远山洞见

Dlaczego twoje altcoiny nie rosną?

Ponieważ pieniądze trafiły w miejsce, które jest dwa razy większe niż branża kryptograficzna

Dziś otwarcie GTC Nvidii, z kapitalizacją rynkową 4,4 biliona dolarów. Cały rynek kryptowalut łącznie wynosi 2,54 biliona.

Branża, na którą codziennie zwracasz uwagę, ma wartość mniejszą niż połowa tej kwoty.

To nie tylko porównanie. To może być prawdziwy powód, dla którego w tej rundzie nie ma "sezonu altcoinów".

W poprzednich bykach na rynku nie było zbyt wiele do spekulacji, pieniądze krążyły między BTC a altcoinami. Ale w tej rundzie jest inaczej. AI, moc obliczeniowa, ekosystem Nvidii, wciągnęły znacznie większy zbiornik funduszy niż kryptowaluty.

Przeciwnikiem nie jest już sąsiedni altcoin, ale potwór o wartości 4,4 biliona dolarów, a teraz nawet górnicy kryptowalut zaczynają uciekać w tamtą stronę.

Notowane firmy górnicze podpisały kontrakty AI o wartości ponad 65 miliardów dolarów. Przy tym samym zużyciu energii, wartość wydobycia wynosi 4,5 miliona, a dla AI 30 milionów.

Czy naprawdę oczekujesz, że ci ludzie pomogą ci chronić sieć? Kiedyś zawsze mówiliśmy, że pieniądze wciąż są na rynku, tylko krążą.

Może teraz warto się zastanowić, czy pieniądze wciąż są na rynku.

Dlaczego twoje altcoiny nie rosną?

Ponieważ pieniądze trafiły w miejsce, które jest dwa razy większe niż branża kryptowalut

Nvidia dzisiaj otwiera GTC, z kapitalizacją rynkową 4,4 biliona dolarów. Cały rynek kryptowalut łącznie wynosi 2,54 biliona.

Branża, na którą codziennie zwracasz uwagę, nie ma nawet połowy tej wartości

To nie jest tylko porównanie. To może być prawdziwy powód "braku sezonu altcoinów" w tej rundzie cyklu

W poprzednich hossach na rynku nie było nic innego do spekulacji, pieniądze krążyły między BTC a altcoinami. Ale teraz jest inaczej. AI, moc obliczeniowa, ekosystem Nvidii, pochłonęły znacznie większy zbiornik finansowy niż kryptowaluty.

Przeciwnik nie jest już sąsiadującym altcoinem, to potwór o wartości 4,4 biliona dolarów, a nawet górnicy kryptowalut obecnie kierują się w tamtą stronę.

Notowane firmy górnicze podpisały umowy AI o wartości ponad 65 miliardów dolarów. Ta sama ilość energii elektrycznej, wycena górnictwa 4,5 miliona, wycena AI 30 milionów.

Czy nadal oczekujesz, że ci ludzie pomogą ci w utrzymaniu sieci? Kiedyś zawsze mówiliśmy, że pieniądze wciąż są na rynku, tylko się krążą.

Może teraz warto się zastanowić, czy pieniądze wciąż są na rynku $BTC

Rynek Krypto KOL aktualizacja oferty:
Mały V: kilkaset U
Duży V: kilka tysięcy U
Prezydent Argentyny Milej: 5000000 dolarów

Myślałem, że to wiara austriackiej szkoły, a to wszystko interesy.
Okazało się, że cena ofertowa prezydenta kraju to zaledwie 5000000 dolarów.

A ponadto trzeba wpłacić zaliczkę, ogłosić na Twitterze, podpisać umowę w „trzech krokach”

1️⃣ Zaliczka 1500000

2️⃣ Ogłaszam na Twitterze, a następnie wpłacam 1500000

3️⃣ Zabrać siostrę, żeby podpisać umowę osobiście, dając 2000000

Po spadku ceny w środku nocy musisz zwołać grupę, aby przeprowadzić kryzysową komunikację. Absurdalność Crypto zawsze przekracza twoje wyobrażenia 🤡

Ten post może być trochę zawiły

Zobaczyłem pewne stwierdzenie: posty, które nie są w konsensie, mają niewiele polubień, a posty, które są w konsensie, mają milionowe wyświetlenia. Dlatego posty z wysoką liczbą polubień nie są warte uwagi

Brzmi to całkiem sensownie. Potem spojrzałem na własne dane i nie mogłem się powstrzymać

W ciągu ostatnich kilku dni, post z najwyższą liczbą wyświetleń miał 260000 wyświetleń i 449 polubień. Zgodnie z tą logiką, ten post też jest "konsensusem", nie wartym uwagi

Ale ta treść mówiła o poduszkach Yadu, które spowodowały krwawienie z nosa oraz doświadczeniu OpenClaw... Jak to można nazwać konsensem?

