financialnews

Российские власти продолжают изымать в собственность государства частные компании. Процесс, который эксперты прозвали "национализацией", набрал ход после военного вторжения России в Украину и к настоящему времени затронул сотни предприятий, чьи активы оцениваются в несколько триллионов рублей. Впрочем, это не означает, что государство стало богаче на эту сумму.
Власти распоряжаются изъятой собственностью по-разному. Часть передают госкомпаниям или "придворным" бизнесменам. Некоторые активы остаются в собственности государства. А вот попытки продать национализированные предприятия на открытых торгах по их рыночной стоимости и таким образом пополнить бюджет регулярно проваливаются.
Свежий пример - очередной, уже третий, неудачный аукцион по продаже компании "Южуралзолото", акции которой были обращены в доход государства почти год назад. На одного из крупнейших золотодобытчиков страны вновь не нашлось претендентов. До этого лишь со второй попытки и в два раза дешевле первоначальной оценки был продан аэропорт Домодедово. Почему так происходит - в материале DW.
Масштабы национализации в России
С 2022 года российское государство изъяло у частных владельцев активы на общую сумму 6,5 триллиона рублей, подсчитала юридическая компания Nektorov, Saveliev & Partners (NSP). В этой статистике учтены в том числе активы, которые были отобраны у иностранных собственников после начала войны против Украины. Процесс ускоряется: если в 2024 году, по оценке NSP, национализация затронула активы общей стоимостью 690 миллиардов рублей, то в 2025-м - уже 3,12 трлн.
В основном изъятием активов занимается Генеральная прокуратура. Из ее данных следует, что масштаб национализации в России еще шире. В 2025 году по искам ведомства в собственность государства перешло имущество стоимостью более четырех триллионов рублей, включая стратегические предприятия с общей капитализацией в районе двух триллионов, заявил в марте генеральный прокурор Александр Гуцан.
Росимущество, которое распоряжается национализированной собственностью, впервые отчиталось о ходе процесса также в минувшем марте. По словам главы ведомства Вадима Яковенко, с 2022 года "порядка 805 компаний поступили в доход государства".
Пять моделей национализации
Как правило, дела о национализации развиваются стремительно: от подачи иска Генпрокуратуры до фактического изъятия активов проходит в среднем всего пара месяцев. Механизмы уже отработаны.
Управляющий партнер адвокатского бюро "Павел Хлюстов и партнеры" Павел Хлюстов, представлявший в судах интересы нескольких попавших под национализацию бизнесменов, выделяет пять основных юридических моделей, которые использует государство.
Активы могут изыматься в счет долга перед государством. Речь может идти как о фискальной задолженности, так и, например, о причинении экологического ущерба или иного имущественного вреда. Другое основание - нарушение антикоррупционного законодательства. В таких случаях имущество изымается как незаконно нажитое. Основанием для национализации стратегического предприятия может стать наличие у владельца иностранного гражданства и даже вида на жительство. В ряде случаев бизнесменов обвиняли в экстремистской деятельности или финансировании запрещенных в России организаций. Наконец, государство активно оспаривает результаты приватизации прошлых лет. Нередко в одном и том же иске Генпрокуратуры фигурирует набор оснований: и незаконная приватизация, и коррупция, и "нахождение под иностранным контролем".
Как государство распоряжается национализированной собственностью
Все, что уже было национализировано, должно быть вновь приватизировано, утверждают власти. "Мы их (национализированные активы. - Ред.) будем реализовывать - такие задачи Росимуществу поставлены: не держать, не управлять, нам не нужна такая государственная экономика", - подчеркнул министр финансов Антон Силуанов, выступая в июне на Петербургском международном экономическом форуме.
Однако пока объемы повторной приватизации несопоставимы с масштабами национализации - особенно если ориентироваться на оценки Генпрокуратуры. По данным Росимущества, в 2025 году доходы бюджета от продажи национализированных активов составили всего 84,2 млрд рублей. В 2026-м Минфин рассчитывает выручить "не менее 100 млрд рублей", рассказывал Силуанов в феврале. Глава Минфина выразил уверенность в том, что на практике "эта цифра будет в разы увеличена, перевыполнена".
Учитывая, что еще в январе государство продало национализированный аэропорт Домодедово за 66,1 млрд рублей, план на год наверняка будет выполнен. Но перевыполнить его "в разы" может не получиться: покупатели на другие активы находятся с трудом.
Как проходят аукционы по продаже национализированных активов
10 июня из-за отсутствия участников был признан несостоявшимся уже третий по счету аукцион по продаже 67,2% акций "Южуралзолота", одной из крупнейших российских золотодобывающих компаний. В четвертый раз торги планируется провести в формате голландского аукциона, то есть с понижением цены - вплоть до 50% от начальной, которая установлена на уровне 162 млрд рублей.
Ранее с двух попыток не удалось продать лизинговую компанию "Вектор Рейл", за которую государство хочет выручить 20,3 млрд рублей. Не продаются национализированные более года назад активы оператора коммерческой недвижимости Raven Russia, которые оцениваются более чем в 90 млрд рублей. Проблемы есть и с более мелкими активами - например, не обнаружены желающие приобрести краснодарский агрокомбинат "Тепличный", который оценен в 2,8 млрд рублей.
Даже продажу аэропорта Домодедово, которая обеспечила выполнение плана по приватизации на год на две трети, едва ли можно назвать успешной: изначально государство хотело выручить за актив 132,3 млрд рублей - в два раза больше, чем получило в итоге.
Почему национализированные компании не продаются
У слабого спроса на национализированную собственность есть одна универсальная причина - российский бизнес в принципе сокращает инвестиции . Его рентабельность снижается, а кредиты остаются недоступными из-за высокой ключевой ставки. По оценке консалтинговой компании Kept, общий объем сделок на российском рынке слияний и поглощений в 2025 году оказался минимальным за последние 20 лет. Но есть и другие причины.
"Экономическая ситуация в стране действительно не лучшая, но и в более благоприятных условиях рациональные покупатели обходили бы такие активы стороной: сделки с ними создают репутационные, юридические, а иногда и политические риски - при этом цены государство выставляет рыночные", - комментирует управляющий партнер компании TriTrace, член правления Transparency International Russia Илья Шуманов.
Впрочем, рыночную цену власти выставляют не всем. Аукцион - лишь один из вариантов реализации национализированной собственности.
Как изъятые активы передают "правильным" владельцам
Некоторые активы передают в управление или продают по ценам ниже рыночных (как правило, первое предшествует второму), не проводя никаких торгов.
"Прозрачная логика, которая могла бы объяснить общественности, почему одно предприятие выставлено на торги, а другое, например, передано в управление частной компании, отсутствует, - констатирует Павел Хлюстов. - Безусловно, решения не принимаются произвольно, но в их основе лежит совокупность факторов, которые не определены в законе и сводятся к внутренним убеждениям о целесообразности со стороны лиц, принимающих такие решения".
Таким образом - не участвуя в открытых торгах - контроль над целой группой химических предприятий получила еще недавно не слишком известная компания "Росхим", которую СМИ связывают с бизнесменом Аркадием Ротенбергом, давним другом президента РФ Владимира Путина. Значимые сельскохозяйственные активы - например, крупнейший производитель макарон и муки в России "Макфа" или агрохолдинг "Ариант" - один за другим достаются Россельхозбанку.
"Фискальный мотив в действиях властей, конечно, присутствует, о нем регулярно говорят Минфин и Росимущество, но он не единственный и часто - не основной, - полагает Илья Шуманов. - Нельзя обосновать изъятие собственности тем, что государству не хватает денег на войну или на социальные обязательства. Как мне кажется, главный мотив - перераспределение активов в пользу "правильных" владельцев".
#WorldNews2026 , #FinancialNews
Все самые интересные новости мира финансов для наших постоянных читателей, подписчиков, и гостей нашей группы !!

