大家分析 Morpho 時，看的是：
匹配效率
利率
風險池
清算機制
但我認爲它真正的終極任務，是——
成爲鏈上信用的生產者。
① 抵押物不是信用，清算機制也不是信用
真正的信用是：
“借款人與抵押資產之間的風險關係被量化、可驗證、可拆分”
傳統金融的信用是：
風險等級
借款人歷史
風險敞口
資產相關性
Morpho 正在把這些搬上鍊。
② Morpho Blue 把風險池變成“信用來源”
傳統借貸：
抵押物決定一切。
Morpho Blue：
池子本身有“信用特徵”。
每個池子都有：
風險參數
清算邊界
獨立曲線
風控模型
借貸邏輯
這意味着：
每個參數池 = 一個信用產品。
③ 信用可以被組合、交易、包裝、再分層
傳統金融幾十年來一直在做：
結構化債務
風險分層
信用包裝
高級/次級資產劃分
風險擴展產品
鏈上還沒有一個協議能做，
現在 Morpho Blue 能做。
④ Morpho 將成爲“鏈上信用的起點”
這意味着：
未來所有鏈上借貸、結構化產品、機構資金管理，都有可能依賴 Morpho 的風險池作爲：
信用基準
風險基礎層
借貸利率基礎
清算模型標準化入口
這是巨大賽道。
你覺得未來鏈上的信用會比鏈上的抵押品更重要嗎？
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