กองทุน ETF อาวาลานช์ (AVAX) แบบสปอตตัวแรกของสหรัฐอเมริกาบันทึกยอดเงินไหลเข้าสุทธิเป็นศูนย์ในวันแรกที่เริ่มซื้อขาย ในขณะที่ ETF อัลท์คอยน์รายใหญ่อื่นๆ ยังคงได้รับทุนใหม่อย่างต่อเนื่อง
การเปิดตัว ETF นี้เกิดขึ้นในช่วงที่ความเชื่อมั่นของตลาดโดยรวมยังคงระมัดระวัง โดยนักลงทุนยังคงมีท่าทีลดความเสี่ยงท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคที่ดำเนินมาเรื่อยๆ
AVAX ETF เปิดตัว นักลงทุนส่วนใหญ่ยังไม่เข้าร่วม
VanEck Avalanche ETF เริ่มซื้อขายในตลาด Nasdaq เมื่อวันที่ 26 มกราคม 2026 ภายใต้สัญลักษณ์ VAVX ใน ประกาศอย่างเป็นทางการ ผู้จัดการสินทรัพย์ระบุว่าจะยกเว้นค่าธรรมเนียมสปอนเซอร์สำหรับ 500 ล้าน USD แรกในสินทรัพย์ของกองทุน หรือจนถึงวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2026 แล้วแต่กรณีใดจะถึงก่อน หลังจากนั้น ETF นี้จะคิดค่าธรรมเนียมสปอนเซอร์ที่ 0.20%
อย่างไรก็ดี กิจกรรมในตลาดช่วงแรกชี้ถึงการตอบรับที่ระมัดระวัง โดยอ้างอิง ข้อมูล จาก SoSoValue VAVX มียอดปริมาณการซื้อขายประมาณ 333,970 USD ในวันแรก โดยมีมูลค่าสุทธิรวมของสินทรัพย์แตะ 2.41 ล้าน USD
ทว่ากองทุนไม่พบการไหลเข้าสุทธิในช่วงเปิดตลาดครั้งแรก ซึ่งบ่งบอกถึงอุปสงค์จากนักลงทุนที่ยังจำกัด ทั้งนี้ การเปิดตัวที่ไม่คึกคักสะท้อนสภาพตลาดที่เปลี่ยนแปลงไปในวงกว้าง
หลังจาก Donald Trump กลับสู่ทำเนียบขาว ผู้จัดการสินทรัพย์ต่างเร่งยื่น คำขอ ETF อัลท์คอยน์จำนวนมาก ซึ่งความคาดหวังต่อผลิตภัณฑ์เหล่านี้ส่วนใหญ่เป็นเชิงบวก ผู้เข้าร่วมตลาดต่างคาดว่าทุนไหลเข้าจะเพิ่มขึ้นแข็งแกร่ง เพราะการเข้าถึงคริปโตผ่านเครื่องมือการลงทุนแบบดั้งเดิมทำได้ง่ายยิ่งขึ้น
แต่ความคาดหวังนั้นก็จางหายลงไป เนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังกดดันตลาดทั่วโลก ทำให้นักลงทุน หันมาระวังตัวมากขึ้น
และเมื่อมีนักลงทุนและนักวิเคราะห์จำนวนมากระบุว่า สภาวะปัจจุบันคือหมี ทุนจึงไหลเข้าสู่สินทรัพย์ที่ถูกมองว่าปลอดภัยมากขึ้น ส่งผลให้ผลิตภัณฑ์ที่เน้นคริปโตมีอุปสงค์ลดลงอย่างเห็นได้ชัด
อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ว่าความต้องการจะหายไปทั้งหมด เพราะข้อมูลของ SoSoValue ชี้ให้เห็นว่า Bitcoin (BTC) ETFs มียอดทุนไหลเข้า 6.84 ล้าน USD ในวันจันทร์ ทำลายสถิติติดลบติดต่อกัน 5 วัน
