Così tanti centri di calcolo costruiti e alla fine le schede grafiche non vengono utilizzate, quelli che sono stati completati funzionano a pieno carico; è evidente che c'è stato un eccesso di investimento hardware, probabilmente un'anticipazione della domanda di hardware per il prossimo anno o due.
Il principale collo di bottiglia è l'energia e il terreno, non sorprende che le attuali aziende di mining di Bitcoin si stiano spostando verso la potenza AI, riconsiderando il loro valore.
$MARAon
#在币安广场聊传统金融
16 anni fa 10.000 BTC per due fette di pizza: 16 anni dopo dobbiamo cambiare strategia per acquistarli
Domani è il 22 maggio, il Bitcoin Pizza Day, e con il prezzo di oggi a 78.000 dollari, queste due fette di pizza valgono circa 780 milioni di dollari. La persona che ha comprato la pizza probabilmente non avrebbe mai immaginato che oggi per una persona normale è già difficile accumulare un Bitcoin con lo stipendio di un anno.
Sono passati 16 anni, la valuta fiat si è svalutata, e il potere d'acquisto del BTC è aumentato di milioni di volte, ma la situazione delle persone comuni non è cambiata molto: quando vogliono entrare nel mercato, o pensano sia troppo caro, o lo trovano complicato, o non osano fare il passo da soli. Un BTC a 80.000 dollari rappresenta una barriera psicologica per chi è appena entrato nel giro.
L'industria è arrivata a un punto in cui non c'è più bisogno di dimostrare che con diecimila monete si possono comprare cose. Abbiamo anche visto l'emergere di stablecoin riconosciute dal pubblico mainstream.
Binance quest'anno ha trasformato il Pizza Day in un acquisto collettivo di BTC online, trasformando le indecisioni di una persona in un potere collettivo, più siamo in molti, più risparmiamo
😂
Codice di invito per il team 【GRO_53830_UXS3Y】
Domani è il 22 maggio, il Bitcoin Pizza Day, e con il prezzo di oggi a 78.000 dollari, queste due fette di pizza valgono circa 780 milioni di dollari. La persona che ha comprato la pizza probabilmente non avrebbe mai immaginato che oggi per una persona normale è già difficile accumulare un Bitcoin con lo stipendio di un anno.
Sono passati 16 anni, la valuta fiat si è svalutata, e il potere d'acquisto del BTC è aumentato di milioni di volte, ma la situazione delle persone comuni non è cambiata molto: quando vogliono entrare nel mercato, o pensano sia troppo caro, o lo trovano complicato, o non osano fare il passo da soli. Un BTC a 80.000 dollari rappresenta una barriera psicologica per chi è appena entrato nel giro.
L'industria è arrivata a un punto in cui non c'è più bisogno di dimostrare che con diecimila monete si possono comprare cose. Abbiamo anche visto l'emergere di stablecoin riconosciute dal pubblico mainstream.
Binance quest'anno ha trasformato il Pizza Day in un acquisto collettivo di BTC online, trasformando le indecisioni di una persona in un potere collettivo, più siamo in molti, più risparmiamo
😂
Codice di invito per il team 【GRO_53830_UXS3Y】
Trasferimenti di stablecoin con 0 Gas fee, assolutamente un aggiornamento di livello bomba per SUI quest'anno, hanno realizzato ciò che Meta voleva fare. Trasferire USDC è diventato semplicissimo, ti basta avere un account Google, è incredibile! Nessun costo di Gas, e quest'anno ci sarà anche un aggiornamento per la modalità privacy. Pensi che la valutazione di oltre cento miliardi di SUI sia troppo alta per il settore dei pagamenti?
Questo prezzo è comunque da considerare per un investimento a lungo termine.
Questo prezzo è comunque da considerare per un investimento a lungo termine.
段永平 ha iniziato a costruire un osservatorio di stablecoin da 20 milioni di dollari, sufficiente a dimostrare il valore a lungo termine delle stablecoin
La sua logica di investimento è sempre chiara: comprendere il modello di business e poi aspettare. 20 milioni di dollari dimostrano che ha iniziato a prestare attenzione a questo mercato; non comprerebbe Bitcoin se non lo capisse, ma il business delle stablecoin lo ha davvero attratto.
Le stablecoin non sono strumenti monetari, sono macchine da stampa. L'emittente riceve i dollari degli utenti, li usa per comprare titoli di stato americani, e tiene per sé tutto l'interesse; il costo delle stablecoin emesse è vicino allo zero. Lo scorso anno, USDT ha registrato un profitto netto di oltre 10 miliardi di dollari, guadagnando più di molte banche commerciali rinomate.
L'essenza di questo business: arbitraggio in dollari senza leva, maggiore è la scala, maggiore è il profitto, con costi marginali che tendono all'infinito verso zero.
Questo è il tipo di business che piace di più a段永平, quindi puoi capire perché la famiglia del presidente americano Trump voglia assolutamente entrare nel business delle stablecoin.
➤ Cosa ha fatto WLFI in questo momento
Negli ultimi mesi, le azioni di USD1 sono state piuttosto intense.
- Il 18 maggio, Binance ha lanciato il contratto perpetuo BTC/USD1, con USD1 come principale asset di regolamento. USD1 ha iniziato a passare da strumento di earning a valuta di regolamento. La posizione di valuta di regolamento è il passo cruciale per le stablecoin per guadagnare quote di mercato e mantenere la scala.
- Il 19 maggio, Bybit ha lanciato USD1 Hold & Earn, con un pool premi di 45 milioni di WLFI e un massimo di 20% APR, l'attività durerà fino al 18 giugno. Nello stesso giorno, il DEX Byreal dell'ecosistema Solana ha collaborato con WLFI, con un pool premi di 1M WLFI e i trading pair USD1-USDC, SOL-USD1 ecc., portando USD1 nell'ecosistema Solana.
