Негізгі тұжырымдар
MEV – блок өндірушілер (майнерлер немесе валидаторлар) блоктағы транзакциялардың ретін таңдау арқылы алатын қосымша қаражат.
MEV кезектегі транзакциялар орналасқан ашық күту бөлмесін білдіретін «мемпулға» сүйенеді. Трейдерлер осы кезекте тиімді сауда мүмкіндігін анықтау үшін боттарды қолданады.
Кейбір MEV, мысалы, баға айырмашылықтарын түзету жағынан пайдалы. Алайда «сэндвич шабуылдар» сияқты кейбір түрлері қарапайым пайдаланушыларға шығын келтіреді.
Пайдаланушылардың MEV-боттар кесірінен құндылығын жоғалтпауы мақсатында жаңа құралдар мен «әділ реттеу» жүйелері жасалуда.
Кіріспе
Орталықтандырылмаған биржада (DEX) сауда жасаған кезде, әдетте, транзакция алымын (газ) төлейсіз. Бірақ кейде күткендегіден аз токен алғаныңызды байқауыңыз мүмкін. Бұл фондық режимдегі жасырын экономиканың нәтижесі болуы мүмкін.
Бұл ұғым «Шығарып алуға болатын максимум құндылық» (MEV) деп аталады. Бастапқыда ол «Майнер шығарып ала алатын құндылық» деп аталған, бірақ блокчейндер майнинг жүйесінен алыстағаннан кейін атауы өзгерді. Былайша айтқанда, MEV – желіні басқаратын тұлғалардың пайдаланушылардың саудасынан қосымша пайда табу тәсілі.
MEV дегеніміз не және ол қалай жұмыс істейді?
MEV ұғымын түсіну үшін блокчейндегі блоктың қалай құрылатынына назар аудару керек.
Күту бөлмесі (Мемпул)
Криптоәмияныңызда «своп» түймесін басқан кезде, транзакцияңыз бірден орындалмайды. Ол мемпул деп аталатын күту бөлмесіне түседі. Бұл блокчейнде болғандықтан, күту бөлмесі ашық – кез келген адам саудаңызды растағанға дейін көре алады.
Реттіліктің күші
Блок өндірушілер (валидаторлар немесе майнерлер) клубтағы секьюрити қызметкерлері секілді. Олар келесі блокқа қай транзакция түсетінін әрі қай ретпен орналасатынын шешеді. Әдетте олар ең жоғары алым төлейтіндерді бірінші өткізеді. Дегенмен кейде өз пайдасы үшін кезекті кері орналастыра алады.
«Іздеушілер»
Блок өндірушілер әдетте бұл мүмкіндіктерді өздері таппайды. Олар «іздеушілерге» сүйенеді. Бұл – мемпулды тәулік бойы бақылайтын аса жылдам компьютерлік бағдарламалар (боттар) жүргізетін трейдерлер. Кезектегі саудадан табыс табу мүмкіндігін байқаса, олар блок өндірушіге кезекке кіру үшін жоғары алым төлейді.
Жалпы MEV түрлері
MEV әрдайым жаман емес. Ол әдетте екі санатқа бөлінеді: нарыққа көмектесетін әрекеттер және жеке пайдаланушыларға зиян келтіретін әрекеттер.
1. Арбитраж (бейтарап түрі)
Бұл – ең жиі кездесетін MEV түрі. Мысалы, Биткоин A биржасында 90 000$, ал B биржасында 90 100$ тұрады делік.
MEV боты осы айырмашылықты байқайды.
Ол A биржасынан арзанырақ биткоин сатып алып, B биржасында сатады.
Нәтиже: бот пайда табады, ал бағалар екі биржада теңеседі. Арбитраждың мұндай түрі әдетте нарық үшін пайдалы.
2. Ликвидация (қажетті түр)
DeFi несиесінде сіз қарызға қаражат алсаңыз және кепіліңіздің (қауіпсіздік депозиті) құны төмендесе, протокол несиеңізді өтеу үшін кепілді сатуы тиіс.
MEV боттары бұл мәжбүрлі ликвидация сатылымын бірінші болып іске қосуға жарысады, себебі олар ол үшін алым алады.
Нәтиже: протокол қауіпсіз күйде қалады және банкротқа ұшырамайды.
3. Сэндвич шабуылдары (теріс түрі)
Бұл – қарапайым пайдаланушыларға зиян келтіретін түрі. Мысалы, токеннің ірі көлемін сатып алғыңыз келеді. Бот тапсырысыңызды «күту залында» көреді. Ол сіздің үлкен көлемді сатып алу әрекетіңіз бағаны көтеретінін біледі.
1-қадам: бот сізден бұрын әрекет етіп, токенді бірінші болып сатып алады (фронтраннинг).
