Was denkt ihr, ist das größte Hindernis, das euch davon abhält, wirklich in On-Chain-AI-Projekte zu investieren? An einem heißen Tag im Café wollte ich gerade mit dem neu getesteten „dezentralen AI-Blockchain“ einen privaten Code ausführen, als plötzlich im Backend-Log eine Menge RPC-Timeouts aufploppten. Das Ironischste ist, dass ich beim schnellen Sniffen herausfand, dass das sensible Material, das ich gerade eingegeben hatte, offen im öffentlichen Netz herumgeflogen ist. Das fühlt sich an, als würdest du im VIP-Raum einer Bank mit dem Manager über Kernvermögen sprechen und plötzlich feststellen, dass am Nachbartisch jemand mit einem Lautsprecher deine Privatsphäre ausstrahlt. Überall auf der Straße prahlen die Leute mit ihren Rechenleistungsgeschichten, aber in der Praxis sind das alles nur zusammengeschusterte APIs und geklaute Orakel, während du vorne Gasgebühren für häufige Interaktionen zahlst und die Projektmacher im Hintergrund deine Daten abgreifen, um ihre eigenen Modelle zu trainieren. Wenn es um On-Chain-AI geht, schau dir das Fundament an, bevor du deinen Glauben einsetzt. Früher habe ich die führenden AI-Token analysiert, die auf aufgeblähten Subnetzen basierten, um Konsens zu erzielen. Die Validierungsknoten mussten für die sogenannte byzantinische Fehlertoleranz Schichten um Schichten einbauen, wodurch die Antwortzeiten der großen Modelle auf das Niveau der „prähistorischen Wählzeit“ zurückgezogen wurden. Ganz zu schweigen von den Idealisten, die sich auf reine homomorphe Verschlüsselung versteifen und in einer Produktionsumgebung, die extrem auf Recheneffizienz ausgerichtet ist, für absolute Privatsphäre die Durchsatzrate opfern. Ein einfaches Bedingungsurteil im EVM kann das Netzwerk zum Absturz bringen, was in der praktischen Umsetzung der Industrie ein völliger Widerspruch ist. Ihr duales Modell, das Hardware-Isolationszonen mit Zero-Knowledge-Maschinenlernen kombiniert, hat jedoch etwas Interessantes. Die Ausführungsschicht wird in die Isolationszone geworfen, um heimlich zu laufen, und dann wird auf der Blockchain ZK-Beweise generiert. Das unterbricht den Kanal für Knoten, um Daten auszuspionieren, und verzögert nicht die Nutzererfahrung. Smart Contracts können durch Speicher-Synchronisation direkt auf die tausenden bereits validierten Modelle zugreifen. Diese Methode, die „Algorithmus-Schwarzkiste“ in „deterministische On-Chain-Assets“ zu verwandeln, entspricht einer Bestätigung der Urheberrechte des Modells auf der Ebene der Infrastruktur. Wenn man jedoch genauer hinsieht, steht diese Architektur immer noch vor der doppelten Herausforderung, die Kapazität für High-Net-Worth-Strategien außerhalb der Kette zu bewältigen: Erstens, wie kann die Sicherheit der Hardware-Lieferkette von TEE und die Zentralisierung der Signaturen vollständig dezentralisiert werden? Zweitens, wie kann die Speicher-Synchronisationsmechanik bei extremen Marktbewegungen die absolute Genauigkeit der Liquidationslogik garantieren? Die zwei Millionen Inferenzen, die derzeit im Hauptnetz laufen, sind tatsächlich ziemlich geschmeidig und stellen einen praktischen Wendepunkt dar. $MU #美光股价创历史新高 @OpenGradient #OPG $OPG
23. Juni Die regulären Truppen von Wall Street haben diesmal groß aufgefahren, sie bringen das native „Perpetual Contract“-Spiel aus der Krypto-Welt offiziell in das regulierte Finanzimperium der USA. Neueste Nachrichten zeigen, dass die Chicago Board Options Exchange (CBOE) evaluiert, die bestehenden Futures-Produkte für Bitcoin und Ethereum in „Perpetual Futures“ umzuwandeln. Gleichzeitig hat die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ein Signal gegeben, das es regulierten Plattformen erlaubt, Perpetual Contracts anzubieten. Viele Leute denken sofort, wenn sie „regulierte Perpetual Contracts kommen“ hören, dass die Bullen mit Bulldozern loslegen, um die Preise nach oben zu treiben. Der