- All'inizio di maggio, USD1 ha realizzato un'emissione nativa sulla blockchain Tempo (non tramite bridge), diventando la prima stablecoin TIP-20 su quella catena. Tempo è la blockchain incubata da Stripe e Paradigm, focalizzata sui pagamenti con AI Agent; Tempo è il concorrente più forte della ARC chain di Circle.
Le stablecoin stanno sostituendo l'infrastruttura di pagamento, ed è in corso. Recentemente, usando worldrouter, ho percepito la fluidità della stablecoin USD1, senza i tanti attriti del pagamento in valuta fiat.
Tradizionalmente, usando Alipay o carte di credito per pagare, ci sono commissioni in ogni passaggio, e per le transazioni internazionali si aggiungono attriti di cambio e fuso orario. Alla fine, le commissioni di pagamento tra l'1% e il 5% si sommano al prezzo del prodotto, quindi i commercianti preferiscono ricevere contante.
Pagando con stablecoin, ci vogliono pochi secondi, con commissioni di pochi centesimi; il percorso che sostituisce l'infrastruttura di pagamento sarà realizzato in alcuni scenari.
La sua logica di investimento è sempre chiara: comprendere il modello di business e poi aspettare. 20 milioni di dollari dimostrano che ha iniziato a prestare attenzione a questo mercato; non comprerebbe Bitcoin se non lo capisse, ma il business delle stablecoin lo ha davvero attratto.
Le stablecoin non sono strumenti monetari, sono macchine da stampa. L'emittente riceve i dollari degli utenti, li usa per comprare titoli di stato americani, e tiene per sé tutto l'interesse; il costo delle stablecoin emesse è vicino allo zero. Lo scorso anno, USDT ha registrato un profitto netto di oltre 10 miliardi di dollari, guadagnando più di molte banche commerciali rinomate.
L'essenza di questo business: arbitraggio in dollari senza leva, maggiore è la scala, maggiore è il profitto, con costi marginali che tendono all'infinito verso zero.
Questo è il tipo di business che piace di più a段永平, quindi puoi capire perché la famiglia del presidente americano Trump voglia assolutamente entrare nel business delle stablecoin.
➤ Cosa ha fatto WLFI in questo momento
Negli ultimi mesi, le azioni di USD1 sono state piuttosto intense.
- Il 18 maggio, Binance ha lanciato il contratto perpetuo BTC/USD1, con USD1 come principale asset di regolamento. USD1 ha iniziato a passare da strumento di earning a valuta di regolamento. La posizione di valuta di regolamento è il passo cruciale per le stablecoin per guadagnare quote di mercato e mantenere la scala.
- Il 19 maggio, Bybit ha lanciato USD1 Hold & Earn, con un pool premi di 45 milioni di WLFI e un massimo di 20% APR, l'attività durerà fino al 18 giugno. Nello stesso giorno, il DEX Byreal dell'ecosistema Solana ha collaborato con WLFI, con un pool premi di 1M WLFI e i trading pair USD1-USDC, SOL-USD1 ecc., portando USD1 nell'ecosistema Solana.
- All'inizio di maggio, USD1 ha realizzato un'emissione nativa sulla blockchain Tempo (non tramite bridge), diventando la prima stablecoin TIP-20 su quella catena. Tempo è la blockchain incubata da Stripe e Paradigm, focalizzata sui pagamenti con AI Agent; Tempo è il concorrente più forte della ARC chain di Circle.
Le stablecoin stanno sostituendo l'infrastruttura di pagamento, ed è in corso. Recentemente, usando worldrouter, ho percepito la fluidità della stablecoin USD1, senza i tanti attriti del pagamento in valuta fiat.
Tradizionalmente, usando Alipay o carte di credito per pagare, ci sono commissioni in ogni passaggio, e per le transazioni internazionali si aggiungono attriti di cambio e fuso orario. Alla fine, le commissioni di pagamento tra l'1% e il 5% si sommano al prezzo del prodotto, quindi i commercianti preferiscono ricevere contante.
Pagando con stablecoin, ci vogliono pochi secondi, con commissioni di pochi centesimi; il percorso che sostituisce l'infrastruttura di pagamento sarà realizzato in alcuni scenari.
codingplan sta riducendo le configurazioni e aumentando i prezzi, o non riesci proprio a ottenere nulla. Il pacchetto inviato dagli sviluppatori di Xiaomi mimo è durato solo 3 giorni, ma per fortuna questo mese c'è uno sconto del 75% su DeepSeek, ma il prossimo mese?
Per fortuna ho già trovato una soluzione alternativa, che è anche l'attuale combinazione con il miglior rapporto qualità-prezzo. pacchetto opencode GO + API worldrouter
Quando l'offerta di DeepSeek di questo mese finisce, posso passare direttamente.
Il pacchetto opencode GO (supporta Alipay) costa $5 il primo mese, $10 il secondo mese, e offre un numero generoso di richieste per 5 ore, supportando tutti i modelli open source domestici, con un limite settimanale di 30 dollari e un limite mensile di 60 dollari.
opencode GO portale --> /opencode.ai/zh/go
Tuttavia, opencode utilizza solo modelli nazionali, se hai bisogno di Claude, GPT, Gemini, avrai bisogno di un altro worldrouter. Trump ha creato stazioni di transito, sospetto che abbia un motivo importante per venire in Cina, cioè per fare rifornimento di Token.
🤣
Tutte le API sono scontate del 30%.
Le cose migliori rispetto a openrouter sono che puoi pagare direttamente in stablecoin USD1, è molto comodo. Ho ricaricato direttamente $9.9 e ho ricevuto 1100 punti, per i nuovi utenti è praticamente uno sconto del 40%. La ricarica su openrouter richiede anche una tassa di ricarica aggiuntiva, e se utilizzi Claude e la richiesta IP è in Cina, non puoi nemmeno usarlo, quindi sono passato decisamente a worldrouter.
worldrouter portale --> www.worldrouter.ai/
Ho testato worldrouter con alcuni compiti, confrontando il caching di DeepSeek, tutto senza problemi. Per un compito reale, ho utilizzato sonnet-4-6 per generare un report di ricerca su Marvell, spendendo circa 50 punti, ovvero $0.5, e la qualità è decisamente superiore a quella di DeepSeek.
