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TRM Labs 最近出了一份《Global Crypto Policy Review 2025/26》：
它统计了 30 个主要辖区，覆盖 >70% 全球 crypto 交易量；
超过 70% 的司法辖区在 2025 年推进了稳定币监管框架；
约 80% 的辖区里，有大型金融机构在 2025 年首次宣布数字资产/链上业务相关计划
它统计了 30 个主要辖区，覆盖 >70% 全球 crypto 交易量；
超过 70% 的司法辖区在 2025 年推进了稳定币监管框架；
约 80% 的辖区里，有大型金融机构在 2025 年首次宣布数字资产/链上业务相关计划
#Sol 我看很多人sol被活跃地址跌到12个月低点吓到了，我倒是不慌
一边是 ORE、Pump.fun 这类协议，单日协议收入还能做到几十万甚至上百万美金；一边是 x402 的支付成交额一周内放大 7 倍。Sol DeFi TVL 虽然从约 120 亿高点回落到 90–100 亿区间，但同比仍然是去年的数倍
我更重要的是SOL上的收入结构：ORE / Pump.fun 这种“*场钱”，从合规和机构视角看估值要打折；真正对长期定价友好的是 TVL、x402 背后这些“真实支付 / 质押 / 借贷”带来的收入--这说明链上还有一批愿意付费、愿意长期锁仓的参与者在支撑现金流
一边是 ORE、Pump.fun 这类协议，单日协议收入还能做到几十万甚至上百万美金；一边是 x402 的支付成交额一周内放大 7 倍。Sol DeFi TVL 虽然从约 120 亿高点回落到 90–100 亿区间，但同比仍然是去年的数倍
我更重要的是SOL上的收入结构：ORE / Pump.fun 这种“*场钱”，从合规和机构视角看估值要打折；真正对长期定价友好的是 TVL、x402 背后这些“真实支付 / 质押 / 借贷”带来的收入--这说明链上还有一批愿意付费、愿意长期锁仓的参与者在支撑现金流
#sol 又被骂了。虽然 Pump.fun的RICO诉讼最早在2025.07就立案，但到12.09又被媒体拿出来放大--最新一版起诉书里，把 Solana Labs、Solana Foundation、Jito Labs 一起写进“55亿美元加密犯罪集团”，指控是无牌赌博、RICO 共谋、利用 MEV 工具和机器人收割散户。
过去几周，X上对此事件的态度两极分化：一侧强调10-11月Firedancer性能升级和ETF连续流入; 另一侧聚焦质疑Solana的中立性（是否仅为基础设施，还是高频交易运营商）
我客观看待此事：短期制造FUD，抬高合规折价，长期还是要考验Solana如何妥善处理风险因子，能否继续被机构视为“可持有、可建设的结算层”。
过去几周，X上对此事件的态度两极分化：一侧强调10-11月Firedancer性能升级和ETF连续流入; 另一侧聚焦质疑Solana的中立性（是否仅为基础设施，还是高频交易运营商）
我客观看待此事：短期制造FUD，抬高合规折价，长期还是要考验Solana如何妥善处理风险因子，能否继续被机构视为“可持有、可建设的结算层”。
BlackRock黑石已正式向SEC 递交申请，希望在纳斯达克上架一只 “Staked Ethereum ETF”
设计思路大致是：
- ETF 持有现货 #ETH ；
- 使用一个或多个第三方 staking 服务商，把部分或全部 ETH 质押；
- Staking 收益在扣除一定费用后，以总回报的方式反映给持有人
现在真正实现“合规+自动链上质押+收益回归持有人”的 ETH 产品，主要集中在欧洲的Staked ETH ETP（CoinShares、21Shares、Bitwise、WisdomTree)
链上约 3% 的 APR，经过协议费和产品费率层层剥离，最终真正落到终端投资者手里的，大多只剩 1–2%。对普通投资者来说，它卖的不是“最高利率”，是换传统大资金可以安心进场的通道