Dlatego uważam, że ten framework może być nieco ograniczony

Prawdziwa sytuacja wygląda mniej więcej tak: treści, które nie są w konsensie, początkowo rzeczywiście nikogo nie interesują. Ale jeśli są prawdziwe, po pewnym czasie stają się konsensusem, a wtedy polubienia rosną

Kiedy BTC kosztowało 3000 dolarów, nawoływanie do zakupu było niekonsensusem. Gdy wzrosło do 126000, wszyscy mówili, że od dawna wiedzieli, że wzrośnie, stało się to konsensusem

Nie-konsens nie jest tożsamością, jest oknem czasowym. Wszystkie nie-konsensy, jeśli są prawdziwe, w końcu stają się konsensem

Dlatego używanie liczby polubień do oceny, czy treść jest konsensem czy nie-konsensem, może od samego początku stawiać niewłaściwe pytanie. To, co widzisz, to nie konsensus vs nie-konsensus, lecz to, na jakim etapie znajduje się ten pogląd

Prawdziwym zagrożeniem nie są wysokie polubienia, ale to, że kiedy sam dajesz polubienie, nie możesz rozróżnić, czy widzisz to po raz pierwszy, czy na ostatnim etapie

千万别拿 $XRP 了，真的

身边有个朋友， $XRP 拿了两年多

昨天看到 Ripple 估值500亿的新闻，小群里发了句：「公司赢麻了，我的币还亏着」

没人接话。因为不知道怎么接

我翻了一下 —— Ripple刚完成一轮7.5亿美金的股份回购，对应估值500亿。比四个月前涨了25%。同一周，XRP跌了1.4%。

去年7月ATH $3.55，现在$1.38。跌了62%。
公司估值涨100亿的这段时间，币价几乎没动。

查了下Ripple过去一年干了什么
-收了Hidden Road，12.5亿
-收了GTreasury，10亿
-拿了澳洲牌照
-进了Mastercard加密合伙人计划
-累计处理超过1000亿美金交易
-全球最有价值的私人公司前十

然后你去看 $XRP 社区
有人说了句很扎心的话：「Ripple所有收入都归了股东，跟XRP持有者没有任何绑定」

我想了一下。。。好像确实是这样。

回购的是股权，不是XRP。收购用的是现金和股票，不是XRP。Ripple估值涨了，股东的份额更值钱了。

XRP呢？还是$1.38。

股东赚的钱和持币人赚的钱，从来就不在一条轨道上。

再看一个数据。Goldman Sachs持有1.54亿美金XRP ETF，是最大的机构持仓。听起来很猛对吧。

但Bloomberg分析师Balchunas说了句大实话：「这大概率是XRP超级粉丝在买，不是机构。」

我去查了13F数据 —— XRP ETF的机构持仓比例只有15.9%。SOL ETF是48.8%。BTC是24.1%。

也就是说，XRP ETF八成以上的买盘是散户。Goldman那个仓位，反而是例外。

所以现在的画面是这样的：Ripple估值500亿。Mastercard合作。Goldman在买。SEC基本放手了。

XRP，$1.38。

要么是错杀。要么市场在说一个大家不想听的事实：Ripple ≠ XRP。

我不知道答案是哪个。但如果你持有XRP的逻辑是「Ripple越来越值钱，XRP迟早跟上」，

你可能需要再想想，Ripple值钱的那部分，到底有没有流到XRP上

我。。。有点离谱。。。这可能又是一个反常识的冷知识？$BTC

Saylor的公司Strategy，全球最大的囤饼公司，手里有73.8万个BTC，价值大概490亿美元

他的公司市值？445亿。也就是说，市场现在觉得Saylor这个人，加上他的"BTC金融魔法"，加上他的整个公司，值负45亿美元

有个指标叫mNAV，就是公司市值除以它持有的BTC价值。2024年底这个数字是3.4倍 —— 市场愿意花3块4买他手里1块钱的BTC

现在？0.9倍。你花9毛钱就能买到他手里1块钱的BTC。
从3.4到0.9，半年不到。但Saylor完全没有停手的意思

上周他又花了12.8亿美元买了17994个BTC，均价70946。熊市里别人在跑，他在加仓

问题是，他现在每年要付大概9亿美元的优先股股息。BTC继续跌的话，他就得卖股票付股息，股价被压低，就更难融资买币。做空安然的传奇空头Chanos一直说这是"死亡螺旋"

