可爱萱说U

今天的中央經濟工作會議，首次明確要求“物價合理回升作爲貨幣政策的重要考量”。

Robotaxi 即將改寫整個出行產業：當成本降到 $0.50 美元/英里，那就不是競爭，而是“碾壓級別的重構”
當前市場仍在討論 Tesla 推 Robotaxi 的時間表，但真正的關鍵不在發佈日期，而在 成本曲線。
一旦你理解成本差帶來的指數級優勢，就會明白爲什麼傳統網約車公司根本沒有還手空間。
根據最新規劃：
Robotaxi 成本將接近 $0.50/英里
Cybercab 預計 2026 下半年進一步降到 ~$0.30/英里
相比之下，讓我們“非常寬鬆”地假設 Waymo、Uber、Lyft 的真實運營成本只有 $1.00/英里
（事實上遠不止這些，因爲有人力、維護、保險、抽成等多項成本）。
即使用最保守的假設，Tesla 依然做到：
成本優勢 = 2 倍
未來 Cybercab 成本優勢 = 3 倍以上
如果成本被 Tesla 徹底重寫，
競爭已經結束了。
但故事不止於成本。
Robotaxi 的真正殺傷力來自：
可用性（availability）。
傳統網約車永遠受限於：
司機數量
人力波動
高峯溢價
車輛分佈效率低
而 Tesla 的 Robotaxi 幾乎不受限制：
24 小時連續運作
不會拒單
無限規模擴張
每次迭代都讓成本繼續下降
如果 Tesla 的 Robotaxi 只要做到與現有平臺相同的可用性，市場格局就已經翻篇。
但更殘酷的現實是：
Tesla 最終的可用性會遠遠超過 Uber、Lyft、Waymo。
不會在一夜之間發生，
但會循序漸進——
然後在某一個節點突然爆發。
當你把所有變量放在一起看，
Robotaxi 改變的不是一個商業模式，
而是 整個城市交通結構。
你認爲：當成本降到 $0.30/英里時，傳統網約車還有生存空間嗎？

高市政府將取消已實行42年的僅給予中國留學生的“所得稅豁免”特權。
這項特權源於1983年簽訂的《中日稅收協定》，該協定免除了中國留學生爲謀生或學習目的而從事兼職工作的所得稅。
這項免稅待遇原本只有中國留學生享有，截至2025年12月，高市政府正全力推進廢除該協定，並將其作爲加強打擊非法就業行動的一部分。
一旦該協定廢除，中國留學生的兼職收入將與其他外國人一樣，需要繳納預扣所得稅。

CRCL是美元、美債的第二增長曲線！
今天理解了這句話，就像麥剛13年理解的比特幣，當時他預測10年左右被納入國家儲備，漲到10W以上。
當時，麥剛是這樣理解比特幣的：比特幣是人類進入的第三個貨幣時代——前兩個是貴金屬時代和主權信用時代。
理解大變化，不用計算器。

按照-1283的掉期點數計算，一年後的美元/人民幣遠期匯率大約是 6.9334。
這個結果意味着，市場預期一年後人民幣將相對美元升值（即兌換1美元需要更少的人民幣）。

高盛說美元兌人民幣應該是1：5
高盛正在將人民幣視爲 2026 年 “最高可信度” 的外匯 (FX) 預測之一，認爲該貨幣的低估程度遠超市場預期，並有望表現優於遠期合約中所隱含的升值幅度。
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在週二發佈的報告中，分析師 Teresa Alves 闡述了基於預計將持續到明年的結構性因素的估值案例。Alves 表示，人民幣在高盛的兩個正式估值模型 GSDEER 和 GSFEER 中均顯示出深度折讓。
按加權平均基礎計算，該貨幣被低估了約 25%，分析師指出「相對於美國的低通脹和高生產力推動 GSDEER 公允估值隨時間走強，尤其是自新冠疫情爆發以來。」
GSDEER 估計目前將公允估值定在接近 5.00 的水平，顯示相對於美元約 30% 的低估。

突發新聞：烏克蘭總統澤連斯基宣佈，烏克蘭不會割讓領土，拒絕了俄羅斯的核心要求。特朗普總統已將該要求納入其結束克里姆林宮戰爭的最新提議中。
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最新消息：代理主席 Pham 宣佈，美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 已啓動數字資產試點計劃，允許將 BTC 和 ETH 用作美國衍生品市場的抵押品。
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標普500盈利收益率減去美債10年期收益率的“股權風險溢價”（ERP）已持續處於負值區域，意味着——
持有股票的回報補償，已經低於“無風險利率”。
歷史上 ERP 掉到這個區間，多對應兩類環境：
1、利率過高（壓縮資產估值）
2、股價過貴（盈利增速追不上價格）
當前市場仍在賭 AI 週期與降息預期，但從估值視角看，美股的長期性價比已落到近二十年來最差水平之一。
圖：Bloomberg
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看看10年前，100萬資產，如投到下面的標的，如今的價值：比特幣2.3億、英偉達2.2億、特斯拉2400萬、蘋果1100萬、茅臺900萬、納指500萬、黃金350萬、北上深房地產200萬、國債130萬、存銀行130萬、滬深120萬。小編肯定做個投資組合：比特幣、美股巨頭、美股大盤ETF、AI產業鏈、現金、高股息美股、風險對衝。
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轉：$googl 敢現在往chatbox裏面加廣告, 那市場就敢第一個教育它什麼叫用腳投票. 剛剛過去兩個月 TPU 和 gemini 3已經讓市場忽略了它超過50%的單一收入來自受LLM影響最大的搜索廣告了, 都在吹它是唯一一家全棧 AI 公司.
這時候谷歌不應該成爲第一個這麼做的衆矢之的. Gemini 3 和其他模型對比還沒優秀到讓人能忍受AI對話裏插入廣告的程度, LLM 本來幻覺問題就依舊存在, 嚴肅問題的答案都不敢輕易相信, 這時候還敢往對話裏面加廣告, 失去用戶對模型回覆的信任, 只能說對話加廣告的第一個喫螃蟹的人大概率要死, 成爲行業試錯成本.
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美國中重型卡車銷量再次跳水
美國經濟的“前瞻指標”之一——14,000 磅以上中重型卡車銷量在 2025 年 10–11 月跌至近年低位區間（見圖紅框）。
圖：RenMac／BEA