设计思路大致是：
- ETF 持有现货 #ETH ；
- 使用一个或多个第三方 staking 服务商，把部分或全部 ETH 质押；
- Staking 收益在扣除一定费用后，以总回报的方式反映给持有人
现在真正实现“合规+自动链上质押+收益回归持有人”的 ETH 产品，主要集中在欧洲的Staked ETH ETP（CoinShares、21Shares、Bitwise、WisdomTree)
链上约 3% 的 APR，经过协议费和产品费率层层剥离，最终真正落到终端投资者手里的，大多只剩 1–2%。对普通投资者来说，它卖的不是“最高利率”，是换传统大资金可以安心进场的通道
#FOMC 内部现在是明显的“分裂共识”：一边担心就业下行，一边又怕过度宽松把通胀重新点燃，所以很大概率会在声明里暗示--可以再 cut 一次，但 2026 年之后的宽松节奏要慢下来，甚至把额外降息的门槛抬高。这就是典型的“嘴上还挺硬的降息”，也就是所谓的鹰派降息
12月美联储只降息25bp已经被极度 price-in，真正有杀伤力的是“点阵图 + 2026 路径”：若点阵图明显下调未来降息次数、强调“通胀易抬头、宽松空间有限”，那就是标准的鹰派降息
阿布扎比ADGM发布的《Accepted Fiat-Referenced Tokens（AFRT）合并名单》（2025 年 11 月版）里，中东在把“美元稳定币”制度化，合规钱正在悄悄找入口。
现在被正式认可的“法币锚定稳定币”包括：
USDT – Tether USD（Tether International）
USDC – USD Coin（Circle）
RLUSD – Ripple USD
USD1 – World Liberty Financial USD（World Liberty Financial）
USDG – Global Dollar（Paxos Digital Singapore）
USDL – Lift Dollar（Paxos Issuance MENA）
USDP – Pax Dollar（Paxos Trust Company）
现在被正式认可的“法币锚定稳定币”包括：
USDT – Tether USD（Tether International）
USDC – USD Coin（Circle）
RLUSD – Ripple USD
USD1 – World Liberty Financial USD（World Liberty Financial）
USDG – Global Dollar（Paxos Digital Singapore）
USDL – Lift Dollar（Paxos Issuance MENA）
USDP – Pax Dollar（Paxos Trust Company）
今年的剧本很魔幻：全年 #BTC ETF 净流入 500 亿+，Q4 反手砸出 400 多亿流出；Vanguard 又突然开放加密 ETF 交易。传统资本一边嫌弃波动，一边悄悄把水龙头接上，典型的“嘴上保守，手里不慌”
这次暴跌谁推动最多：
1. 30%特朗普关税：在低流动性的周五晚上引发恐慌
2. 40%USDe/WBETH循环借贷：脱锚死亡螺旋，将下跌放大成闪崩
3. 10%交易所宕机：页面异常/止损失效，加剧混乱
4. 10%做市商撤单：USDe抵押品清算→流动性枯竭加剧波动
5. 10%鲸鱼做空：加速下行压力
1. 30%特朗普关税：在低流动性的周五晚上引发恐慌
2. 40%USDe/WBETH循环借贷：脱锚死亡螺旋，将下跌放大成闪崩
3. 10%交易所宕机：页面异常/止损失效，加剧混乱
4. 10%做市商撤单：USDe抵押品清算→流动性枯竭加剧波动
5. 10%鲸鱼做空：加速下行压力
$BTC 美国收入最高的1%现在拥有比整个中产阶级更多的财富🙃
$BNB 的RWA之路还任重道远...