kleine Schweinchen sagt immer wieder, angesichts der Tatsache, dass Wall Street beginnt, die nativen Derivate der Krypto-Welt zu absorbieren, sollten wir klar sehen, wie das die langfristige Marktmacht umstrukturiert. Kurzfristig darf man auf keinen Fall blind euphorisch sein. Lass uns die tiefere Logik und die Marktdynamik hinter dieser regulierten Perpetual-Bewertung aufschlüsseln: Umstrukturierung des Derivatemarktes: Perpetual Contracts haben kein Ablaufdatum und sind komplett von der Funding-Rate abhängig, die den Spotpreis ansteuert. Das war immer das größte Geldmagnet in der Krypto-Welt. Doch dieser Markt wurde bisher von Offshore/Börsen wie Binance, Bybit und Hyperliquid dominiert. Sobald die CBOE als regulierter Riese Perpetual Contracts offiziell einführt, bedeutet das, dass institutionelle Trader Zugang zu einem rechtlich risikoarmen, hoch regulierten und transparenten Hebel-Tool erhalten werden. Dies wird die Schwelle für große Institutionen, an Basis-Trades, Hedging und Market Making teilzunehmen, erheblich senken, und ein Teil des Kapitals wird von Offshore-Märkten in regulierte Märkte umziehen. Ethereum-Leverage-Reparatur: Dies ist eine seltene mittel- bis langfristige Gelegenheit für Ethereum, das derzeit unter dem Blutverlust durch ETFs leidet (seit sechs Wochen negative Strömungen), während es sich um die 1730 USD bewegt. Die Effizienz regulierter Derivate kann den Arbitrage-Zyklus zwischen Spot, ETFs, Futures und Optionen verbessern und dazu beitragen, dass Ethereum wieder in den Fokus der Vermögensallokation von Mainstream-Institutionen rückt. Zweischneidiges Schwert – Hebelkonzentration: Perpetual Contracts sind auch ein Super-Nährboden für Hebel und Liquidationen. Sobald die regulierten Perpetuals die Funding-Rate überhitzen, werden die extremen Schwankungen durch Liquidationen multipliziert und unbarmherzig über die Liquiditätskanäle auf SOL, HYPE sowie hoch-beta Altcoins in L2 und DeFi übertragen. Der regulierte Markt in den USA beginnt, die finanziellen Innovationen der Krypto-Welt zu verschlingen, was einen extrem tiefgreifenden Machttransfer in der Branche auf mittel- bis langfristige Sicht darstellt. Kurzfristig ist es jedoch vorerst nur ein auf Papier gezeichneter Kuchen.
Der große Keks kämpft weiterhin in der Nähe von 64000, während der Hardware-Riese SK Hynix aus der traditionellen KI-Branche heute mit einem kräftigen Schub den großen Keks in der Marktkapitalisierung überholt hat. Laut den neuesten Daten ist die Marktkapitalisierung von SK Hynix auf etwa 1,35 Billionen US-Dollar gestiegen und hat den großen Keks mit 1,29 Billionen US-Dollar offiziell überholt. Viele Leute schreien sofort: "Das digitale Gold ist nicht mehr attraktiv", sobald sie sehen, dass ein traditioneller physischer Riese die Marktkapitalisierung des großen Keks überholt hat. Ich sage immer, wenn wir die beiden Vermögenswerte vergleichen, sollten wir die zugrunde liegende Logik des Kapitals verstehen und uns nicht von einzelnen Datenpunkten aus dem Takt bringen lassen. Lass uns die Kernlogik und die Auswirkungen hinter diesem Marktkapitalisierungsüberholen aufschlüsseln: Ein Schlag gegen das Märchen der Performance: SK Hynix, als Hauptlieferant von HBM (High Bandwidth Memory) für Nvidia mit einem Marktanteil von über 60%, hat im Q1 einen Umsatz von 52,58 Billionen Won erzielt, und der Betriebsgewinn lag sogar bei 37,61 Billionen Won. Das sind die harten Daten, die die physischen KI-Giganten durch "echte Aufträge, Produktionsengpässe und knappe Hardware" erwirtschaftet haben. Der Druck auf die Erzählung des digitalen Goldes: Früher haben die Leute gerne die Marktkapitalisierung des großen Keks mit großen globalen Vermögenswerten oder Gold verglichen, um die Logik für eine Neubewertung als digitales Gold zu rechtfertigen. Jetzt, da sie von den physischen KI-Hardware-Unternehmen überholt werden, zeigt das, dass der