2025 年 Base 在眾多數據指標上進一步穩固了其以太坊 L2 龍頭的地位。收入從 2023 年 12 月的 250 萬美元增長至 2024 年 12 月的 1470 萬美元，市占率達 63%，並在 DeFi TVL、用戶數等關鍵指標持續領先，2026 年將聚焦 Base App 佈局創作者經濟。本文源自 Messari 所著文章，由 PANews 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：Base 鏈 33 分鐘停止出塊報告：高效背後的中心化風險與 Layer 2 成長挑戰 ） （背景補充：當 Base 遇見 Solana：鏈間戰爭結束，流量戰爭開始 ）   2025 年，Base 在眾多數據指標上進一步穩固了它的以太坊 L2 龍頭地位。其中，收入是最能展現它在整個 L2 生態中統治力的指標。 儘管 L2 的總收入已從 2024 年峰值大幅回落，但 Base 在 L2 市場中持續占據主導。2023 年 12 月，Base 鏈上收入為 250 萬美元，僅占 L2 總營收 5370 萬美元的 5%。一年後，Base 鏈上收入增長至 1470 萬美元，在 2024 年 12 月 L2 總營收 2350 萬美元中占比達 63%。這一趨勢延續至 2025 年，年初至今 Base 已實現 7540 萬美元收入，占 L2 總營收 1.207 億美元的 62%。 Base 的領先優勢不僅體現在營收層面，其 DeFi TVL 也已成為 L2 賽道的領頭羊。2025 年 1 月超越 Arbitrum One 後，Base 以當前 46.3 億美元的 DeFi TVL 占據整個 L2 市場的 46%。尤為關鍵的是，Base 的 DeFi TVL 占比在整個 2025 年持續攀升，從年初的 33% 穩步增長至當前水平。 Base 相較於其他 L2 解決方案的最大優勢在於其分銷管道，這一優勢的重要性無需多言。根據 Coinbase 最新的 10-Q 文件，在第三季度擁有 930 萬月活躍交易用戶，這使得 Base 能夠直接觸達一個龐大且已入門的用戶群體，這是其他 L2 網路難以企及的。當多數 L2 必須透過激勵措施或第三方整合來獲取用戶時，Base 憑藉其與美國最大中心化交易平台的直接連接，獲得了天然的分銷優勢。 Base 還因生態中應用的規模化發展並創造實際價值而脫穎而出。今年以來，Base 生態中的應用已創造了 3.699 億美元的收入。值得關注的是，應用收入主要集中在 Aerodrome，其貢獻了 1.605 億美元，占總應用收入的 43%。不過，Base 上的頭部 DEX 並非 2025 年唯一取得成功的應用。 AI 代理發射平台 Virtuals 已實現 4320 萬美元營收，占 Base 生態應用總營收的 12%；而最近推出的體育預測應用 Football.Fun 也已產生 470 萬美元營收。這些數據表明，Base 上已形成一批跨多個領域的創收產品組合，生態活躍度並沒有依賴單一應用或使用場景。 這種分銷優勢，在 Coinbase 與 Morpho 的合作案例中得到了最佳體現。這項合作允許 Coinbase 用戶直接在平台上以加密資產作為抵押借入 USDC。雖然用戶體驗內嵌於 Coinbase 網站，但抵押品管理和貸款執行均透過 Morpho 在 Base 上的部署在鏈上完成。這個借貸產品推出不到一年，但採用率已相當之高。 Coinbase 用戶已透過 Morpho 申請了 8.663 億美元貸款，目前占 Morpho 在 Base 網路上活躍貸款的 90%。同期，Morpho 在 Base 鏈的 TVL 年內增長 1906%，從 4820 萬美元攀升至 9.664 億美元。Base 的分銷優勢意味著，鏈上活動可以成為 Coinbase 產品使用的副產品。這種用戶導入管道是其他 L2 網路所不具備的，導致它們主要依賴激勵計畫來為 DeFi 生態吸引流動性和用戶。 儘管 2025 年以來 Base 鏈的 DeFi TVL 持續增長，且鏈上收入保持穩定，但用戶鏈上行為已開始發生變化。根據日均過濾用戶數統計（指單日內在特定合約進行至少兩筆交易且消耗超過 0.0001 單位燃料費的獨立地址），USDC 現已成為 Base 鏈上使用最廣泛的應用，11 月該應用日均用戶數達 83400 人，較去年同期的 25100 人同比增長 233%。 與此同時，散戶與 DEX 的互動顯著減少。Uniswap 與 Aerodrome 的日均過濾用戶數分別下降 74% 和 49%。但更值得注意的是，Base 鏈上 DEX 交易量在 2025 年創下歷史新高，這意味著 Uniswap 和 Aerodrome 上的活動正日益集中在資金體量更大、交易額更高的交易者手中。 ### Base 2026 年關鍵佈局：Base App Base 依託 Coinbase 的天然優勢，是其他鏈難以企及的奢侈條件。它已在用戶基礎、流動性和應用生態方面建立起堅實的護城河。Base 在 L2 網路中收入領先，擁有該領域最深厚的 DeFi TVL，並能持續獲得來自 Coinbase 的鏈上用戶流量。換言之，與大多數 L2 網路仍在為立足或吸引用戶所努力的困境不同，Base 早已跨越了這一發展階段。 憑藉這一護城河，Base 的目光已超越核心 L2 網路指標，投向了創作者經濟領域。這個市場機遇若能把握，潛在總市場規模預計接近 5000 億美元。為搶占這一方向的市場，Base 的核心戰略聚焦於 Base App。這款「超級應用」旨在將資產託管、交易、社交及錢包核心功能整合於一體。與大多數加密錢包不同，Base App 搭載了多項超越基礎資產管理範疇的創新功能： · 基於 Farcaster 和 Zora 的社交資訊流； · 透過 XMTP 實現直接訊息與群聊功能（支援與其他用戶及 AI 代理如 Bankr 互動）； · 內建迷你應用探索功能，用戶可直接在 Base App...

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