无所得

投資到底是什麼！是頻繁只看價格的操作？還是機械式使用各種指標進行買賣？好像這些都不得其門而入，對於我而言長年思考得出的結果，投資的本質，其實就是投資掙錢的企業。

舉個例子：每個標的其實都代表一間公司，股票是這樣，幣也不例外，假設一個公司不賺錢甚至虧錢，那對於這樣的公司，市值100億貴不貴，很貴！當市值跌了百分之99，剩1億，從價格看是很便宜了，但實際上貴不貴，還是很貴！

所以貴和便宜，不單單是指從價格出發，而是看用多少錢去買公司的盈利。

另外一個例子，比如一間公司你開辦成本是100萬，一年淨利潤是10萬，未來十年，因爲你經營的有聲有色，一年淨利潤成長爲50萬，這時我開價當初開辦費用100萬去收你公司，你願意嗎？肯定不願意！可能得開價到500萬，甚至600萬，你纔會考慮。

相對的，如果未來10年，因爲行業特別競爭的關係，淨利潤萎縮成5萬甚至不賺錢，那我要收購你的公司，肯定不會開價100萬，可能開價50萬甚至更低都是可以商量的。

因此價格的漲跌，長期下，其實都是企業盈利能力的體現。

當然有極少的人可以透過極短的主觀操作獲得超額收益，但規律可以重複，個例確不可複製，對於大多數你我這樣的普通人，僅僅只需要用便宜的價格買到好生意下的盈利，也能讓財富重複複利滾出大大的雪球！

#价值投资

下圖是我個人其中一個帳戶的實盤情形。

影響價格漲跌的重要兩點：1.估值 2.流動性。

估值決定漲跌的空間，流動性決定漲跌的速度。

大多數東西的價格都是貨幣現象，白話就是錢多了自然價格就高起來了，錢少自然價格就往下掉。

而代表整個大環境的流動性，我們可以以下圖美聯儲的資產負債表爲代表，那條藍線就代表流動性的多寡。

美聯儲上一回縮表過程，是2017/10/1啓動縮表（簡單理解就是抽流動性）到2019年9月份結束，期間抽走約7,246億美元的流動性，而美聯儲最鄰近的縮表過程，是2022/5/4啓動縮表到今年2025/12/1結束，期間抽走約23,749億美元的流動性，所以從中我們就瞭解到，爲什麼這一輪幣圈行情一直不溫不火的，關鍵就是這一輪流動性被抽走的多的多，且抽流動性的過程纔剛結束，這也是這一輪行情爲什麼拖的時間比過往都長的主因。

經濟大部分時間不是在升溫就是在降溫，所以幣圈的牛熊還是在的，但不能用刻舟求劍的方式，過往是4年，以後一定還是4年，這邏輯是有問題的。

目前幣圈和美股大部分標的的估值的確都很高，但要謹記，泡沫被刺破的現象往往跟流動性縮緊有關，現階段纔剛剛流動性縮緊結束，甚至開始逐步寬鬆，所以不能輕易做空，高估的標的可以高估好長一段時間，甚至高估很多。

目前流動性逐步有了，可以把眼光瞄準在市場估值低估很多的標的上，還是有很不錯的獲益空間的。

爲什麼老是虧錢、爆倉？ ！

主因多半是頻繁交易和槓桿。

首先以頻繁交易來講，比如：一個人做對一件事的機率是70%，那同時做對兩件事的機率是多少？答案是：70%*70%=49%。那三次呢？則是49%*70%=34.3%。更不用說一天下幾百次的決定，那成功的概率更是微乎其微。

所以聰明的你也能明白到，投資決策越多，則投資難度越高，越容易虧錢！

而槓桿從價值投資的角度，是不能去使用的，爲什麼？

價值投資，主要就是買一門賺錢的好生意，可以想想看，當一門賺錢的好生意，價格低估很多，應該買入還賣出？應該買入！價格高估很多，應該買入還賣出？應該賣出！

但槓桿做多爆倉時，是在好生意價格低估很多時賣出，槓桿做空爆倉時，是在好生意價格高估很多時買入，這就是最典型的追漲殺跌。

投資上清楚什麼事不去做很重要，能先不傷筋動骨，纔有機會賺大錢。

#加密市场观察