Chanos去年做空Strategy同时做多BTC，赚了一大笔。逻辑很简单：直接买BTC就行了，为什么花溢价买一个"代替你买BTC的公司"？

讽刺的是，现在溢价没了，变成折价了。按他的逻辑，现在反而是买Strategy最合理的时候

但Saylor不在乎。他上个月说：我们不会卖BTC，我们会每个季度永远买下去

牛市的时候所有人都说他是天才，熊市的时候你可以用9毛钱买到他手里1块钱的BTC

到底是他疯了还是市场疯了？也许都没疯，风向变了吧。

Gdy połączysz wszystko, odkrywasz, że to może być najbardziej magiczny tydzień w historii kryptowalut

Najpierw dobre wieści:

-- Bank Citi powiedział, że "uczyni BTC bankowym", umieszczając BTC w tym samym systemie depozytowym, który zarządza tradycyjnymi aktywami o wartości 30 bilionów dolarów

-- Morgan Stanley złożył wniosek o ETF na BTC, współpracując z Bank of New York Mellon i Coinbase w zakresie przechowywania, a ich platforma brokerska z 5,6 miliona kont wkrótce umożliwi bezpośrednie zakupy kryptowalut

-- Kraken uzyskał bezpośredni dostęp do systemu płatności Rezerwy Federalnej, jako pierwsza kryptowalutowa firma w historii USA, która zdobyła ten przywilej

-- Macierzysta firma giełdy nowojorskiej zainwestowała w OKX, wyceniając ją na 25 miliardów dolarów, $OKB w ciągu godziny wzrosło o 50

Weź jedną z tych informacji, a dwa lata temu BTC wzrosłoby o co najmniej 10%. A cztery razem? Społeczność powinna otworzyć szampana

A co się wydarzyło? BTC wzrosło do 71890 dolarów, a potem spadło, wracając w weekend do około 67000. W ciągu tygodnia zniknęło 110 miliardów dolarów wartości rynkowej

Ponieważ makroekonomia się nie zgadza. Sytuacja w Iranie się zaostrza, cieśnina Hormuz jest w rzeczywistości zamknięta, globalne dostawy ropy spadły o 20%, a ceny ropy wzrosły o 30% w ciągu jednego dnia, przekraczając 115. Nikkei spadł o 7%, a koreański rynek akcji o 8%. Dolar się umacnia, oczekiwania dotyczące stóp procentowych się zmieniły, aktywa ryzykowne zostały zaatakowane

Przemysł kryptowalutowy czekał dziesięć lat na wejście Wall Street. Wall Street weszło, a BTC zaczęło spadać razem z Nasdaq.

Ironią jest to, że to właśnie z powodu wejścia Wall Street BTC stało się "aktywem makroekonomicznym". Fundusze hedgingowe, firmy zarządzające aktywami, przepływy funduszy ETF, przywiązały BTC do stóp procentowych i siły dolara.

Czekałeś na instytucjonalizację, ale kosztem instytucjonalizacji jest to, że przestajesz być wyjątkowy.

Kiedyś nikt się tobą nie przejmował, sam się rozwijałeś. Teraz wszyscy na ciebie zwracają uwagę, musisz spadać razem z innymi.

To, na co przemysł kryptowalutowy czekał przez dziesięć lat, w końcu się wydarzyło. Co do rezultatu... motywy zostały spełnione, ale zakończenie może być naprawdę inne.

Hmm, to znowu ciekawostka... To zbyt sprzeczne z intuicją...

