连胜28天

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11月18日凌晨3点,小明还在盯着手机屏幕。比特币跌到90940美元,他的账户已经浮亏30%。更让他睡不着的是,手机上的"加密货币恐惧与贪婪指数"显示为9。
他记得很清楚,上一次看到这个数字,还是2020年3月疫情刚爆发的时候,那时候比特币才5000美元。
他想不明白:价格明明高了18倍,为什么大家反而更恐慌了?
如果你最近也有这种困惑,别担心,你不是一个人。今天我们就来聊聊,这场"极端恐慌"背后到底发生了什么,以及我们该怎么办。
这次的恐慌,和以前不太一样
先说个有意思的对比:
2020年3月,比特币5000美元,恐慌指数9。那时候大家怕的是:"比特币会不会归零?"
2025年11月,比特币9万美元,恐慌指数还是9。但这次大家怕的是:"我是不是看不懂这个市场了?"
看出区别了吗?价格涨了,但恐慌的本质变了。
这次让大家睡不着觉的,不是比特币本身会不会完蛋,而是那些我们曾经深信不疑的东西,好像都不管用了。
市场确实在经历一场"大失血"。截至11月18日,恐慌指数虽然从最低点9回升到了12,但还是处在"极端恐惧"的区域。比特币不仅跌破了10万美元的心理关口,还带着一堆山寨币一起跳水。
但真正让人崩溃的,其实是接下来我要说的这些事。
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01 为什么这次大家这么慌?
让我们一起来看看,到底是什么把市场吓成这样的。
外部环境:三件让人头疼的事
加密市场早就不是自己玩自己的了,它和全球经济紧紧绑在一起。这次的麻烦,有不少是从外面传进来的。
第一件:美联储不打算"放水"了
之前大家都盼着美联储12月降息,觉得这是"救市"的最后希望。结果美联储态度很硬,基本上是说:"别想了,我们还要继续收紧。"
你可以这么理解:降息就像往市场里"放水",钱多了,大家就敢投资风险高的东西。但现在美联储要"关水龙头",钱少了,投资者自然就要从加密货币这种高风险资产里撤出来。
第二件:关键数据"失踪"了
因为美国政府之前停摆了43天,很多重要的经济数据(比如就业报告)都没按时发布。这就导致投资者和美联储都像"蒙着眼睛开飞机"。
市场最怕的不是坏消息,而是没消息。不知道情况到底怎么样,基金经理们就会选择"先撤了再说",这是人之常情。
第三件:AI股票也在跌
全球科技股,特别是AI相关的股票,最近跌得也很惨。比如软银大量抛售Nvidia的股票,让很多人开始担心:"AI泡沫是不是要破了?"
在机构投资者眼里,加密货币和科技股都属于"高风险"的篮子。科技股一跌,加密货币也跟着遭殃,就像多米诺骨牌一样。
内部崩溃:两个"信仰"出了问题
如果说外部环境是大背景,那么加密圈内部发生的事,才是直接把大家吓坏的导火索。
这轮牛市,大家主要信两件事:
- "机构来了":现货ETF上市,意味着传统金融界认可加密货币了
- "大户不会跑":那些持有大量比特币的"巨鲸"和"钻石手",不会在短期波动中卖出
但在11月,这两个"信仰"都出现了裂痕。
信仰崩溃(一):ETF在"逃跑"
现货比特币ETF本来被看作是这轮牛市的"发动机",但现在这个"发动机"好像在倒着转。
数据显示,光是11月,比特币ETF就流出了超过23亿美元。其中11月13日那天,单日流出就高达8.7亿美元左右,创下了上市以来最糟糕的记录之一。
这意味着什么呢?那些通过ETF进入加密市场的传统投资者,正在往外跑。
信仰崩溃(二):巨鲸也在"卖"
这个消息更让人不安。
链上数据显示,11月初,长期持有者罕见地抛售了约81.5万枚BTC。数据平台Santiment也证实,从10月12日开始,持有10到1万枚BTC的"巨鲸"钱包已经卖出了约3.25万枚比特币。
你想想,当"救市的英雄"(ETF)在撤退,当"坚定的信仰者"(巨鲸)也在卖,剩下的人能不慌吗?
这就好比一艘船在暴风雨里航行,船长和大副突然跳海了,船上的乘客肯定会吓坏。
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02 但真相可能不是你想的那样
当市场进入"极端恐惧"状态时,就会出现一个关键现象——"投降"(Capitulation)。
现在市场确实有很多"投降"的迹象:
- 恐慌指数跌到了9-12
- 链上数据显示,很多人正在"割肉"离场,过去六个月最大的亏损日刚刚发生
- 社交媒体上到处都是负面情绪,对BTC的正面评论降到了月度最低
- ETF的大量流出,说明散户在恐慌性抛售
但是,"投降"并不意味着所有人都在卖。
实际上,在恐慌的表象下,一场"财富大转移"正在悄悄发生。这不是所有人都在逃的踩踏事故,而更像一场接力赛——恐慌的人扔掉了接力棒,理性的人接住了它。
到底谁在卖?谁在买?