Jakarta is gearing up to drop its first municipal bonds in Indonesia over the next year, aiming to diversify its revenue streams after budget cuts, stated Governor Pramono Anung Wibowo on Friday.
The city administration is in talks with the Asian Development Bank and the World Bank regarding the preparation of the securities. According to Pramono, the funds raised from the bond issuance could be funneled into various infrastructure projects that are currently in the pipeline. He didn't specify the exact target amount for the capital raise.

The State Duma has approved the draft law on tax regulation of cryptocurrencies and other digital assets in its first reading. The Ministry of Finance called this the next step in building crypto regulation in Russia. The approved document synchronizes the norms of the Tax Code with the draft law on comprehensive regulation of the crypto market in Russia "On Digital Currencies and Digital Rights," which is expected to be adopted this month. The introduction of rules for cryptocurrency circulation is aimed at bringing this market out of the shadows. "These amendments will be the next step in creating a comprehensive legal framework for digital assets in Russia. Regulating this sector is part of the plan to 'whiten' certain sectors of the economy. It will ensure market transparency and protect the rights of its participants, establish a proper level of security for transactions, increase investor interest in this area, and strengthen Russia's position in the development of the digital economy," the Ministry of Finance said in a press release. The ministry highlighted significant changes introduced by the approved tax bill. Among them is the exemption from VAT for services of digital depositories and exchangers, as well as operations related to the sale of non-deliverable foreign digital rights (IDRs) that certify solely monetary claims. The latter includes a number of stablecoins, such as the ruble token. Regarding personal income tax (PIT) and corporate profit tax, it is proposed to clarify the taxation procedures for incomes and expenses from operations with digital currency, IDRs, as well as debt digital financial assets (DFAs), including those traded on exchanges in Russia. A day earlier, the responsible committee for the draft bill on the budget and taxes proposed within the document to empower crypto exchanges with the functions of a tax agent. Experts surveyed by "RBK-Crypto" explained how this could affect the operations of exchanges and change the market structure. The main draft bill - "On Digital Currency and Digital Rights" - was submitted to the State Duma by the government on April 1 and has already been approved in the first reading. The document defines five categories of regulated market organizations (exchanges, brokers, management companies, depositories, and exchangers) and establishes the conditions for access to cryptocurrencies for qualified and non-qualified investors. The draft law also contains rules for the circulation of crypto assets: who and how can store, buy, sell, and exchange them.