BTC spadł z 126000 dolarów w październiku zeszłego roku do około 67000 teraz. Spadek o 47%

Brzmi okropnie, ale to jest najgorszy rynek niedźwiedzia w historii BTC

W przeszłości każdy rynek niedźwiedzia spadał średnio o 80%, a najniższy spadek wyniósł 72%. Na tej podstawie, teraz może być tylko w połowie

Ale najdziwniejsze nie jest spadek. To, że w tym rynku niedźwiedzia nic się nie wydarzyło

Nie było FTX, nie było Luny, nie było Three Arrows Capital, nie było upadków giełd, nie było dezintegracji stablecoinów. Wszystkie scenariusze, które możesz sobie wyobrazić, się nie wydarzyły

Stara instytucja badawcza Wall Street, Bernstein, nazywa to "samoistnym kryzysem zaufania". To znaczy: nikt nie zepsuł niczego, rynek sam się wystraszył i wszedł w rynek niedźwiedzia

Wyznawcy czteroletniego cyklu uważają, że powinno być spadek, więc jest spadek. Media uważają, że powinny napisać nekrolog, więc piszą

Potem sprawdziłem jeszcze bardziej absurdalne dane —

Coinbase i Glassnode przeprowadziły badanie wśród inwestorów instytucjonalnych, 26% instytucji mówi, że teraz jest rynek niedźwiedzia. Ale w tym samym badaniu 62% instytucji zwiększyło swoje pozycje lub przynajmniej utrzymało długie pozycje w ciągu ostatnich kilku miesięcy. 70% instytucji uważa, że BTC jest niedoszacowane

Jedna strona krzyczy rynek niedźwiedzia, a druga zwiększa pozycje

Indeks strachu i chciwości 11, jest podobny do momentu wybuchu FTX. Ale wtedy naprawdę coś wybuchło, tym razem nic nie wybuchło

BTC spada już od pięciu miesięcy, od października zeszłego roku, to najdłuższy okres spadków od 2018 roku. Kapitał ETF ciągle odpływa, ale tempo odpływu gwałtownie spowalnia — z 3.48 miliarda w listopadzie do nieco ponad 200 milionów w lutym, co stanowi spadek o 94%

Szczerze mówiąc, nie wiem, co to oznacza.

-- spadek o 47%, ale najgorszy w historii,
-- nic nie wybuchło, ale indeks strachu jak w przypadku FTX,
– instytucje krzyczą o rynku niedźwiedzia, ale zwiększają pozycje, ETF odpływa, ale coraz mniej.

Wszystkie sygnały są sprzeczne

Może to jest najdziwniejsza cecha tego cyklu, to nie krach, to nie szał, wszyscy stoimy w miejscu, nie wiedząc, w którą stronę iść.

Historycznie kupujący podczas spadków powyżej 50% mają 90% szans na zwycięstwo po roku, a medianowy zwrot wynosi 95%

Oczywiście historia nie gwarantuje niczego. Ale przynajmniej pokazuje jedną rzecz: najsłabszy rynek niedźwiedzia niekoniecznie da ci najgorszy wynik.

Przemysł kryptograficzny czekał dziesięć lat na przybycie Wall Street. Wall Street przyszło, a potem BTC zaczął spadać razem z Nasdaq.

Ironią jest to, że to właśnie z powodu przybycia Wall Street, BTC stał się "aktywem makro". Fundusze hedgingowe, firmy zarządzające aktywami, przepływy ETF przywiązały BTC do stóp procentowych i siły dolara.

Czekałeś na instytucjonalizację, ale koszt instytucjonalizacji polega na tym, że już nie jesteś wyjątkowy.

Kiedyś nikt się tobą nie przejmował, sam wznosiłeś się. Teraz wszyscy zwracają na ciebie uwagę, musisz spadać razem z innymi.

To, na co przemysł kryptograficzny czekał przez dziesięć lat, w końcu się wydarzyło. Co do wyniku... motyw został zrealizowany, ale zakończenie może być naprawdę inne.

Po 2026 roku ludzkość oficjalnie wkroczy w erę pełnej sztucznej inteligencji

Era App Store dobiega końca, era Skill Store się zaczyna

W przyszłości nie będziesz potrzebować pojedynczych aplikacji, wystarczy, że będziesz miał swojego dedykowanego Agenta, a następnie zainstalujesz mu umiejętności

Przetestowałem dwie rzeczy, obie się nie udały

1. Poduszka głęboko-senna Aotu, Xiaohongshu / Twitter chwalą ją w niebo

Używana przez tydzień, niemal codziennie rano poszewka była zakrwawiona — sprawdziłem, wentylacja + suszenie, błona śluzowa nosa protestuje bezpośrednio; różnice indywidualne, o których marketing nigdy ci nie powie.

2. OpenClaw również przebiegł swoje okrążenie

Wnioski są takie, że różnica między krajowym API a zagranicznym API jest tak duża, jakby to były dwa różne produkty. A biorąc pod uwagę, że teraz Claude, GPT i Gemini w wersji komercyjnej są już wystarczające, przeciętna osoba naprawdę nie musi podążać za tym trendem.