HashKey计划如何成为香港首个加密IPO

HashKey的IPO不仅仅是上市——它是对合规优先的加密模型在香港是否能赢得公众市场信任的现场测试。

▪ IPO快照

HashKey计划在香港证券交易所上市240.57M股，目标筹集高达HKD 1.67B（约215M美元）作为收益。预计交易将于12月17日开始，使其成为该市在新虚拟资产制度下的第一个完全加密本土IPO。

▪ 不仅仅是一个交易所

HashKey运营一个完整的受监管加密堆栈，包括：

▪ 现货交易和场外交易服务

▪ 获得许可的保管

▪ 机构质押（包括ETH ETF质押支持）

▪ 资产管理

▪ 通过HashKey Chain进行现实世界资产（RWA）代币化

▪ 在监管下扩大规模

▪ ~HKD 29B的质押资产

▪ ~HKD 7.8B的资产管理规模

▪ ~HKD 1.7B的链上RWA

这使得HashKey成为亚洲最大的受监管加密基础设施提供商之一。

▪ 强劲增长，仍在亏损中

收入从HKD 129M（2022年）增长到HKD 721M（2024年），而亏损因在合规、技术和全球扩张上的重支出而扩大——这是对以监管为导向的长期增长的故意押注。

▪ IPO资金的使用

▪ ~40% → 技术和基础设施

▪ ~40% → 国际扩张和合作

▪ ~20% → 运营、合规和营运资金

▪ 这为什么重要

HashKey的市场表现将表明投资者是否准备支持受监管的加密基础设施——以及香港的虚拟资产战略是否能支持盈利的上市加密企业。

底线：

如果成功，HashKey可能为交易所、银行和代币化平台在香港上市打开大门。如果不成功，可能会揭示以监管为优先的加密模型的局限性。

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