marginale Kapitalfluss im Moment eher bereit ist, für "verifizierbare Gewinne" zu zahlen, anstatt für die nebulöse "reine Knappheitsnarrative". Kurzfristig wird das tatsächlich das Wachstum der Bewertung des großen Keks dämpfen. Crypto AI-Token platzen: Dies ist ein harter Schlag für die KI-Token im Krypto-Bereich (wie $TAO, dezentrale Rechenleistung, Datennetzwerke usw.). Es verstärkt eine brutale Realität: Echte Hauptinvestitionen in KI konzentrieren sich nur auf Chips, Speicher, Strom und echte Cashflows aus Rechenzentren. Wenn eure sogenannten Crypto AI-Projekte nur eine "AI + Blockchain"-Erzählung ohne reale GPU-Nutzung und Protokoll-Einnahmen haben, wird die Bewertungsprämie vom Markt gnadenlos entlarvt. Aber Jungs, betrachtet das nicht als langfristigen Nachteil für den großen Keks. Die Kernkäufer und die Schutzmauer des großen Keks sind ETFs, makroökonomische Absicherungen und die langfristige Vermögensallokation großer Institutionen; diese grundlegenden logischen Rahmenbedingungen haben sich nicht geändert. Was die Mining-Unternehmen und den DePIN-Sektor angeht, so sind einige Mining-Firmen zwar hektisch dabei, sich in Richtung KI/HPC (High Performance Computing) zu transformieren.
Letzten Freitag haben wir gerade über "Das Ende des US-Iran-Abkommens, das nur positive Nachrichten bringt" gesprochen, und nur drei Tage später wurde der frisch eingeschenkte Champagner direkt umgestoßen. Die neuesten Nachrichten zeigen, dass die Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran erste Rückschläge erlitten haben, und der Ölpreis sprang sofort um mehr als 2 % nach oben. In der Zwischenzeit prognostiziert die Deutsche Bank, dass die Fed bis 2026 insgesamt 50 Basispunkte anheben könnte. Tech-Aktien und Halbleiter in den US-Märkten bleiben stark und bündeln sich, aber Bitcoin und Ether drehen beide nach unten und ziehen sich zurück. Viele Leute denken, dass eine angespannte Lage im Nahen Osten und steigende Ölpreise das Risiko für Bitcoin ansteigen lassen könnten. Kleiner Tipp: Setzt euch in solch sensiblen Zeiten nicht an die "digitale Gold"-Story zur Risikominderung. Schauen wir uns an, wie diese makroökonomischen Schläge die Liquidität im Krypto-Markt gnadenlos einschnüren: Zinsberg: Wenn der Markt erneut „Zinserhöhungen“ preist, werden die Erwartungen an die realen Zinssätze erneut gewaltsam angehoben, was zu gnadenlosen Kompressionen der Bewertungsmultiplikatoren für Bitcoin und hoch-beta Altcoins führt und den Spielraum für zukünftige Liquidität direkt auf Eis legt. Risikobereitschaft sinkt: Die Spannungen im Nahen Osten und steigende Ölpreise werden die Sicherheitsnachfrage auf dem Markt drastisch erhöhen, und das Kapital wird zuerst in US-Dollar, kurzfristige Staatsanleihen, Gold und traditionelle Energiewerte fließen, anstatt den Meme-, GameFi- oder kleinen AI-Token auf der Blockchain den Rücken zu stärken. Inflationsträgheit verstärkt: Rohöl, die Mutter der Inflation, könnte mit einem Anstieg von über 2 % die Trägheit der Inflation direkt verstärken und die „Zinssenkungslogik“ auf dem Markt, die in letzter Zeit gehandelt wurde, vollständig untergraben, was zu einer extrem vorsichtigen Kapitalbewegung führt. Die hawkishen Zinserhöhungsprognosen der Fed und geopolitische Energieimpulse setzen doppelt unter Druck, das ist die typischste Phase der makroökonomischen Unterdrückung. Jetzt muss eine dringende "sichere Verteidigungsklassifizierung" für die Positionen vorgenommen werden. Jeder, der den Markt kennt, weiß, dass Bitcoin in Phasen regulärer geopolitischer Spannungen und Ölpreisschocks eher als "hohe Beta-Risikoanlage" und nicht als reines Sicherheitsasset fungiert. Es sei denn, es kommt zu einer extremen Krise des Fiat-Geldes oder umfassenden Souveränitätsrisiken, sollte man nicht erwarten, dass Bitcoin in dieser Zeit einen einseitigen, unabhängigen Aufwärtstrend als sicherer Hafen zeigt.