2-қадам: сіз токенді сатып аласыз, бірақ енді баға бот саудасына байланысты жоғары болып кеткен.
3-қадам: бот сіз сатып алғаннан кейін токенді бірден сатады.
Нәтиже: бот тез пайда табады. Сіз токенді қымбат бағаға сатып алып, тиісінше аз токен аласыз.
MEV артықшылықтары мен кемшіліктері
MEV жақсы ма, жаман ба? Криптовалюта қауымдастығы бұл туралы әлі де пікір таластырып жатыр.
Артықшылықтары
Дұрыс бағалар: арбитраж боттары активтердің бағасы барлық жерде бірдей болуын қамтамасыз етеді.
Жүйенің тұрақтылығы: ликвидация боттары несие беру қосымшаларының қаражаты таусылып қалмауын қамтамасыз етеді.
Қауіпсіздік: MEV әдісінен түсетін қосымша пайда желіге валидатор болуға көбірек адамды ынталандырады, бұл желіні анағұрлым қауіпсіз етеді.
Кемшіліктері
«Көрінбейтін салық»: қарапайым пайдаланушылар үшін сэндвич шабуылдары жасырын алым сияқты. Нәтижесінде саудадан нашар баға аласыз.
Желі трафигі: пайдалы сауда жасау үшін боттар бір-бірімен күрескенде, олар желіні транзакциялармен толтырады. Бұл барлық пайдаланушылар үшін газ алымының қымбаттауына алып келеді.
Тұрақсыздық: MEV әдісінен алынатын пайда тым көп болса, валидаторлар блоктар үшін күресуге немесе тарихты қайта жазып, пайданы ұрлауға тырысуы мүмкін, бұл кей жағдайларда желінің тұрақсыздығына әкелуі ықтимал.
MEV мәселесін шеше аламыз ба?
Әзірлеушілер жүйені әділеттірек ету жолдарын әзірлеуде.
Әділ реттеу қызметі (FSS): Chainlink секілді жобалар транзакцияларды ең көп төлегендер бойынша емес, олар келген уақыт бойынша реттейтін жүйелерді жасап жатыр. Бұл – «бірінші келгенге бірінші қызмет көрсету» ережесі.
Жеке транзакциялар: кейбір әмияндар мен қолданбалар (Uniswap секілді) енді саудаңызды көпшілік күту залынан бөлек «жеке пулға» жіберуге мүмкіндік береді. Боттар саудаңызды көрмесе, сізге «сэндвич шабуылын» жасай алмайды.
Қорытынды ойлар
Шығарып алуға болатын максимум құндылық (MEV) – криптовалюта әлеміндегі күрделі ұғым. Бір жағынан ол нарықтардың тиімділігін арттыруға көмектеседі, бірақ өзгелердің құндылығын тартып алатын жыртқыш сияқты да әрекет етуі мүмкін. Технология жақсарған сайын, «теріс» MEV әдісін азайтатын құралдар саны артып келеді. Қазіргі уақытта ірі көлемде сауда жасасаңыз, фронтраннингтен қорғайтын әмияндарды немесе параметрлерді пайдаланған жөн.
Қосымша оқу материалдары
Жауапкершіліктен бас тарту: Бұл материал сізге тек жалпы ақпарат және білім алу мақсатында «сол күйінде» ұсынылады, ол ешқандай өкілдік немесе кепілдік емес. Қаржылық, заңды немесе басқа да кәсіби кеңес ретінде қарастырылмауы тиіс және қандай да бір өнімді немесе қызметті сатып алуды ұсынбайды. Кәсіби кеңесшілеріңізден кеңес алуыңыз тиіс. Бұл мақалада аталған өнімдер сіздің аймағыңызда қолжетімді болмауы мүмкін. Егер мақаланы үшінші тарап авторы ұсынса, онда осында айтылған пікірлер үшінші тараптың жеке көзқарасы және Binance Academy пікіріне сәйкес келмеуі мүмкін. Толығырақ ақпарат алу үшін толық жауапкершіліктен бас тарту туралы мәлімдемемізді оқыңыз. Цифрлық активтердің бағасы құбылмалы болуы мүмкін. Инвестицияңыздың бағасы төмендеуі немесе өсуі мүмкін және сіз бастапқы салған соманы толық қайтара алмауыңыз ықтимал. Инвестициялық шешіміңізге өзіңіз ғана жауаптысыз және Binance Academy шығындарыңыз үшін жауапты емес. Бұл материалды қаржылық, заңды немесе өзге кәсіби кеңес ретінде қарастырмаңыз. Көбірек ақпарат алу үшін Пайдалану шарттары мен Тәуекел туралы ескертпені қараңыз.