截至 2025.10，BNB RWA TVL 达 $5.05亿，较年初增长 260%，得益于 Ondo Finance和 Franklin Templeton Benji 等项目推动
但这仅占TOTAL RWA TVL的 2.44%，在主要公链中排名第9，远落后于 Ethereum（55.5%）和 Solana（3.3%）
截至 2025.10，BNB RWA TVL 达 $5.05亿，较年初增长 260%，得益于 Ondo Finance和 Franklin Templeton Benji 等项目推动
但这仅占TOTAL RWA TVL的 2.44%，在主要公链中排名第9，远落后于 Ethereum（55.5%）和 Solana（3.3%）
$BNB BNB还值得买吗
这个问题的本质是问：BNB从交易所功能代币→ 公链生态代币 → 复合型资产与资本枢纽的转型路径是否可以一帆风顺，其价值增长能否匹配甚至超越其风险？
BNB这条由中心化到去中心化的“外扩路径”，关键还是BNB Chain的未来发展:
用户形态：
👍散户多，小额高频交易普遍，链上活跃度高，生态流量基础扎实
⚠️用户粘性一般，容易被高收益挖走
技术升级：
👍亚秒级确认、极低Gas费、反MEV保护机制，体验流畅
⚠️得平衡性能、去中心化、安全这三角，PoSA 共识下扩节点、推社区治理，别踩中心化雷区
治理优化：
[👍] 社区治理升级，BEP-341 参数调优+扩节点（计划 100 个），on-chain 提案增多，增强去中心化
[⚠️] 治理权仍偏向大户，社区参与度需提高，过渡期可能有协调摩擦。
生态创新：
👍依赖交易所引流，DeFi、GameFi、Meme等应用生态繁荣
⚠️多少是追逐热点的“仿盘”和“土狗”，得推原生创新，甩掉跟风标签
监管合规：
👍和币安绑定深
⚠️面临监管连带风险，“去Binance化”+合规转型，路还长
RWA进展：
👍叙事强调“机构级代币化基础设施”，RWA Tokenization覆盖债券、信贷、黄金、房地产
⚠️想法挺好，但实际规模和流动性还没起来，成败看传统机构是否大规模采用和监管是否点头
价值支持：
👍通缩机制明确（累计销毁超6000万枚BNB），机构建仓、ETF预期等潜在催化剂
⚠️涨势需超预期驱动，生态或机构跟不上，高估值可能撑不住。
短期1000以下我会考虑，长期持仓赌机构+生态爆发了，DYOR🙂
这个问题的本质是问：BNB从交易所功能代币→ 公链生态代币 → 复合型资产与资本枢纽的转型路径是否可以一帆风顺，其价值增长能否匹配甚至超越其风险？
BNB这条由中心化到去中心化的“外扩路径”，关键还是BNB Chain的未来发展:
用户形态：
👍散户多，小额高频交易普遍，链上活跃度高，生态流量基础扎实
⚠️用户粘性一般，容易被高收益挖走
技术升级：
👍亚秒级确认、极低Gas费、反MEV保护机制，体验流畅
⚠️得平衡性能、去中心化、安全这三角，PoSA 共识下扩节点、推社区治理，别踩中心化雷区
治理优化：
[👍] 社区治理升级，BEP-341 参数调优+扩节点（计划 100 个），on-chain 提案增多，增强去中心化
[⚠️] 治理权仍偏向大户，社区参与度需提高，过渡期可能有协调摩擦。
生态创新：
👍依赖交易所引流，DeFi、GameFi、Meme等应用生态繁荣
⚠️多少是追逐热点的“仿盘”和“土狗”，得推原生创新，甩掉跟风标签
监管合规：
👍和币安绑定深
⚠️面临监管连带风险，“去Binance化”+合规转型，路还长
RWA进展：
👍叙事强调“机构级代币化基础设施”，RWA Tokenization覆盖债券、信贷、黄金、房地产
⚠️想法挺好，但实际规模和流动性还没起来，成败看传统机构是否大规模采用和监管是否点头
价值支持：
👍通缩机制明确（累计销毁超6000万枚BNB），机构建仓、ETF预期等潜在催化剂
⚠️涨势需超预期驱动，生态或机构跟不上，高估值可能撑不住。
短期1000以下我会考虑，长期持仓赌机构+生态爆发了，DYOR🙂
#BNB 用Crypto实现UBI？
我一直对Tom Lee没啥好感，但他多次表达过UBI（全民基本收入）与加密的交集，这点我还是欣喜的。我个人对未来世界实现UBI也持有乐观态度，如果未来真的可以通过Crypto实现，我实在乐见其成