Was ist das Schlimmste, was dir beim Kauf einer neuen Wohnung passieren kann? Nicht die Lage, sondern die Nachbarn, die ständig Wände einreißen und alles umgestalten, bis deine tragende Wand bricht. Jetzt stehen Entwickler, die KI auf die Blockchain bringen, vor genau dieser schrecklichen Nachbarschaftsbeziehung. Heutzutage sind alle im dezentralen Computing-Bereich damit beschäftigt, ihre Rankings zu pushen und zu zeigen, wie viele Open-Source-Modelle sie unterstützen können. Doch wenn du einen automatisierten Liquidations-Agenten in einige verteilte API-Routing-Protokolle wirfst und ihn ein paar Tage laufen lässt, wirst du feststellen, dass das Geschäft einfach nicht funktioniert. Wenn die grundlegenden Rechenknoten leicht die Gewichtung ändern oder heimlich eine neue Feinjustierung vornehmen, wird der obere Geschäftsvertrag aufgrund von Formatierungsfehlern massiv Fehler werfen. Diese unordentliche Iteration der Basistechnologie direkt an die Anwendungsebene weiterzugeben, ist wie das Überlassen eines unausgereiften Architekturschulders an die Entwickler. Dieser Schmerz hat der Branche eine Realität vor Augen geführt: Der Burggraben der dezentralen KI ist weder günstige Rechenkosten noch die Anzahl der Modelle, sondern die absolute Isolation der Komplexitätsverbreitungswege. Kürzlich habe ich OpenGradients hybrides Rechenkonzept überprüft; das Klügste daran ist, dass es nicht dem Trend gefolgt ist, Rechenleistung zu bündeln, sondern zwischen dem Chaos der grundlegenden Rechenleistung und der oberen Geschäftlogik einen Stoßdämpfer aufgebaut hat. Das System verwendet ein extrem starres, sogar etwas unflexibles deterministisches Interface, um die unordentliche Evolution der unteren Knoten gewaltsam im System zu verpacken. Es ist wie bei Krypto-Derivaten; Kleinanleger müssen nicht wissen, wie die Hedging-Engine hinter dem Liquiditätspool jede Sekunde abgleicht, solange die Frontend-Preise korrekt abgerechnet werden, kann dieses System Vermögenswerte verwalten. Ein weiteres Schmerzpunkt, das von den meisten Projekten mit großen Erzählungen überdeckt wird, ist die Verifizierung der Wirtschaftlichkeit bei böswilligen Knoten. Wenn jede Inferenz einen vollständigen Zero-Knowledge-Beweis erfordert, können die hohen Gasgebühren und Interaktionsverzögerungen alle hochfrequenten Anwendungen auf der Blockchain in eine Sackgasse führen. Durch schichtweise Verifikation wird die Verifizierungsbelastung von linearer Wachstumsrate auf eine stufenartige Verteilung gesenkt – alltägliche hochfrequente Aufrufe werden extrem leichten Statusabgleiche überlassen, während nur bei kritischen Knoten der Interessenübergabe die umfangreiche Verifizierung aktiviert wird. Das ist viel bodenständiger als täglich von einer dezentralen AGI zu träumen. $ARX Was denkst du, ist der größte Hardspot, der behoben werden muss, damit dezentrale KI funktioniert? @OpenGradient #OPG $OPG