Per fortuna ho già trovato una soluzione alternativa, che è anche l'attuale combinazione con il miglior rapporto qualità-prezzo. pacchetto opencode GO + API worldrouter
Quando l'offerta di DeepSeek di questo mese finisce, posso passare direttamente.
Il pacchetto opencode GO (supporta Alipay) costa $5 il primo mese, $10 il secondo mese, e offre un numero generoso di richieste per 5 ore, supportando tutti i modelli open source domestici, con un limite settimanale di 30 dollari e un limite mensile di 60 dollari.
opencode GO portale --> /opencode.ai/zh/go
Tuttavia, opencode utilizza solo modelli nazionali, se hai bisogno di Claude, GPT, Gemini, avrai bisogno di un altro worldrouter. Trump ha creato stazioni di transito, sospetto che abbia un motivo importante per venire in Cina, cioè per fare rifornimento di Token.
🤣
Tutte le API sono scontate del 30%.
Le cose migliori rispetto a openrouter sono che puoi pagare direttamente in stablecoin USD1, è molto comodo. Ho ricaricato direttamente $9.9 e ho ricevuto 1100 punti, per i nuovi utenti è praticamente uno sconto del 40%. La ricarica su openrouter richiede anche una tassa di ricarica aggiuntiva, e se utilizzi Claude e la richiesta IP è in Cina, non puoi nemmeno usarlo, quindi sono passato decisamente a worldrouter.
worldrouter portale --> www.worldrouter.ai/
Ho testato worldrouter con alcuni compiti, confrontando il caching di DeepSeek, tutto senza problemi. Per un compito reale, ho utilizzato sonnet-4-6 per generare un report di ricerca su Marvell, spendendo circa 50 punti, ovvero $0.5, e la qualità è decisamente superiore a quella di DeepSeek.
Non riesco proprio a capire perché così tante persone siano entusiaste di Cerebras $CBRS. Più studio questa azienda, più mi sento inquieto. Non si tratta solo di capire se il prezzo sia giusto o meno, ma se i dati sui ricavi che stai esaminando non siano falsi. In realtà, potrebbe trattarsi di un prodotto di laboratorio difficile da realizzare sul mercato. Se questa azienda non è quotata, il flusso di cassa reale è già a 0.
Tecnologicamente, ha effettivamente qualcosa di valido: il WSE-3 produce chip a livello di wafer, con una larghezza di banda della SRAM on-chip di 21PB/s, infrangendo fisicamente il muro della memoria per l'inferenza di grandi modelli. Attualmente, è il massimo per l'inferenza in solitario.
Ma il problema non è la tecnologia.
Il problema è: su cosa stai basando la tua valutazione?
I ricavi sono reali?
Nel calcolo GAAP, il profitto netto di 237,8 milioni di dollari include 363,3 milioni di dollari derivanti da guadagni non monetari una tantum (cancellazione di passività legate alla ristrutturazione del contratto con G42). Escludendo questo, la perdita non-GAAP raggiunge i 75,7 milioni di dollari, ampliandosi del 247% rispetto all'anno precedente.
Ma se scavi a fondo, oltre il 75% dipende da G42 (Medio Oriente) e dal contratto finale con OpenAI. La cosa più critica è che Cerebras ha firmato un contratto con OpenAI, includendo un'opzione di acquisto del 10% dell'azienda, praticamente regalata, che riduce gradualmente i ricavi futuri in base al progresso della consegna. Queste azioni sono contabilizzate come ricavi operativi secondo il GAAP, e il margine lordo delle attività esistenti è inferiore a quello dei concorrenti.
OpenAI ha anche prestato a Cerebras 1 miliardo di dollari in prestiti operativi (tasso d'interesse annuo del 6%), permettendo all'azienda di costruire data center, calcolare potenza e rivendere i servizi a OpenAI.
Prendi soldi con una mano e conferma i ricavi con l'altra. Questo è davvero un ricavo? Al di fuori di OpenAI, altre aziende in cerca di potenza di calcolo così scarsa saranno disposte a pagare?
Il grande ordine da 20 miliardi, i soldi sono arrivati? No.
Quell'ordine da 20 miliardi che ha scioccato il mercato è fondamentalmente un impegno di acquisto di potenza di calcolo triennale, con molte clausole di scommessa e esenzioni. Attualmente, OpenAI ha veramente pagato solo circa 1 miliardo (in forma di prestito che deve essere restituito), senza nemmeno contare il deposito...
Nel prospetto, viene chiamato RPO, contratto non ancora adempiuto, non è un credito già incassato.
E la capacità produttiva?
È altrettanto letale.
La capacità produttiva a 3nm di TSMC è insufficiente a soddisfare la domanda, con un backlog di ordini di 24,6 miliardi, ma non esiste alcun accordo di garanzia a lungo termine tra Cerebras e TSMC per la capacità produttiva; tutti gli ordini di wafer sono singoli acquisti. Senza prodotti realizzati, da dove verranno i profitti?
Tecnologicamente, ha effettivamente qualcosa di valido: il WSE-3 produce chip a livello di wafer, con una larghezza di banda della SRAM on-chip di 21PB/s, infrangendo fisicamente il muro della memoria per l'inferenza di grandi modelli. Attualmente, è il massimo per l'inferenza in solitario.
Ma il problema non è la tecnologia.
Il problema è: su cosa stai basando la tua valutazione?
I ricavi sono reali?
Nel calcolo GAAP, il profitto netto di 237,8 milioni di dollari include 363,3 milioni di dollari derivanti da guadagni non monetari una tantum (cancellazione di passività legate alla ristrutturazione del contratto con G42). Escludendo questo, la perdita non-GAAP raggiunge i 75,7 milioni di dollari, ampliandosi del 247% rispetto all'anno precedente.