Deutsche Bank stated that the Men's FIFA World Cup 2026, kicking off on June 11 across 16 cities in the US, Mexico, and Canada, will only provide a modest GDP boost for the US at around 0.05%. However, the bank's analysts highlighted several stocks in the consumer goods, media, and gaming sectors that could benefit from the tournament's expanded reach.

The UK Foreign Office removed 'RBURU Specialized Depository' from the sanctions list on June 4, a structure established in 2022 and owned by Raiffeisenbank. This is stated in the agency's notification.
The company was under British sanctions since May 2025. The basis for being listed stemmed from suspicions of supporting the Russian government by operating in strategically significant sectors of the economy. The organization faced asset freezes, a ban on trust services, a prohibition on correspondent banking relations and conducting payments, as well as sanctions disqualifying directors. The reasons for lifting the restrictions weren't specified in the document; the agency only noted that the decision was made following an official procedure.

Investors in the flagship private credit fund of Blackstone submitted withdrawal requests totaling $4.5 billion in the second quarter, forcing the company to limit redemptions for the first time. Blackstone is the largest private investment group in the world, and its decision reflects the mounting pressure on the private credit market, writes Financial Times.

Almost every fifth Russian is stashing away for retirement, but most only start doing this after hitting 40. On average, respondents want to rake in ₽56k a month during retirement and believe it's necessary to have ₽6 million in savings to live comfortably after hanging up their work boots, according to a study by 'SberNPF' – a partner of 'SberInvestments' for the PMEF-2026 (available at 'RBC Investments').

Since 2022, Russian entrepreneurs have been increasingly concerned about the potential confiscation of assets. Billionaires in Russia are facing mounting pressure from the state: they are being charged with everything from corruption to providing non-military support to Ukraine, and even having dual citizenship. This was reported on Wednesday, June 3, by Bloomberg.

According to blockchain analysts, millions of bitcoins are considered lost due to the loss of private keys and seed phrases. Among these assets are not only forgotten wallets from the early years of bitcoin's existence but also funds from users who passed away without leaving instructions for their relatives.

Bank of England Monetary Policy Committee member Megan Green stated on Sunday that tokenized deposits are likely to push Stablecoins out within five years, as commercial banks aim to protect the traditional deposit base.
Green spoke at a conference in Dubrovnik, Croatia, and noted that digital versions of traditional bank deposits could become the dominant form of digital money. "I believe that tokenized deposits will likely outcompete Stablecoins, and in five years, we might be wondering why we even talked about Stablecoins at all," she said.

The version of the bill currently under consideration by Congress gives crypto companies an edge over banks, as indicated by a top executive. In his view, the document will allow stablecoin issuers to offer clients yield on their products without adhering to the same capital, liquidity, and depositor protection requirements that apply to bank deposits.

Risk premiums on OFZs are currently the same as in 2024, when the average annual inflation was 9.5%, the key rate was 17.5%, and by the end of the year, the market expected a rate of 23%. What does this mean for investors in OFZs and why is this a solid investment opportunity?
In the current downtrend of key interest rates, long bonds have become the number one idea in the Russian stock market. The conditions for the stock market are still unfavorable, while yields on conservative instruments are declining.

The Brazilian stock market wrapped up Friday's trading with a decline amid negative momentum from the raw materials, consumer goods, and real estate sectors.
At the close of trading, the São Paulo stock exchange Bovespa dropped by 0.70%, hitting a 3-month low.
Leading the gainers among the Bovespa index components in today's trading were the shares of TOTVS ON EJ NM (BVMF:TOTS3), which rose by 1.32 points (4.16%), closing at 33.30. The quotes for Usinas Siderurgicas de Minas Gerais SA USIMINAS Pref (BVMF:USIM5) increased by 0.43 points (4.04%), finishing trading at 10.92. The stocks of MPX ENERGIA ON NM (BVMF:ENEV3) climbed in price by 0.63 points (2.52%), closing at 25.26.

A number of payment company and fintech sector stocks reflect long-term growth rates significantly lower than current consensus forecasts — this conclusion was reached by UBS analysts who used their proprietary HOLT valuation system.
According to UBS, this methodology, focused on assessing the long-term ability of companies to generate cash flows, indicates a gap between market expectations for growth and analysts' forecasts for several payment companies.

Ultra-wealthy investors around the globe preferred to lock in some profits while stocks keep hitting record highs, despite geopolitical tensions. In recent weeks, the richest families have shorted more than $1 billion worth of stocks, according to Bloomberg.
What were family offices selling?

Goldman Sachs reports an increase in inflationary pressure in the Asia-Pacific economies amid the war in Iran and the closure of the Hormuz Strait, with the sharpest rise noted in low-income countries.
The firm's commodity strategists have significantly raised their forecasts for energy prices since the war began, predicting Brent crude to hit $90 per barrel in Q4, with risks skewed towards exceeding this forecast. Import prices, producer prices, and retail fuel prices have surged across Asia since late February, although subsidies in several countries have softened or capped the rise in retail fuel costs.