一、核心背景：全球安全资产体系生变
1. 传统逻辑打破：美联储独立性受政治干预，2025年4月美元、美债、美股同步下跌，“美元=安全资产”的共识松动
2. 格局转向多元：安全资产升级为“信用、流动性、政治风险”三维权衡，演变为多主权资产+黄金+新型支付基建的复合模式
3. 驱动因素：美元武器化（冻结俄储备）、美国财政可持续性存疑，各国央行加速去美元化，2022-2024年全球央行连续三年净购金超1000吨
二、人民币的战略机遇
1. 阶段性优势：俄乌冲突后人民币呈现“低贝塔”稳定特征，贸易结算与货币互换规模扩大（2024年CIPS交易额175万亿元，同比增43%）
2. 市场需求提升：61%的央行考虑配置人民币资产，10年期目标配置比例升至5.9%
三、推进策略：务实路径
1. 夯实基础：做强国债市场流动性，完善衍生品工具，构建跨境投资者保护机制
2. 差异化布局
◦ 官方层面：打造储备“锚货币”功能
◦ 私人层面：优化互联互通渠道，降低配置门槛
◦ 贸易层面：依托mBridge等平台拓展本币结算网络
3. 风险防控：建立跨境资金高频监测体系，储备逆周期调节工具
四、核心定位
人民币无需替代美元，目标是成为全球安全资产的重要补充