Ma se scavi a fondo, oltre il 75% dipende da G42 (Medio Oriente) e dal contratto finale con OpenAI. La cosa più critica è che Cerebras ha firmato un contratto con OpenAI, includendo un'opzione di acquisto del 10% dell'azienda, praticamente regalata, che riduce gradualmente i ricavi futuri in base al progresso della consegna. Queste azioni sono contabilizzate come ricavi operativi secondo il GAAP, e il margine lordo delle attività esistenti è inferiore a quello dei concorrenti.
OpenAI ha anche prestato a Cerebras 1 miliardo di dollari in prestiti operativi (tasso d'interesse annuo del 6%), permettendo all'azienda di costruire data center, calcolare potenza e rivendere i servizi a OpenAI.
Prendi soldi con una mano e conferma i ricavi con l'altra. Questo è davvero un ricavo? Al di fuori di OpenAI, altre aziende in cerca di potenza di calcolo così scarsa saranno disposte a pagare?
Il grande ordine da 20 miliardi, i soldi sono arrivati? No.
Quell'ordine da 20 miliardi che ha scioccato il mercato è fondamentalmente un impegno di acquisto di potenza di calcolo triennale, con molte clausole di scommessa e esenzioni. Attualmente, OpenAI ha veramente pagato solo circa 1 miliardo (in forma di prestito che deve essere restituito), senza nemmeno contare il deposito...
Nel prospetto, viene chiamato RPO, contratto non ancora adempiuto, non è un credito già incassato.
E la capacità produttiva?
È altrettanto letale.
La capacità produttiva a 3nm di TSMC è insufficiente a soddisfare la domanda, con un backlog di ordini di 24,6 miliardi, ma non esiste alcun accordo di garanzia a lungo termine tra Cerebras e TSMC per la capacità produttiva; tutti gli ordini di wafer sono singoli acquisti. Senza prodotti realizzati, da dove verranno i profitti?
La nuova posizione di Duan Yongping nasconde la risposta più importante del ciclo AI
Il valore totale della posizione è di circa 20 miliardi di dollari, con 19 asset, Apple rimane la prima posizione (36,7%).
Da quando abbiamo parlato di Musk e Tesla su Xueqiu, la posizione è piuttosto pesante, occupando il 6%. $TSLA
Il layout completo della catena di potenza
NVIDIA attualmente ha una capitalizzazione di mercato di ~2,4 miliardi di dollari, con una quota del 12,07%, Q4 2025 ha aumentato la posizione di oltre l'1110% in un trimestre, passando da un punto di acquisto nel lotto a quasi 14 milioni di azioni, non è solo un tentativo, è un vero investimento pesante.
Ma ciò che mi ha colpito davvero è: $NVDA accanto a Credo Technology (CRDO, ~70,51 milioni di dollari) e TSMC (TSM, ~51,10 milioni di dollari).
CRDO si occupa di soluzioni di interconnessione ad alta velocità e comunicazione ottica, risolvendo il collo di bottiglia della velocità dei data center AI a 800G/1,6T, bloccandosi direttamente ai limiti fisici dell'espansione della potenza di calcolo. Questo dimostra che Duan Yongping ha già esplorato la catena di potenza dall'hardware→connessione→produzione per ogni anello critico. C'è anche Synopsys (SNPS, ~3,96 milioni di dollari). Il mercato del software EDA è dominato globalmente da due attori principali, progettare qualsiasi chip è impossibile senza passarci, ma nella posizione di Duan Yongping ha una quota molto piccola, con solo 60.000 azioni, circa 3,96 milioni. La direzione è molto chiara: livello degli strumenti di progettazione dei chip, l'era AI sarà completamente stimolata.
La cosa più importante è che Circle è apparso nella posizione, il che dice molto.
$CRCL circa 19,08 milioni di dollari, possiede 200.000 azioni, costo di acquisto $95
Il produttore di stablecoin come asset conforme al mercato azionario è stato acquistato da Duan Yongping come investitore di valore, il che significa che la narrazione istituzionale di USDC è passata da un contesto crittografico a un'infrastruttura finanziaria. L'afflusso di USDC è attualmente ~78 miliardi di dollari, l'attività Arc di Circle sta entrando nel mercato di liquidazione per le aziende, il percorso è appena iniziato. Piccola posizione, per ora un tentativo.
La logica strutturale di questa posizione è molto chiara: grandi posizioni per garantire certezza (AAPL/BRK.B), medie posizioni per scommettere sul ciclo della potenza di calcolo (NVDA), piccole posizioni per posizionarsi nell'area intermedia delle applicazioni AI e delle nuove finanze conformi (Circle, PLTR).
Duan Yongping ha detto che se non si capisce bene, è difficile investire pesantemente. Dalla distribuzione della posizione, attualmente comprende relativamente bene il livello della potenza di calcolo AI, mentre è ancora in fase di esplorazione per il livello applicativo e le stablecoin.
Questo modo di esprimersi attraverso le posizioni è più onesto di qualsiasi dichiarazione.
Il valore totale della posizione è di circa 20 miliardi di dollari, con 19 asset, Apple rimane la prima posizione (36,7%).
Da quando abbiamo parlato di Musk e Tesla su Xueqiu, la posizione è piuttosto pesante, occupando il 6%. $TSLA
Il layout completo della catena di potenza
NVIDIA attualmente ha una capitalizzazione di mercato di ~2,4 miliardi di dollari, con una quota del 12,07%, Q4 2025 ha aumentato la posizione di oltre l'1110% in un trimestre, passando da un punto di acquisto nel lotto a quasi 14 milioni di azioni, non è solo un tentativo, è un vero investimento pesante.
Ma ciò che mi ha colpito davvero è: $NVDA accanto a Credo Technology (CRDO, ~70,51 milioni di dollari) e TSMC (TSM, ~51,10 milioni di dollari).