让我们看看数据怎么说:
卖方阵营:
中等规模的巨鲸
持有10-1000枚BTC的钱包,在11月转为净卖家。他们很可能是早期入场、已经赚了不少的老玩家,选择在不确定性中套现离场。
恐慌的散户
ETF的大量流出和社交媒体上的焦虑情绪表明,那些在牛市中后期(比如10万美元附近)追高买入的散户,现在浮亏20-30%,心理防线崩溃了,选择"割肉"。
买方阵营:
超级大户
持有超过1万枚BTC的战略实体,在11月仍在持续增持,净增加了1.07万枚BTC。
机构巨鲸
CryptoQuant的数据显示,在市场下跌期间,巨鲸们创下了2025年第二大单周买入记录,净增持超过4.5万枚BTC。
坚定的小散户
数据显示,虽然有些散户在恐慌,但那些持有最多10枚BTC的"小钱包",在下跌期间还在继续买入。
标志性人物
就在市场最恐慌的时候,比特币最著名的支持者之一Michael Saylor的公司,在11月10日又买入了价值5000万美元的487枚比特币,还公开澄清了关于他们在卖出的谣言。
一个重要的结论
"投降"不是所有人都在卖的时刻,而是资产所有权发生剧烈转移的时刻。
资产正在从信念不坚定、容易情绪化的交易者手中,转移到信念坚定、更理性的长期投资者手中。
当恐慌的卖方把子弹打光,理性的买方完全接管市场时——真正的"市场底部"就形成了。
就像黎明前最黑暗的时刻,当卖方的抛压结束,买方完全接管,天就要亮了。
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03 历史告诉我们什么?
说到这里,我们不得不提一下投资界最著名的一句话。
#巴菲特 的智慧
股神巴菲特有句名言:
> "在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。"
这句话的意思很简单:
- 别人贪婪时恐惧:当市场疯狂的时候,价格可能被炒得太高了,该小心点
- 别人恐惧时贪婪:当市场恐慌的时候(比如现在恐慌指数是9),价格可能被低估了,这反而是机会
从这个角度看,"加密恐惧与贪婪指数"就是在量化"别人"的情绪。一个个位数的读数,其实是在大声告诉你:"别人正在极度恐慌!"
让我们看看历史数据
那么,历史上在"极端恐慌"时买入,后来怎么样了呢?我们整理了几次著名的恐慌时刻:
| 事件 | 恐慌指数 | 当时BTC价格 | 30天后 | 180天后 |
|------|---------|------------|--------|---------|
| 2020年3月 新冠崩盘 | 8 | ~$5,000 | +45% | +180% |
| 2021年5月 中国禁令 | 10 | ~$30,000 | -15% | +65% |
| 2022年6月 Luna崩盘 | 6 | ~$20,000 | +5% | +50% |
| 2022年11月 FTX崩盘 | 6 | ~$16,000 | -5% | +75% |
| 2025年11月 现在 | 9-12 | ~$91,000 | ? | ? |
注:这些是历史数据,不代表未来一定会这样。
从这个表格可以看出几个有意思的规律:
第一,极端恐慌是中长期买入的好信号
在所有历史案例中,如果你在恐慌指数跌破10的时候买入,并持有180天(半年),都获得了不错的回报。
第二,但它不是短期反弹的精准计时器
比如2022年FTX崩盘后,即使恐慌指数跌到了6,市场还是在底部磨了90多天才开始反弹。这说明"极端恐慌"可能会持续很长时间。
第三,历史上在恐慌时卖出都是错的
如果你在这些恐慌时刻选择割肉离场,事后看都是错误的决定。
当然,历史不会简单重复,但往往会押韵。
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04 那我们该怎么办?
好了,说了这么多,关键问题来了:作为普通投资者,在"极端恐慌"中该怎么办?
首先,恐慌指数不是水晶球
我们必须先说清楚这个指数的局限性。
它不能预测未来。它只能告诉你人们现在的感受,而不是市场明天会怎么走。它是一个滞后指标,反映的是已经发生的恐慌。
所以,千万不要只看这一个指标就做决定。
它真正的价值:帮你对抗自己
恐慌指数最大的作用,是帮你对抗自己内心的冲动。
它就像一面镜子,让你看清市场情绪,从而帮你做出更理性的决定:
- 对抗FOMO(害怕错过):当指数到90(极度贪婪)时,它提醒你:"市场可能过热了,别追高。"
- 对抗FUD(恐惧和怀疑):当指数跌到10(极度恐慌)时,它提醒你:"市场可能过度悲观了,这真的是该卖的时候吗?"