馬斯克首次明確量化特斯拉的 AI 價值路徑：Robotaxi 有望將公司推向 5 萬億美元 市值，而通用人形機器人 Optimus 則可能進一步將特斯拉帶往 25 萬億美元級別。這兩條增長曲線本質上代表從“汽車製造”向“全球出行網絡”與“通用勞動力平臺”的躍遷，市場當前尚未充分定價這一結構性變化。

美國招聘速度正以驚人的速度放緩：
今年迄今爲止，美國僱主已宣佈計劃新增 497,151 個工作崗位，這是自 2010 年以來最低的總數，當年前 11 個月計劃招聘 392,033 人。
這也標誌着比 2024 年同期宣佈的 761,954 人減少了 35%。
目前招聘人數正朝着連續第五年下降的方向發展。
11 月份，各公司僅宣佈了 9074 項招聘計劃，這是自 2016 年以來該月第二低的數字。
與此同時，季節性招聘意向降至 372,520 人，爲 2012 年開始收集數據以來的最低水平，11 月份沒有新的招聘公告。
美國招聘需求已達到危機水平。

2022年拜登總統的國家安全戰略還有人記得嗎？那時候的美國國家政策是強調修復與強化盟友關係，把印太戰略與遏制大國列爲長期競爭焦點，同時兼顧歐洲安全，對俄羅斯是可以在必要時使用軍事力量以維護國際規則與盟友安全，並且把氣候、衛生和民主聯盟建設作爲對外政策重要內容，強調與夥伴合作建立韌性供應鏈，明確把“捍衛民主與人權”作爲對外政策重要內容，且文件中多次把制度競爭作爲道德與戰略基礎。
而這才過了三年，一切都推倒重來了，就一個國家的安全戰略可是要決定短則十年，長則數十年的國家方向的，這麼輕易的被改來改去，那麼美國政府的決策者既然都如此兒戲，大家還認真分析什麼呢？

今年黃金上漲了62%，銅上漲了36%，白銀居然漲幅高達95.3%，遠超過其他資產選項。
用美林時鐘的邏輯來看，現在是通脹轉向滯脹的節點，防禦性資產牛市，油氣價格持續萎靡，貴金屬不斷新高，這種週期更替節點上，無論如何，要配置一點黃金和 #BTC

高市早苗對川普表示失望
《金融時報》報道稱高市早苗內閣對於特朗普未就她涉臺錯誤言論給與公開支持感到“極度失望”。
文章指出，負責政策的美國國防部副部長埃布里奇.科爾比一直在推動日本採取這一立場。但是，當高市早苗真正發表了錯誤暴論後，除了美國駐東京使館的幾條信息外，美方基本保持沉默。
一名日本官員表示，東京方面不相信美國對日本的承諾會動搖，但他補充稱，華盛頓高層官員缺乏公開支持讓日方深感失望。
這不就是黑社會老大派小混混去砸場子收保護費，遇到軟柿子就一起分錢，遇到硬茬子就是小弟遭殃老大袖手旁觀，這不需要有政治頭腦，有基礎的社會閱歷就夠了。
高市的媚眼白拋了。

瑪喬麗·泰勒·格林剛剛證實，許多衆議院共和黨人出於害怕特朗普會在 Truth Social 上發表一篇惡毒的帖子攻擊他，所以才假裝公開支持唐納德·特朗普。
馬大姐揭露很多共和黨議員背後並不贊成川普，經常拿川普當笑料，表面的支持都是基於恐懼。
美版“兩面人”都是爲了保住位子，應付一下如日巡天的川黃枇杷膏。
看來川普一次競選集會上說不敢跟馬大姐成爲敵人還是說對了，這小火拱着，一點點的GOP大營就鬆動了。這個過程此消彼長，一旦川普失事，馬大姐應該會獲得不少擁躉，我覺得有人說她有意參選總統未必能成行，但將來如果有新版GOP國會，在裏面搞個議長啥的還是有機會的。

各大投行對2026美國股市的預測

貝森特表示，現在普京已經開始入侵北約邊界。我可以向你們保證美國不會派兵介入，也不會做任何類似的事情。美國將不會遵守北約共同防禦條款。
那是歐洲人和俄羅斯的事情，但我們會向歐洲人出售武器。