CRDO si occupa di soluzioni di interconnessione ad alta velocità e comunicazione ottica, risolvendo il collo di bottiglia della velocità dei data center AI a 800G/1,6T, bloccandosi direttamente ai limiti fisici dell'espansione della potenza di calcolo. Questo dimostra che Duan Yongping ha già esplorato la catena di potenza dall'hardware→connessione→produzione per ogni anello critico. C'è anche Synopsys (SNPS, ~3,96 milioni di dollari). Il mercato del software EDA è dominato globalmente da due attori principali, progettare qualsiasi chip è impossibile senza passarci, ma nella posizione di Duan Yongping ha una quota molto piccola, con solo 60.000 azioni, circa 3,96 milioni. La direzione è molto chiara: livello degli strumenti di progettazione dei chip, l'era AI sarà completamente stimolata.
La cosa più importante è che Circle è apparso nella posizione, il che dice molto.
$CRCL circa 19,08 milioni di dollari, possiede 200.000 azioni, costo di acquisto $95
Il produttore di stablecoin come asset conforme al mercato azionario è stato acquistato da Duan Yongping come investitore di valore, il che significa che la narrazione istituzionale di USDC è passata da un contesto crittografico a un'infrastruttura finanziaria. L'afflusso di USDC è attualmente ~78 miliardi di dollari, l'attività Arc di Circle sta entrando nel mercato di liquidazione per le aziende, il percorso è appena iniziato. Piccola posizione, per ora un tentativo.
La logica strutturale di questa posizione è molto chiara: grandi posizioni per garantire certezza (AAPL/BRK.B), medie posizioni per scommettere sul ciclo della potenza di calcolo (NVDA), piccole posizioni per posizionarsi nell'area intermedia delle applicazioni AI e delle nuove finanze conformi (Circle, PLTR).
Duan Yongping ha detto che se non si capisce bene, è difficile investire pesantemente. Dalla distribuzione della posizione, attualmente comprende relativamente bene il livello della potenza di calcolo AI, mentre è ancora in fase di esplorazione per il livello applicativo e le stablecoin.
Questo modo di esprimersi attraverso le posizioni è più onesto di qualsiasi dichiarazione.
Ho visto che Duan Yongping ha comprato 20 milioni di dollari di Circle nel primo trimestre, anche se rappresenta solo lo 0,1% del suo portafoglio, è davvero benestante.
$CRCL
$CRCL
codingplan sta riducendo le configurazioni e aumentando i prezzi, oppure è praticamente impossibile ottenerne uno. L'offerta di Xiaomi MIMO per sviluppatori è durata solo 3 giorni, per fortuna questo mese c'è il 75% di sconto su DeepSeek, ma il prossimo mese?
Per fortuna ho già trovato una soluzione alternativa, che dovrebbe essere il miglior rapporto qualità-prezzo attualmente. pacchetto opencode GO + API worldrouter
Quando termina l'offerta di DeepSeek questo mese, posso passare direttamente a questo.
Il pacchetto opencode GO (supporta Alipay) costa $5 il primo mese, $10 il secondo mese, e offre un numero generoso di 5 ore di richieste, supportando tutti i modelli open source in Cina, con un limite settimanale di 30 dollari e un limite mensile di 60 dollari.
opencode GO portale-->/opencode.ai/zh/go
Tuttavia, opencode utilizza solo modelli cinesi. Se hai bisogno di Claude, GPT o Gemini, dovrai usare un altro worldrouter, il centro di smistamento creato da Trump. Sospetto che sia venuto in Cina per un motivo importante, ossia all'ingrosso di Token.
🤣
Tutte le API hanno uno sconto del 30%.
È migliore di openrouter sotto alcuni aspetti, poiché puoi pagare direttamente in stablecoin USD1, molto comodo. Ho ricaricato direttamente $9.9 USD1 e ho ricevuto 1100 punti, per i nuovi utenti equivale a uno sconto del 40%. Con openrouter devi pagare una commissione di ricarica extra, e se utilizzi Claude per richiedere un IP dalla Cina, non funziona nemmeno, quindi ho deciso di passare a worldrouter.
worldrouter portale-->/www.worldrouter.ai/
Ho testato alcuni compiti su worldrouter, e confrontato con le cache di DeepSeek, non ci sono problemi. Per un compito reale ho utilizzato sonnet-4-6 per eseguire un report di ricerca su Marvell, e ho speso circa 50 punti, ovvero $0.5; la qualità è decisamente superiore a quella di DeepSeek.
Per fortuna ho già trovato una soluzione alternativa, che dovrebbe essere il miglior rapporto qualità-prezzo attualmente. pacchetto opencode GO + API worldrouter
Quando termina l'offerta di DeepSeek questo mese, posso passare direttamente a questo.
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opencode GO portale-->/opencode.ai/zh/go
Tuttavia, opencode utilizza solo modelli cinesi. Se hai bisogno di Claude, GPT o Gemini, dovrai usare un altro worldrouter, il centro di smistamento creato da Trump. Sospetto che sia venuto in Cina per un motivo importante, ossia all'ingrosso di Token.
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Tutte le API hanno uno sconto del 30%.
È migliore di openrouter sotto alcuni aspetti, poiché puoi pagare direttamente in stablecoin USD1, molto comodo. Ho ricaricato direttamente $9.9 USD1 e ho ricevuto 1100 punti, per i nuovi utenti equivale a uno sconto del 40%. Con openrouter devi pagare una commissione di ricarica extra, e se utilizzi Claude per richiedere un IP dalla Cina, non funziona nemmeno, quindi ho deciso di passare a worldrouter.
worldrouter portale-->/www.worldrouter.ai/
Ho testato alcuni compiti su worldrouter, e confrontato con le cache di DeepSeek, non ci sono problemi. Per un compito reale ho utilizzato sonnet-4-6 per eseguire un report di ricerca su Marvell, e ho speso circa 50 punti, ovvero $0.5; la qualità è decisamente superiore a quella di DeepSeek.