具体该怎么做?
给你几个实用的建议:
建议一:分批买入(DCA)
不要试图精准抄底,那太难了。更好的方法是分批买入。
具体怎么做:
1. 把钱分成几份:比如分成4-6份
2. 定期投入:每周或每两周投入一份
3. 什么时候开始:
- 当恐慌指数低于20时,可以考虑启动计划
- 如果指数持续低于15超过一周,可以适当加大单次投入
4. 设置止损:给自己设一个心理底线(比如-20%),但不要在恐慌高峰时执行
这样做的好处是,你不需要猜测底部在哪里,而是通过分散时间来降低风险。
建议二:用清单帮自己判断
可以考虑买入的信号(至少满足3个):
- ✅ 恐慌指数低于15,并持续超过3天
- ✅ 链上数据显示大户在增持
- ✅ 已实现亏损达到峰值(说明投降接近尾声)
- ✅ 社交媒体上出现大量"再也不碰加密货币"的言论
- ✅ 你用的是至少6个月不需要的闲钱
绝对不要买入的情况(出现任何1个):
- ❌ 用的是借来的钱或生活费
- ❌ 想一次性全仓买入
- ❌ 觉得"明天肯定会反弹"
- ❌ 宏观层面出现大问题(比如金融危机、战争)
建议三:管理好自己的情绪
每天可以这样做:
- 早上:看一眼恐慌指数,但不要马上交易,先记录下自己的第一反应
- 中午:读几篇不同观点的文章,避免陷入信息茧房
- 晚上:回顾一下今天的市场,问问自己:"我今天的决定是基于数据,还是情绪?"
当你特别想做某件事时:
- 特别想卖出:强制自己等24小时,写下卖出的理由,第二天再看看
- 特别想抄底:只投入计划资金的1/4,给自己留后路
重要提醒
最后,必须说几句实话:
- ⚠️ 历史表现不代表未来会一样
- ⚠️ 极端恐慌可能持续很久(比如2022年FTX事件后持续了好几个月)
- ⚠️ 只用你能承受完全损失的钱
- ⚠️ 这篇文章只是分享观点,不是投资建议,请根据自己的情况做决定
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05 写在最后
现在你应该明白了,为什么比特币在9万美元时,恐慌程度能和5000美元时一样——因为这次崩溃的不是价格,而是信心。
ETF的流出、巨鲸的抛售、美联储的强硬态度,这些事情一起击垮了很多人的信心。
但历史数据告诉我们一个有意思的现象:当别人在极度恐慌中抛售时,往往是资产从弱手转移到强手的时刻。
目前,恐慌指数确实跌到了疫情以来的最低点,市场陷入"极端恐慌"。但链上数据显示,在恐慌的表象下,一场"财富转移"正在发生:中等规模的巨鲸和恐慌的散户在卖,而超级大户和坚定的小散户在买。
历史数据表明,"极端恐慌"往往是不错的中长期买入信号。在过去5次恐慌指数跌破10的时刻,持有半年都获得了不错的回报。
市场就像一个钟摆,在贪婪和恐惧之间来回摆动。现在,这个钟摆正紧紧贴在"极端恐慌"这一端。
此刻,你面前有两个选择:
- 跟着恐慌的人群,在底部割肉离场
- 或者,深吸一口气,用数据和纪律对抗内心的恐惧,做出自己的选择
记住,钟摆现在贴在"极端恐慌"这边,但物理学告诉我们,摆得越远,反弹的力量往往越大。
你要做的,不是预测钟摆会在哪个点反转,而是在钟摆摆向极端时,不被它的引力拖着走。
保持冷静,保持理性,保持耐心。
市场会奖励那些能在恐慌中保持清醒的人。
$BTC $ETH #投资 #投资哲学 #加密市场回调

📊 比特币跌破10万美元 - 恐慌中的机会
市场现状：
- 比特币跌破10万美元，恐慌指数（FGI）跌至11，达到极度恐慌水平
- 上次出现类似情况是今年4月，当时也是短期做多机会
- 全球市场调整：Burry做空英伟达和Palantir，美联储降息分歧加大
技术分析：
📈 周线图：大型上升楔形破位，处于ABC调整A浪中后期，后续B浪反弹值得参与
📉 日线图：出现下降楔形形态（更可信），同时有超级圆弧顶（级别较大，效果待观察）
操作建议：
✅ 入场时机：
- 在4小时以上级别寻找买点
- 关注V型反转后日线是否突破MA6
- 理想信号：4小时级别底背离
✅ 仓位管理：
- 反弹行情建议重仓
- 现货可分批买入
核心观点：市场极度恐慌时，正是贪婪的时刻！
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