14号交易员

Monad：熱度消散後，只剩下結構性做空的盤面

$MON 的上漲邏輯已經結束，當前的行情不再靠敘事驅動，而是靠存量資金的博弈維持。團隊來自 Jump 系，這類項目的核心打法不是生態沉澱，而是融資規模、估值管理和上市後的流動性回收。Pyth、Wormhole 的路徑已經給過例子，Monad 在這一套模式上沒有脫軌，只是做得更直接、更快。盤前 FDV 拉到 70 億美元，生態項目 aPriori喊出 20 億，這不是增長潛力，而是把未來漲幅提前賣掉。對後手參與者來說，這意味着上行空間有限，風險暴露在前。

隨着情緒退場、增量資金缺位，市場自然從趨勢模式轉爲結構型價格波動。現在的 Monad，不是“等突破”，而是“看位置”，只要價位未被破壞，它仍是套利標的；一旦關鍵區間失守，它的交易意義也會快速下降。

目前價格在 0.02926 一線，處於上一輪下跌區間中下部。每一次反彈都難以突破 0.03332 的結構高點，而 0.02858 又持續承接，這形成弱勢震盪格局。指標上，MACD 雖有修復，但價格被短期均線壓制，量能不足以形成反轉結構。這種組合意味着：上漲不是趨勢，只是反抽；下跌纔是方向。

關鍵區間已經非常明確：
0.02977 是短線反轉門檻，站不回去，反彈只算修復
0.0304-0.0306 是空頭缺口區，回補不了，就沒有多頭延伸
0.02858 是當前防守位，一旦跌破，賣壓將繼續釋放，下方目標依次是 0.02771 / 0.02726 / 0.02592

價格只要壓在 0.02977 下方，站在空頭的一側就是合理的；一旦失守 0.02858，空頭主動權會進一步增強。

方向已經擺在這裏，價格只是確認的過程。

{future}(MONUSDT)

《不要被“反彈”麻痹——這波漲，是預期，不是寬鬆》

縮表結束確實改善了風險偏好，但這輪反彈屬於“預期價格化”，不是流動性重啓。

$BTC 回到 9.3 萬美元附近、$ETH 上破 3,050 美元，更多是市場提前押注美聯儲未來可能進入寬鬆週期。然而隔夜回購不過是對銀行體系短缺的應急補流，本質不具備擴張效應，無法改變資金仍在避險資產滯留的現實。

真正決定風險資產定價能力的是 SLR（補充槓桿率）。SLR 不放鬆，銀行無法擴表，也無力吸收財政端持續釋放的國債供給，流動性只能在“抽乾—補位”的技術性循環中反覆回擺，而不會形成結構性寬裕。在這種框架下，加密資產的驅動仍停留在情緒層面，缺乏趨勢延續所需的底層資金增量。

此外，日本仍存在繼續加息的政策動機，這意味着全球套利鏈條可能被迫回收，日元走強將對美元流動性形成反身性擠壓。若該路徑啓動，風險資產不僅無法從美國端獲得增量資金，還可能遭遇跨市場資金撤離，對 BTC 和 ETH 的上行節奏構成額外不確定性。

因此，當前價格回升不應被視爲主趨勢的確立，而是對未來政策的不完全押注。只要 SLR 不動、降息路徑未定，日本尚未退出加息博弈，BTC 和 ETH 的上行彈性仍受宏觀約束，高槓杆倉位在此階段屬於脆弱結構。真正的行情啓動點不是“縮表結束”，而是“資產負債表重新允許擴張”。

在確定性出現前，倉位管理比方向判斷更重要。等待比激進更有勝率。

#美联储重启降息步伐 #ETH走势分析