Il portafoglio di Binance ha reso il trading di azioni facile come fare trading di criptovalute🤣
, non sai come fare trading di azioni americane? Nessun problema, se sai fare trading di cripto va bene. La cosa fondamentale è che sia disponibile sia in versione web che mobile, e l'ultima novità è che hanno annullato le spese di Gas e di servizio per le promozioni, basta avere USDT/USDC pronti nel portafoglio.
Versione web -> /web3.binance.com/referral?ref=LIAN1 (30% di cashback)
Versione mobile -> Dopo essere entrato nella pagina del portafoglio dell'exchange, clicca su 'Invita amici' e inserisci il codice invito【LIAN1】. In futuro, con il portafoglio di Binance avrai sempre il 30% di cashback sulle commissioni, ti consiglio di compilarlo subito, così le spese per i token azionari possono essere ridotte.
Perché dovresti usare il portafoglio per acquistare?
1. Non hai il problema del tasso di finanziamento costoso delle perpetue, i token azionari offrono anche dividendi.
2. Facile da usare, chiunque abbia già comprato cripto nel portafoglio lo capisce.
3. Comodo per i piccoli trader, non serve prelevare o fare procedure complesse per ottenere carte di Hong Kong.
4. Chi compra solo spot senza leva dice che è l'ideale, e facilita anche l'investimento a lungo termine.
Settori consigliati:
- Semiconduttori: $INTC $AVGO $AMD $TSM $NVDA $ARM $QCOM, puoi aspettare un ritracciamento per rientrare. Quello che vedo meglio è la rincorsa del secondo grande, come Intel e AMD e la trasformazione di ARM, Qualcomm sarà il futuro dell'AI edge.
- Blue chip AI: $GOOG $BABA $MSFT $AMZN, Google è il migliore, Alibaba e Microsoft sono state sottovalutate, Amazon è solida.
- Storage: $MU $SNDK sono i principali, ma il mercato dello storage è un po' sovraesposto, costruire posizioni ora richiede cautela, ci sono anche $WDC $STX, produttori di hard disk storici più stabili.
- Software: Questo è il settore che considero più sottovalutato e colpito ingiustamente, i big model non possono sostituire il software integrato nei flussi di lavoro aziendali $CRM $FIG $SNOW $NOW, attualmente penso siano acquisti sicuri.
- ETF di indici: $TQQQ long 3x sul Nasdaq, $SQQQ short 3x sul Nasdaq, $QQQ Nasdaq, ci sono anche alcuni ETF su metalli preziosi e obbligazioni.
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Perché dovresti usare il portafoglio per acquistare?
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4. Chi compra solo spot senza leva dice che è l'ideale, e facilita anche l'investimento a lungo termine.
Settori consigliati:
- Semiconduttori: $INTC $AVGO $AMD $TSM $NVDA $ARM $QCOM, puoi aspettare un ritracciamento per rientrare. Quello che vedo meglio è la rincorsa del secondo grande, come Intel e AMD e la trasformazione di ARM, Qualcomm sarà il futuro dell'AI edge.
- Blue chip AI: $GOOG $BABA $MSFT $AMZN, Google è il migliore, Alibaba e Microsoft sono state sottovalutate, Amazon è solida.
- Storage: $MU $SNDK sono i principali, ma il mercato dello storage è un po' sovraesposto, costruire posizioni ora richiede cautela, ci sono anche $WDC $STX, produttori di hard disk storici più stabili.
- Software: Questo è il settore che considero più sottovalutato e colpito ingiustamente, i big model non possono sostituire il software integrato nei flussi di lavoro aziendali $CRM $FIG $SNOW $NOW, attualmente penso siano acquisti sicuri.
- ETF di indici: $TQQQ long 3x sul Nasdaq, $SQQQ short 3x sul Nasdaq, $QQQ Nasdaq, ci sono anche alcuni ETF su metalli preziosi e obbligazioni.
AI questa partita, sono passati tre anni e non si è ancora stabilizzata
Nel 2023 scommettiamo su pale, potenza di calcolo, memoria e energia. La logica è semplice: non sappiamo come sarà l'AI tra dieci anni, ma sappiamo che, qualunque sia il suo aspetto, avrà bisogno di più di queste cose.
Tre anni sono passati, e in teoria ci si aspetterebbe una stabilizzazione. Invece, non solo non si è stabilizzata, ma le odds si sono ampliate ulteriormente.
Iniziamo con le infrastrutture più solide. SK Hynix e Samsung hanno avvisato ad aprile: la carenza di memoria guidata dall'AI durerà almeno fino al 2027, la capacità di HBM per il 2026 è già stata venduta, il DRAM è aumentato del 60% nel 2025 e aumenterà ancora del 30-40% nel 2026. Questo è uno script di "dieci anni di carestia", ma dall'altro lato: DeepSeek quest'anno ha ridotto drasticamente i FLOPs di inferenza usando MLA + MoE, la distruzione della domanda ha innescato innovazioni nell'architettura, aggirare i colli di bottiglia è perfettamente fattibile. Gli stessi dati possono supportare due conclusioni opposte.
È più confuso capire su quale livello si stabilirà il valore.
SemiAnalysis a fine aprile ha dichiarato: tra il 2023 e il 2025 tutto il valore sarà assorbito dal livello infrastrutturale, a partire dal 2026 si sposterà verso i Model Labs e i fornitori di inferenza. La prova è che Anthropic è passata da 9 miliardi di dollari di entrate a una previsione di 30-44 miliardi nel 2026. Nel frattempo, ha firmato accordi per potenza di calcolo multi-GW con Google e Broadcom, ha firmato un accordo di potenza con SpaceX e si vocifera un piano per chip proprietari, mentre promuove Claude Cowork per il layer applicativo. Un'azienda che copre l'intero stack, dai chip al layer applicativo, è uno script che nessuno avrebbe osato scrivere tre anni fa.
