Những điểm chính cần lưu ý
Pendle là một nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) cho phép người dùng tách biệt và giao dịch thu nhập (lợi suất) đến từ việc đầu tư vào một số tài sản tiền mã hóa nhất định.
Nền tảng chia các tài sản này thành 2 phần: Token vốn gốc (PT), đại diện cho khoản đầu tư ban đầu và Token lợi suất (YT), đại diện cho phần thu nhập bổ sung kiếm được từ khoản đầu tư đó.
Token PENDLE được dùng để thưởng cho người dùng, hỗ trợ quản trị nền tảng và chia sẻ phí cho những người khóa token (vePENDLE).
Giới thiệu
Trong thế giới tiền mã hóa và DeFi, người dùng luôn tìm kiếm những cách tốt hơn để gia tăng thu nhập từ hoạt động đầu tư. Pendle cung cấp một giải pháp bằng cách tách khoản đầu tư ban đầu khỏi lợi nhuận mà nó tạo ra, giúp người dùng có thể giao dịch hoặc quản lý từng phần theo ý muốn. Điều này mở ra hướng đi mới khi đưa các ý tưởng từ tài chính truyền thống vào DeFi, giúp việc giao dịch lợi suất trở nên dễ dàng và linh hoạt hơn.
Pendle là gì?
Pendle là một nền tảng mở mà bất kỳ ai cũng có thể giao dịch từng phần của tài sản tiền mã hóa sinh lời của mình. Nền tảng này chia tài sản thành:
Token vốn gốc (PT): Đây là token đại diện cho số tiền đầu tư ban đầu và có thể nhận lại sau một khoảng thời gian cố định. Do phần thu nhập đã bị tách ra nên PT thường có giá thấp hơn so với giá trị đầy đủ của tài sản, mang lại lựa chọn “lợi suất cố định”.
Token lợi suất (YT): Đây là token đại diện cho phần lợi nhuận mà tài sản tạo ra, như lãi hoặc phần thưởng. Bằng cách nắm giữ YT, bạn sẽ thu được phần lợi nhuận này và có cơ hội đầu cơ vào mức sinh lời của tài sản trong tương lai.
Hệ thống này giúp người dùng thoải mái lựa chọn giữa việc nhận thu nhập ổn định, đầu cơ vào lợi suất cao hơn hoặc phòng ngừa thua lỗ.
Pendle hoạt động như thế nào?
Biến lợi suất thành những phần có thể giao dịch
Pendle lấy token sinh lời rồi bọc chúng thành một dạng tiêu chuẩn gọi là SY (Lợi suất tiêu chuẩn). Sau đó, chúng được tách thành PT và YT. Ví dụ: staking ether (ETH) với giao thức Lido mang lại cho bạn stETH, loại token này nhận phần thưởng staking. Pendle bọc stETH thành SY-stETH, sau đó tạo PT-stETH (ETH gốc mà bạn đã stake) và YT-stETH (phần thưởng staking).
Mỗi token có ngày đáo hạn cụ thể, khi đó bạn có thể nhận lại vốn gốc, còn token lợi suất sẽ hết hiệu lực khi thu nhập dừng sau thời điểm đó.
Công cụ tạo lập thị trường tự động (AMM) của Pendle
AMM của Pendle cho phép giao dịch PT và YT hiệu quả thông qua một bể thanh khoản duy nhất cho từng tài sản. Công cụ này sử dụng cơ chế hoán đổi chớp nhoáng để xử lý đồng thời giao dịch PT và YT với mức độ trượt giá cực thấp và giảm lỗ tạm thời.
Token PENDLE và vePENDLE
Token PENDLE khuyến khích người dùng cung cấp thanh khoản và tham gia quản trị nền tảng. Những người dùng khóa token PENDLE sẽ nhận được token vePENDLE, cho phép họ biểu quyết về cách chia phần thưởng, tăng thêm thu nhập và nhận được một phần phí từ giao thức. Điều này thúc đẩy sự gắn kết lâu dài của người dùng với nền tảng.
Bạn có thể làm gì với Pendle?
Pendle cung cấp nhiều lựa chọn để quản lý thu nhập từ tiền mã hóa:
Chốt lợi nhuận cố định: Mua token PT với giá chiết khấu và giữ đến khi đáo hạn để nhận lợi nhuận có thể dự đoán.
