Ensimmäinen Yhdysvaltain spot Avalanche (AVAX) pörssinoteerattu rahasto (ETF) kirjasi nollanettosijoitukset avajaispäivänään, vaikka muut suuret altcoin ETF:t houkuttelivat edelleen uutta pääomaa.
ETF:n lanseeraus tapahtuu aikana, jolloin markkinoiden tunnelma on varovainen ja sijoittajat pysyvät turvallisella kannalla jatkuvan makrotaloudellisen epävarmuuden vallitessa.
AVAX ETF julkaistaan, mutta sijoittajat pysyvät sivussa
VanEck Avalanche ETF alkoi noteerata Nasdaqissa 26. tammikuuta 2026 tunnuksella VAVX. Virallisessa tiedotteessaan varainhoitaja ilmoitti luopuvansa kaikista sponsorimaksuista rahaston ensimmäisten 500 miljoonan dollarin omaisuuserään asti tai 28. tammikuuta 2026 asti, kumpi saavutetaan ensin. Tämän jakson jälkeen rahaston sponsorimaksu on 0,20 %.
Siitä huolimatta markkinoiden alkuaktiivisuus viittasi varovaiseen vastaanottoon. SoSoValue:n datan mukaan VAVX:n kaupankäyntivolyymi oli ensimmäisenä päivänä noin 333 970 dollaria ja kokonaisnetto-omaisuus nousi 2,41 miljoonaan dollariin.
Rahasto ei kuitenkaan saanut netto-ostovirtoja ensipäivänään, mikä viittaa rajoitettuun välittömään sijoittajakysyntään. Hiljainen avaus kuvastaa yleisempää muutosta markkinakäytöksessä.
Donald Trumpin palattua Valkoiseen taloon varainhoitajat hakivat nopeasti altcoin ETF -lupia. Odotukset näitä tuotteita kohtaan olivat enimmäkseen optimistiset. Markkinaosapuolet odottivat vahvoja sijoituksia, kun kryptovaroihin sijoittaminen muuttui helpommaksi perinteisten sijoitusinstrumenttien kautta.
Optimismi on kuitenkin laantunut. Makrotalouden epävarmuus ja geopoliittiset jännitteet painavat globaaleja markkinoita, ja sijoittajien tunnelma on muuttunut puolustavammaksi.
Monet sijoittajat ja analyytikot luonnehtivat nykyisiä olosuhteita karhumarkkinaksi, ja pääoma hakeutuu yhä enemmän turvasatamiin. Tämä on jättänyt kryptotuotteet vaikeuksiin houkutella pitkäjänteistä kiinnostusta.
Kysyntä ei ole kuitenkaan täysin kadonnut. SoSoValue:n tilastojen perusteella Bitcoin (BTC) ETF:t kirjasivat maanantaisin 6,84 miljoonan dollarin sijoitukset, mikä päätti viiden päivän ulosvirtaputken.
Lisäksi Ethereum (ETH) ETF:t keräsivät 116,99 miljoonaa dollaria. XRP (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE) ja Chainlink (LINK) ETF:t saivat myös pieniä sijoituksia, kun taas Litecoin (LTC) ja Hedera (HBAR) ETF:t eivät saaneet sijoituksia lainkaan.
Havainnoista ei seuraa ETF-kysynnän romahdusta, vaan sijoittajahoukutuksen kapeutumista. Tämä markkinatilanne osoittaa, että sijoittajat eivät ole halukkaita siirtymään laajasti riskisijoituksiin, vaan valitsevat altistukset valikoivammin ja varovaisemmin.
“VAVX:n debyytti ilman nettosijoituksia kertoo paljon – Wall Street voi listata ETF:n, mutta jos sijoittajat eivät siirrä pääomaa, se osoittaa, että Avalanchen käyttöönotto on edelleen heikkoa ja kauppiaat odottavat selkeitä katalyyttejä,” totesi kryptovaikuttaja Zia ul Haque lausunnossaan.
Vaikka markkinoiden reaktio oli vaisu, jotkut analyytikot ovat sitä mieltä, ettei ETF:n pitkäaikaisia vaikutuksia pidä aliarvioida. Kryptoanalyytikko Kaleo huomautti, että vaikka lanseeraus ei nykyisessä ympäristössä näytä merkittävältä, siitä voi tulla tärkeä katalyytti, kun markkinaolosuhteet kääntyvät suotuisammiksi.
Samaan aikaan markkinahinnat vaikuttavat olevan yhä erkaantuneempia lohkoketjun perustekijöistä. AVAX-sidonnaiset sijoitustuotteet eivät ole onnistuneet houkuttelemaan sijoituksia heti, mutta Avalanche-verkon aktiviteetti on kasvanut voimakkaasti.
Lohkoketjun data osoittaa, että Avalanche C-Chainin päivittäisten käyttäjien määrä nousi lähes 2000 % tammikuussa, mikä viittaa voimakkaaseen käyttäjäaktiivisuuden kasvuun.
Erotus korostaa laajempaa haastetta siinä, miten markkinat tällä hetkellä hinnoittelevat altcoin ETF:jä. Säännellyt sijoitusinstrumentit voivat tukea pitkän aikavälin käyttöönottoa ja instituutioiden pääsyä, mutta lyhyen aikavälin tulokset riippuvat yhä vahvasti makrotaloudesta, riskinottohalusta ja pääoman kiertoliikkeistä.
Nykymarkkinassa vahvat verkon tunnusluvutkaan eivät yksinään riitä nostamaan välittömästi sijoituksia tai luomaan hinnan nousua, kun riskinottohalu on matala.