Ma puoi anche credere a un'altra storia, gli investimenti in capitale delle big tech nel 2026 potrebbero arrivare a 700 miliardi di dollari (nel 2024 sono solo 200 miliardi), il monopolio della potenza di calcolo si sta approfondendo, e i laboratori saranno comunque in affitto per la potenza di calcolo. Dall'altra parte, nel layer applicativo, le azioni di Salesforce, ServiceNow e Adobe potrebbero toccare i minimi annuali nel 2026, il mercato teme che l'AI agentica possa divorare direttamente il SaaS, il layer applicativo potrebbe essere il maggiore vincitore o il maggiore perdente.
Detto ciò, le conclusioni sono:
1. Mantieni le posizioni in pale. HBM, energia, design ASIC sono asset che non richiedono previsioni sul risultato finale, rimangono la base più confortevole.
2. Non scommettere pesantemente tra grandi modelli AI / fornitori di servizi cloud su larga scala / layer applicativo. I tre livelli si erodono a vicenda, chi mangia chi non è ancora deciso, avere una posizione pesante in qualsiasi livello è scommettere su uno solo script.
3. Tieni i contanti. In questo periodo di divergenza, l'errore più comune è andare all-in troppo presto; la divergenza del mercato è un'opportunità, la maggior perdita spesso deriva dall'inseguire il picco in una fase di consenso.
Nel 2023 scommettiamo su pale, potenza di calcolo, memoria e energia. La logica è semplice: non sappiamo come sarà l'AI tra dieci anni, ma sappiamo che, qualunque sia il suo aspetto, avrà bisogno di più di queste cose.
Tre anni sono passati, e in teoria ci si aspetterebbe una stabilizzazione. Invece, non solo non si è stabilizzata, ma le odds si sono ampliate ulteriormente.
Iniziamo con le infrastrutture più solide. SK Hynix e Samsung hanno avvisato ad aprile: la carenza di memoria guidata dall'AI durerà almeno fino al 2027, la capacità di HBM per il 2026 è già stata venduta, il DRAM è aumentato del 60% nel 2025 e aumenterà ancora del 30-40% nel 2026. Questo è uno script di "dieci anni di carestia", ma dall'altro lato: DeepSeek quest'anno ha ridotto drasticamente i FLOPs di inferenza usando MLA + MoE, la distruzione della domanda ha innescato innovazioni nell'architettura, aggirare i colli di bottiglia è perfettamente fattibile. Gli stessi dati possono supportare due conclusioni opposte.
È più confuso capire su quale livello si stabilirà il valore.
SemiAnalysis a fine aprile ha dichiarato: tra il 2023 e il 2025 tutto il valore sarà assorbito dal livello infrastrutturale, a partire dal 2026 si sposterà verso i Model Labs e i fornitori di inferenza. La prova è che Anthropic è passata da 9 miliardi di dollari di entrate a una previsione di 30-44 miliardi nel 2026. Nel frattempo, ha firmato accordi per potenza di calcolo multi-GW con Google e Broadcom, ha firmato un accordo di potenza con SpaceX e si vocifera un piano per chip proprietari, mentre promuove Claude Cowork per il layer applicativo. Un'azienda che copre l'intero stack, dai chip al layer applicativo, è uno script che nessuno avrebbe osato scrivere tre anni fa.
Ma puoi anche credere a un'altra storia, gli investimenti in capitale delle big tech nel 2026 potrebbero arrivare a 700 miliardi di dollari (nel 2024 sono solo 200 miliardi), il monopolio della potenza di calcolo si sta approfondendo, e i laboratori saranno comunque in affitto per la potenza di calcolo. Dall'altra parte, nel layer applicativo, le azioni di Salesforce, ServiceNow e Adobe potrebbero toccare i minimi annuali nel 2026, il mercato teme che l'AI agentica possa divorare direttamente il SaaS, il layer applicativo potrebbe essere il maggiore vincitore o il maggiore perdente.
Detto ciò, le conclusioni sono:
1. Mantieni le posizioni in pale. HBM, energia, design ASIC sono asset che non richiedono previsioni sul risultato finale, rimangono la base più confortevole.
2. Non scommettere pesantemente tra grandi modelli AI / fornitori di servizi cloud su larga scala / layer applicativo. I tre livelli si erodono a vicenda, chi mangia chi non è ancora deciso, avere una posizione pesante in qualsiasi livello è scommettere su uno solo script.
3. Tieni i contanti. In questo periodo di divergenza, l'errore più comune è andare all-in troppo presto; la divergenza del mercato è un'opportunità, la maggior perdita spesso deriva dall'inseguire il picco in una fase di consenso.
Il copione della visita di Trump in Cina si ripete, tutto è una merce di scambio per le trattative
Trump è già stato in Cina durante il suo primo mandato e poi ha dato il via alla guerra commerciale...
Dall'8 al 10 novembre 2017, Trump ha visitato la Cina, con un protocollo di "visita di stato +", cena privata nella Città Proibita, e ha firmato un grande contratto commerciale da 253,5 miliardi di dollari. Il mercato allora era ottimista, la narrativa comune era: "Le relazioni tra Cina e Stati Uniti sono state stabilizzate grazie ai legami personali e ai grandi ordini"
Quattro mesi dopo, il tavolo è stato rovesciato.
1. Gennaio 2018: Tariffe sui pannelli solari e sulle grandi lavatrici importate, un colpo di avvertimento.
2. 22 marzo 2018: Firma di un memorandum presidenziale, secondo l'"indagine 301", per imporre dazi su beni cinesi per circa 60 miliardi di dollari, una dichiarazione di guerra sostanziale.
3. 6 luglio 2018: Entrata in vigore dei dazi ufficiali su 34 miliardi di dollari di beni cinesi.
Dal "visita di stato +" all'indagine 301 sono passati solo 134 giorni.
Leggendo questa storia, si possono vedere chiaramente due cose.
Primo, il grande contratto da 253,5 miliardi di dollari non è mai stato il risultato, ma una merce di scambio.
Trump non va a fare amicizia, va a fare un prezzo. Vuole vedere, sotto il massimo protocollo di ospitalità, quanto l'altra parte è disposta a offrire in una sola volta. Il risultato è stato 253,5 miliardi. Poi torna a fare i conti: questo tipo di acquisto a breve termine non riempie nemmeno il buco del deficit commerciale, per non parlare di questioni strutturali come il trasferimento tecnologico e le politiche industriali. Dopo aver fatto il test, se il prezzo non è abbastanza, allora cambia strumento—entrano in gioco i dazi.
Secondo, il prezzo che il mercato ha dato alla "narrazione dei legami personali" è stata la lezione più costosa di questo ciclo.
Alla fine del 2017, l'ottimismo dei mercati capitali globali riguardo alle relazioni tra Cina e Stati Uniti, è risultato in una forte volatilità del mercato globale nel 2018, con A-shares, Hong Kong stocks, e le azioni tecnologiche statunitensi tutte massacrate.
Quindi,?
Il mio giudizio si basa su due punti:
1. Non valutare l'"atmosfera", ma i "termini". Ora non ci sono promesse di costi di inadempimento.
2. Mantenere il massimo livello di scetticismo sulla narrazione che "questa volta Trump è diverso". Ha già recitato il copione durante il suo primo mandato, non c'è motivo di credere che la seconda volta venga scritto diversamente.
Questa non è una teoria del complotto, è una lezione che il mercato ha imparato con denaro reale nel 2018
$BTC
Trump è già stato in Cina durante il suo primo mandato e poi ha dato il via alla guerra commerciale...
Dall'8 al 10 novembre 2017, Trump ha visitato la Cina, con un protocollo di "visita di stato +", cena privata nella Città Proibita, e ha firmato un grande contratto commerciale da 253,5 miliardi di dollari. Il mercato allora era ottimista, la narrativa comune era: "Le relazioni tra Cina e Stati Uniti sono state stabilizzate grazie ai legami personali e ai grandi ordini"
Quattro mesi dopo, il tavolo è stato rovesciato.
1. Gennaio 2018: Tariffe sui pannelli solari e sulle grandi lavatrici importate, un colpo di avvertimento.
2. 22 marzo 2018: Firma di un memorandum presidenziale, secondo l'"indagine 301", per imporre dazi su beni cinesi per circa 60 miliardi di dollari, una dichiarazione di guerra sostanziale.
3. 6 luglio 2018: Entrata in vigore dei dazi ufficiali su 34 miliardi di dollari di beni cinesi.
Dal "visita di stato +" all'indagine 301 sono passati solo 134 giorni.
Leggendo questa storia, si possono vedere chiaramente due cose.
Primo, il grande contratto da 253,5 miliardi di dollari non è mai stato il risultato, ma una merce di scambio.
Trump non va a fare amicizia, va a fare un prezzo. Vuole vedere, sotto il massimo protocollo di ospitalità, quanto l'altra parte è disposta a offrire in una sola volta. Il risultato è stato 253,5 miliardi. Poi torna a fare i conti: questo tipo di acquisto a breve termine non riempie nemmeno il buco del deficit commerciale, per non parlare di questioni strutturali come il trasferimento tecnologico e le politiche industriali. Dopo aver fatto il test, se il prezzo non è abbastanza, allora cambia strumento—entrano in gioco i dazi.
Secondo, il prezzo che il mercato ha dato alla "narrazione dei legami personali" è stata la lezione più costosa di questo ciclo.
Alla fine del 2017, l'ottimismo dei mercati capitali globali riguardo alle relazioni tra Cina e Stati Uniti, è risultato in una forte volatilità del mercato globale nel 2018, con A-shares, Hong Kong stocks, e le azioni tecnologiche statunitensi tutte massacrate.
Quindi,?
Il mio giudizio si basa su due punti:
1. Non valutare l'"atmosfera", ma i "termini". Ora non ci sono promesse di costi di inadempimento.
2. Mantenere il massimo livello di scetticismo sulla narrazione che "questa volta Trump è diverso". Ha già recitato il copione durante il suo primo mandato, non c'è motivo di credere che la seconda volta venga scritto diversamente.
Questa non è una teoria del complotto, è una lezione che il mercato ha imparato con denaro reale nel 2018
$BTC
Il mio bot ha lanciato un allerta, attivato uno short
[Prezzo SOL]
$89.08 (24h -3.15%)
[Rapporto long/short]
1.86 ⚠️ (contratti Binance, tendenza long forte)
[Paura/Avidità]
43 paura
[Segnale di allerta]
• ⚠️ Estremo long (1.86, long 65.1%) - possibile squeeze
[Stato]
• SOL < MA120, prezzo $89.08 / MA120 $91.783, attuale struttura di mercato orso
• Rapporto long/short 1.86 > 1.70, attivato allerta (tendenza long forte)
• Variazione del volume aperto 24H -0.28% < soglia 6.98%, volatilità normale
• Paura/Avidità 43 (paura), sentiment debole, prudenza nel cercare di inseguire il prezzo.
[Consiglio]
Sotto MA120, tendenza ribassista, priorità al risk management. Rapporto long/short elevato, l'emozione long sta aumentando, prudenza nell'inseguire long.$SOL
[Prezzo SOL]
$89.08 (24h -3.15%)
[Rapporto long/short]
1.86 ⚠️ (contratti Binance, tendenza long forte)
[Paura/Avidità]
43 paura
[Segnale di allerta]
• ⚠️ Estremo long (1.86, long 65.1%) - possibile squeeze
[Stato]
• SOL < MA120, prezzo $89.08 / MA120 $91.783, attuale struttura di mercato orso
• Rapporto long/short 1.86 > 1.70, attivato allerta (tendenza long forte)
• Variazione del volume aperto 24H -0.28% < soglia 6.98%, volatilità normale
• Paura/Avidità 43 (paura), sentiment debole, prudenza nel cercare di inseguire il prezzo.
[Consiglio]
Sotto MA120, tendenza ribassista, priorità al risk management. Rapporto long/short elevato, l'emozione long sta aumentando, prudenza nell'inseguire long.$SOL
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