Đầu cơ vào biến động lợi suất: Mua token YT để kiếm lời nếu thu nhập trong tương lai của tài sản tăng hoặc duy trì ổn định.
Phòng ngừa rủi ro giảm lợi suất: Bán token YT hoặc sử dụng chiến lược nâng cao để bảo vệ khi lợi suất giảm.
Kiếm lời từ việc cung cấp thanh khoản: Cấp vốn cho các bể của Pendle để nhận phần thưởng từ phí giao dịch thu được.
Bước đi tiếp theo của Pendle là gì?
Lộ trình của Pendle tiếp tục tập trung vào mở rộng quy mô và mở rộng thị trường:
Nâng cấp các tính năng V2: Cải thiện cơ chế phí linh hoạt, sự tham gia của người dùng vào hoạt động quản trị và giao diện người dùng để hỗ trợ xây dựng bể của bên thứ ba và tối ưu cân bằng thanh khoản.
Citadels: Mở rộng ra ngoài hệ sinh thái EVM sang các chuỗi không phải EVM như Solana và TON, đồng thời ra mắt các sản phẩm tuân thủ KYC hướng tới các tổ chức tài chính truyền thống.
Boros: Mảng sản phẩm mới giới thiệu hợp đồng tương lai vĩnh cửu lợi suất, cho phép người dùng giao dịch lợi suất thả nổi với lợi suất cố định trên nhiều nguồn lợi suất, bắt đầu với thị trường funding rate trên hợp đồng tương lai vĩnh cửu để mở rộng phạm vi tiếp cận của giao thức sang lĩnh vực lợi suất CeFi và TradFi.
Những rủi ro cần lưu ý
Tương tự các nền tảng DeFi khác, Pendle cũng có những rủi ro nhất định. Hợp đồng thông minh đã được kiểm toán nhưng không loại trừ khả năng gặp lỗi hoặc bị tấn công. Ngoài ra, tài sản cơ sở tạo ra lợi suất có thể biến động. Các sản phẩm lợi suất được token hóa đều có ngày đáo hạn nên người dùng cần chủ động theo dõi và quản lý vị thế của mình. Ngoài ra, mô hình quản trị thông qua vePENDLE cũng tiềm ẩn rủi ro nếu quyền biểu quyết bị tập trung hóa quá mức.
Tổng kết
Pendle mang đến cách tiếp cận mới đối với việc kiếm và quản lý lợi suất từ tiền mã hóa bằng cách chia nhỏ khoản đầu tư thành các phần có thể giao dịch. Sự linh hoạt này phù hợp với nhiều nhóm người dùng từ nhà đầu tư thông thường cho đến nhà giao dịch chuyên nghiệp hoặc tổ chức. Với việc đổi mới liên tục và kế hoạch mở rộng trên nhiều hệ sinh thái, Pendle là dự án thú vị trong lĩnh vực lợi suất phi tập trung, góp phần kết nối tiền mã hóa với các khái niệm tài chính truyền thống.
Đọc thêm
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này được trình bày cho bạn trên cơ sở “nguyên trạng” chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và phổ biến kiến thức, mà không phải là sự cam đoan hay bảo đảm dưới bất kỳ hình thức nào. Nội dung này không nên hiểu là lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác cũng như không nhằm mục đích khuyến nghị mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Bạn nên tham khảo lời khuyên từ các cố vấn chuyên môn thích hợp. Sản phẩm được đề cập trong bài viết này có thể không được cung cấp tại khu vực của bạn. Trong trường hợp bài viết được đóng góp bởi người đóng góp bên thứ ba, xin lưu ý rằng những quan điểm thể hiện đó thuộc về người đóng góp bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Binance Academy. Vui lòng đọc toàn bộ tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi để biết thêm chi tiết. Giá tài sản kỹ thuật số có thể biến động. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể tăng hoặc giảm và có thể bạn sẽ không nhận lại được số tiền đã đầu tư. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của mình và Binance Academy không chịu trách nhiệm pháp lý về bất kỳ tổn thất nào mà bạn có thể phải chịu. Tài liệu này không nên hiểu là lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem Điều khoản sử dụng và Cảnh báo rủi ro của chúng tôi.