UBI的核心理念是普惠、稳定、可持续，旨在为所有人提供基本生活保障，使其免于生存焦虑，从而可能追求更本真的生活价值和创造性活动
Tom Lee将比特币和以太坊视为「加密版UBI样本」：早期持有者通过被动HODL实现财务自由，无需额外劳动。这点没错，但它更像彩票而非全民保障：机会不均、风险高企、覆盖率低
我更想把比特币/以太坊类比为「UBI 的雏形」，我坚信它的分布式共识能创造财富池，但要走向真正意义上的UBI，还需要设计更精细的机制，随便开开脑洞：
- 协议级分红：类似POS质押生息的基础红利，人人都能获得
- 空投式 UBI 项目：类似 Worldcoin 的实验，尽管目前争议不小
- RWA 收益再分配：链上tokenized美债、黄金等产生收益 → 按比例分配给所有用户
乐观归乐观，加密货币UBI的路还长
我一直对Tom Lee没啥好感，但他多次表达过UBI（全民基本收入）与加密的交集，这点我还是欣喜的。我个人对未来世界实现UBI也持有乐观态度，如果未来真的可以通过Crypto实现，我实在乐见其成
UBI的核心理念是普惠、稳定、可持续，旨在为所有人提供基本生活保障，使其免于生存焦虑，从而可能追求更本真的生活价值和创造性活动
Tom Lee将比特币和以太坊视为「加密版UBI样本」：早期持有者通过被动HODL实现财务自由，无需额外劳动。这点没错，但它更像彩票而非全民保障：机会不均、风险高企、覆盖率低
我更想把比特币/以太坊类比为「UBI 的雏形」，我坚信它的分布式共识能创造财富池，但要走向真正意义上的UBI，还需要设计更精细的机制，随便开开脑洞：
- 协议级分红：类似POS质押生息的基础红利，人人都能获得
- 空投式 UBI 项目：类似 Worldcoin 的实验，尽管目前争议不小
- RWA 收益再分配：链上tokenized美债、黄金等产生收益 → 按比例分配给所有用户
乐观归乐观，加密货币UBI的路还长
#usdt 纳斯达克申请代币化股票交易--这个动作本质上是利用区块链技术对后台清结算系统进行现代化改造，由美国存管信托公司（DTC）负责将股票所有权记录为基于区块链的代币
纳斯达克希望引入代币化结算来加速交易后流程，同时降低清算、托管环节的成本
与其说是利好币圈，不如说是利好股市😅
纳斯达克希望引入代币化结算来加速交易后流程，同时降低清算、托管环节的成本
与其说是利好币圈，不如说是利好股市😅
最大海外持有美国国债的国家/地区（按2025 年中期数据）
- 英国已超越中国，成为美国国债第二大海外持有者
- 中国减持美债是必然趋势，主要为了优化外汇储备结构以分散风险，增持黄金是多元化策略的一部分
- 外国实体持有美债总量占未偿债务总额约24%，大部分美债（约55%）由美国国内投资者持有
#美债
- 英国已超越中国，成为美国国债第二大海外持有者
- 中国减持美债是必然趋势，主要为了优化外汇储备结构以分散风险，增持黄金是多元化策略的一部分
- 外国实体持有美债总量占未偿债务总额约24%，大部分美债（约55%）由美国国内投资者持有
#美债
美国降息后对日经走势的影响？
利好因素短期占优，但利空累积（GDP下调+政治变动）可能在Q4引发调整。但我大方向上持看多态度
利好因素短期占优，但利空累积（GDP下调+政治变动）可能在Q4引发调整。但我大方向上持看多态度
卖
USDC/USDT
价格
0.9995
#USDT 日本央行宣布减持ETF, 这种“撤出梯子”的预期会打击市场情绪，尤其可能抑制投机性买盘
其实实际抛压可能有限，因为出售计划是渐进式的，初始规模（每年约3300亿日元）相对于日股市场庞大的日均成交量（约3-4万亿日元）来说占比很小。
日本央行下一步何时会加息是市场关注的焦点。10月或2026年1月都是可能的时点，把握时机。
其实实际抛压可能有限，因为出售计划是渐进式的，初始规模（每年约3300亿日元）相对于日股市场庞大的日均成交量（约3-4万亿日元）来说占比很小。
日本央行下一步何时会加息是市场关注的焦点。10月或2026年1月都是可能的时点，把握时机。
$USDC 过去20年，USD/CNY汇率变化的核心是“政策主导+市场驱动”的平衡。未来，随着人民币国际化深化和中美经济脱钩风险，汇率可能在6.8-7.5区间震荡
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