นอกจากนี้ Ethereum (ETH) ETF สามารถดึงดูดเงินทุนได้ 116.99 ล้าน USD และ XRP (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE) และ Chainlink (LINK) ETF ก็ได้รับเม็ดเงินเข้าสู่กองทุนในระดับปานกลางเช่นกัน ในขณะที่ Litecoin (LTC) และ Hedera (HBAR) ETF ไม่ได้รับเม็ดเงินใหม่เข้าสู่กองทุนเลย
สิ่งนี้บ่งชี้ไม่ใช่การล่มสลายของความต้องการ ETF แต่เป็นการที่ความอยากลงทุนของนักลงทุนแคบลง เพราะในสถานการณ์ปัจจุบัน นักลงทุนดูเหมือนไม่เต็มใจที่จะหมุนเวียนความเสี่ยงในวงกว้าง โดยหันมาเลือกสินทรัพย์อย่างระมัดระวังและเฉพาะเจาะจงมากขึ้น
VAVX ที่เปิดตัวด้วยจำนวนเงินสุทธิเท่ากับศูนย์นั้นบอกอะไรหลายอย่างได้ Wall Street อาจจะจดทะเบียน ETF ได้ แต่ถ้าหากนักลงทุนไม่ขยับเงินทุน แสดงว่า Avalanche ยังเป็นที่ยอมรับในวงกว้างน้อย และเทรดเดอร์ต่างรอปัจจัยกระตุ้นที่มีน้ำหนักมากกว่านี้อยู่ ตามที่ผู้นำความคิดเห็นด้านคริปโต Zia ul Haque กล่าว
แม้กระทั่งตลาดจะตอบรับอย่างเงียบเชียบ แต่ก็มีนักวิเคราะห์บางส่วนแย้งว่า ผลกระทบระยะยาวของ ETF ไม่ควรมองข้ามเลย โดยนักวิเคราะห์คริปโต Kaleo ชี้ให้เห็นว่า แม้ว่าการเปิดตัว ETF นี้ในตอนนี้อาจดูเสมือนไม่สำคัญ แต่กองทุนนี้อาจกลายเป็นปัจจัยกระตุ้นที่มีความหมายอย่างแท้จริง หากสภาพตลาดโดยรวมกลับมาเอื้ออำนวยมากขึ้น
ในขณะเดียวกัน ราคาตลาดดูเหมือนจะยิ่งห่างไกลออกจากพื้นฐานบนเครือข่ายมากขึ้น เพราะถึงแม้ผลิตภัณฑ์ลงทุนที่เกี่ยวกับ AVAX จะดึงดูดเม็ดเงินเข้าสู่กองทุนในทันทีได้ยาก แต่กิจกรรมบนเครือข่าย Avalanche กลับเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก
ข้อมูลบนเครือข่าย แสดงให้เห็นว่า จำนวนผู้ใช้งานรายวันบน Avalanche C-Chain เพิ่มขึ้นเกือบ 2,000% ในเดือนมกราคม ซึ่งเป็นสัญญาณของการมีส่วนร่วมที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
ความแตกต่างนี้เน้นให้เห็นถึงความท้าทายโดยรวม ว่าตลาดกำหนดมูลค่า altcoin ETF อย่างไรในปัจจุบัน เพราะแม้ว่ายานพาหนะการลงทุนที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล อาจช่วยสนับสนุนการยอมรับในระยะยาวและการเข้าถึงในระดับสถาบัน แต่อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนระยะสั้นยังขึ้นอยู่กับปัจจัยมหภาค ความอยากเสี่ยง และแนวโน้มการหมุนเวียนเงินทุนเป็นอย่างมาก
สำหรับตอนนี้ แม้ตัวชี้วัดบนเครือข่ายจะแข็งแกร่ง แต่นั่นอาจยังไม่เพียงพอที่จะผลักดันเม็ดเงินไหลเข้าหรือราคาที่เคลื่อนไหวในตลาดที่นักลงทุนหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในปัจจุบัน
