Idei principale
MEV este suma suplimentară pe care producătorii de blocuri (mineri sau validatori) o obțin prin alegerea ordinii tranzacțiilor într-un bloc.
Acest proces se bazează pe „mempool” – o sală de așteptare publică unde stau tranzacțiile în așteptare. Traderii folosesc boți pentru a identifica tranzacții profitabile din această coadă.
MEV are și beneficii, de exemplu, corectarea diferențelor de preț. Totuși, anumite tipuri, precum „atacurile de tip sandwich”, îi costă bani pe utilizatorii obișnuiți.
Se dezvoltă noi instrumente și sisteme de ordonare corectă pentru a împiedica pierderea de valoare a utilizatorilor în favoarea boților MEV.
Introducere
Atunci când tranzacționați pe o platformă de schimb descentralizată (DEX), plătiți, de obicei, un comision de tranzacție (gaz). Însă, uneori puteți observa că ați primit mai puține tokenuri decât vă așteptați. Acest lucru poate fi rezultatul unei economii ascunse care funcționează în fundal.
Acest concept se numește Valoarea maximă care poate fi extrasă (MEV — Maximal Extractable Value). Inițial, se numea „Miner Extractable Value” (Valoarea care poate fi extrasă de miner), dar denumirea s-a schimbat pe măsură ce blockchainurile au adoptat alte mecanisme decât mineritul. Pe scurt, MEV este o metodă prin care cei care administrează rețeaua obțin profit suplimentar din tranzacțiile utilizatorilor.
Ce este MEV și cum funcționează?
Pentru a înțelege MEV, trebuie să analizăm modul în care este construit un bloc pe blockchain.
Sala de așteptare (Mempool)
Când apăsați pe „swap” din portofelul cripto, tranzacția nu se efectuează instantaneu. Ea ajunge într-o sală de așteptare numită mempool. Deoarece este pe blockchain, această sală de așteptare este transparentă. Oricine poate vedea tranzacția dvs. așteptând acolo, înainte de confirmare.
Puterea ordonării
Producătorii de blocuri (validatorii sau minerii) sunt ca portarii unui club. Ei decid ce tranzacții ajung în următorul bloc și, mai important, în ce ordine. De regulă, cei care plătesc comisioane mai mari sunt prioritizați. Totuși, ei pot reorganiza coada pentru a obține câștiguri suplimentare pentru ei înșiși.
„Căutătorii”
De obicei, producătorii de blocuri nu identifică singuri aceste oportunități. Ei se bazează pe „căutători”. Aceștia sunt traderi care folosesc programe computerizate foarte rapide (boți) ce monitorizează non-stop mempoolul. Când observă o oportunitate de câștig dintr-o tranzacție în așteptare, plătesc un comision mare producătorului de blocuri pentru a intra în față.
Tipuri comune de MEV
MEV nu este întotdeauna negativ. În general, se împarte în două categorii: acțiuni care ajută piața și acțiuni care afectează utilizatorii individuali.
1. Arbitraj (tipul neutru)
Aceasta este cea mai comună formă de MEV. Imaginați-vă că Bitcoin costă 90.000 USD pe Platforma de schimb A și 90.100 USD pe Platforma de schimb B.
Un robot MEV observă această diferență.
Acesta cumpără Bitcoin mai ieftin de pe Platforma de schimb A și îl vinde pe Platforma de schimb B.
Rezultat: Robotul obține profit, iar prețurile se egalizează pe ambele platforme de schimb. Acest tip de arbitraj este, în general, benefic pentru piețe.
2. Lichidări (tipul necesar)
În finanțele descentralizate (DeFi), dacă împrumutați bani și valoarea garanției (depozitului de garanție) scade, protocolul trebuie să vândă garanția pentru rambursarea împrumutului.
Roboții MEV concurează pentru a fi primii care declanșează această vânzare de lichidare forțată, deoarece primesc o taxă pentru această acțiune.
Rezultat: Protocolul rămâne sigur și nu intră în faliment.
3. Atacuri de tip sandwich (tipul negativ)
Acest tip este cel care afectează utilizatorii obișnuiți. Imaginați-vă că doriți să cumpărați o cantitate mare dintr-un token. Un robot vede ordinul dvs. în lista de așteptare. Știe că achiziția mare va crește prețul.
Pasul 1: Robotul intră în fața dvs. și cumpără tokenul primul (front running).
Pasul 2: Achiziționați tokenul, dar acum prețul este mai mare din cauza tranzacției robotului.
Pasul 3: Robotul vinde tokenul imediat după ce l-ați cumpărat.
Rezultat: Robotul obține rapid profit. Ajungeți să plătiți un preț mai mare și să primiți mai puține tokenuri decât ar fi fost corect.
Avantaje și dezavantaje ale MEV
MEV este benefic sau dăunător? Comunitatea cripto încă dezbate acest aspect.
Avantaje
Prețuri corecte: Roboții de arbitraj asigură același preț pentru active peste tot.
Integritatea sistemului: Roboții de lichidare asigură că aplicațiile de împrumut nu rămân fără fonduri.
Securitate: Veniturile suplimentare din MEV stimulează mai multe persoane să devină validatori, ceea ce poate crește securitatea rețelei.
Dezavantaje
„Taxa invizibilă”: Pentru utilizatorii obișnuiți, atacurile de tip sandwich funcționează ca o taxă ascunsă. Primiți un preț mai puțin avantajos pentru tranzacțiile dvs.
Trafic în rețea: Atunci când roboții de tranzacționare se luptă între ei pentru a obține o tranzacție profitabilă, ei trimit în exces tranzacții în rețea. Acest lucru mărește comisioanele de gaz pentru toți ceilalți utilizatori.
Instabilitate: Dacă profiturile MEV devin prea mari, validatorii pot începe să concureze pentru blocuri sau să încerce să rescrie istoricul pentru a obține profiturile, ceea ce poate provoca instabilitate în rețea în anumite situații.
Putem să remediem MEV?
Dezvoltatorii lucrează la modalități pentru a face sistemul mai echitabil.
Serviciul de secvențiere echitabilă (Fair Sequencing Service – FSS): Proiecte precum Chainlink dezvoltă sisteme care ordonează tranzacțiile în funcție de momentul în care sosesc, nu de cine plătește cel mai mult. Aceasta este regula „primul venit, primul servit”.
Tranzacții private: Unele portofele și aplicații (cum ar fi Uniswap) permit acum trimiterea tranzacției într-un „centralizator privat”, în locul sălii de așteptare publice. Dacă boții nu pot vedea tranzacția dvs., nu vă pot ataca printr-un „atac de tip sandwich”.
Concluzii
Valoarea maximă care poate fi extrasă (MEV) este o parte complexă a lumii cripto. În anumite privințe, aceasta menține eficiența piețelor. În altele, acționează ca un prădător care ia valoare de la utilizatorii obișnuiți. Pe măsură ce tehnologia evoluează, apar mai multe instrumente menite să minimizeze MEV „negativ”. Deocamdată, dacă tranzacționați sume mari, cel mai bine ar fi să folosiți portofele sau setări care vă oferă protecție împotriva front runningului.
Articole suplimentare
Declinarea răspunderii: Acest conținut vă este prezentat „ca atare”, exclusiv în scopuri generale de informare și educare, fără niciun fel de reprezentare sau garanție. Nu trebuie interpretat drept consultanță financiară, juridică sau de altă natură profesională și nu reprezintă o recomandare de a achiziționa un anumit produs sau serviciu. Solicitați sfaturi din partea consultanților profesioniști. Este posibil ca produsele menționate în acest articol să nu fie disponibile în regiunea dvs. Dacă articolul aparține unui contributor terț, rețineți că opiniile exprimate aparțin contributorului terț și nu reflectă neapărat poziția Academiei Binance. Citiți declinarea noastră completă a răspunderii pentru mai multe detalii. Prețurile activelor digitale pot fi volatile. Valoarea investiției dvs. poate scădea sau crește și este posibil să nu vă recuperați suma investită. Sunteți singura persoană responsabilă pentru deciziile dvs. de investiții, iar Academia Binance nu este responsabilă pentru eventualele pierderi suferite. Acest material nu trebuie interpretat drept consultanță financiară, juridică sau de altă natură profesională. Pentru mai multe informații, consultați Termenii de utilizare și Avertismentul privind riscurile.