Aspectos destacados
Pendle es una plataforma de finanzas descentralizadas (DeFi) que permite a las personas separar e intercambiar las ganancias (rendimiento) que obtienen al invertir en ciertos criptoactivos.
La plataforma descompone estos activos en dos partes: Principal Tokens (PT), que representan la inversión original, y Yield Tokens (YT), que representan las ganancias extra de esa inversión.
El token PENDLE se utiliza para recompensar a los usuarios, gobernar la plataforma y compartir comisiones con quienes bloquean sus tokens (vePENDLE).
Introducción
En el mundo de las cripto y las DeFi, la gente siempre busca mejores maneras de generar ingresos con sus inversiones. Pendle ofrece una forma de lograrlo al separar la inversión inicial de las ganancias que genera, para que los usuarios puedan intercambiar o gestionar cada parte como prefieran. Esto marca una innovación al incorporar ideas de las finanzas tradicionales a DeFi, lo que hace que el trading de rendimientos sea más accesible y flexible.
¿Qué es Pendle?
Pendle es una plataforma abierta donde cualquiera puede operar partes de sus criptoactivos generadores de rendimiento. Divide estos activos en:
Principal Tokens (PT): representan tu monto original invertido y puedes reclamarlo después de un período determinado. Como la parte de las ganancias se separó, los PT normalmente cuestan menos que el activo completo y ofrecen una opción de “retorno fijo”.
Yield Tokens (YT): representan las ganancias que genera el activo, como intereses o recompensas. Al mantener YT puedes cobrar esas ganancias y tienes la oportunidad de apostar sobre cuán rentable será el activo.
Este sistema le da a los usuarios la libertad de elegir si quieren un ingreso estable, apostar por mayores ganancias o protegerse contra pérdidas.
¿Cómo funciona Pendle?
Convertir el rendimiento en partes operables
Pendle toma tokens generadores de rendimiento y aplica el wrap en una forma estándar llamada SY (Standardized Yield). Luego, estos se descomponen en PT e YT. Por ejemplo, hacer staking de ether (ETH) con el protocolo Lido te da stETH, que gana recompensas por staking. Pendle lo convierte en SY-stETH y crea PT-stETH (el ETH original con el que hiciste staking) y YT-stETH (las recompensas de staking).
Cada token tiene una fecha de vencimiento específica en la que puedes reclamar tu capital, y el token de rendimiento expira cuando dejan de generarse ganancias.
El Automated Market Maker (AMM) de Pendle
El AMM de Pendle facilita el trade eficiente de tokens PT e YT a través de un solo pool de liquidez por activo. Utiliza flash swaps para habilitar el trade simultáneo de PT e YT con deslizamiento mínimo y menor impermanent loss.
Tokens PENDLE y vePENDLE
El token PENDLE incentiva a las personas a proveer liquidez y participar en la gobernanza de la plataforma. Los usuarios que bloquean sus tokens PENDLE obtienen vePENDLE, que les da derechos de voto sobre cómo se reparten las recompensas, aumentan sus ganancias y otorga una porción de las comisiones del protocolo. Esto fomenta la participación activa a largo plazo en la plataforma.
¿Qué puedes hacer con Pendle?
Pendle ofrece varias maneras de gestionar tus ganancias en cripto:
Asegura un retorno fijo: compra tokens PT con descuento y mantenlos hasta el vencimiento para asegurar una ganancia predecible.
Apuesta por cambios en el rendimiento: compra tokens YT para obtener ganancias si las futuras ganancias del activo suben o se mantienen estables.
Protégete ante caídas en el rendimiento: vende tokens YT o utiliza estrategias avanzadas para cubrirte ante rendimientos decrecientes.
Gana aportando liquidez: provee fondos a los pools de Pendle y recibe recompensas de las comisiones de trade generadas.
¿Qué sigue para Pendle?
La hoja de ruta de Pendle se enfoca en la escalabilidad y la expansión de mercado:
Características mejoradas de V2: mejoras en los mecanismos de comisiones dinámicas, participación en la gobernanza e interfaz para habilitar la creación de pools de terceros y optimizar el equilibrio de liquidez.
Citadels: expansión más allá de ecosistemas EVM hacia cadenas no EVM como Solana y TON, junto con el lanzamiento de productos compatibles con KYC dirigidos a instituciones financieras tradicionales.
Boros: nueva línea de productos que introduce perpetuos de rendimiento, que permiten a los usuarios operar flujos de rendimiento flotantes contra fijos sobre diversas fuentes de rendimiento, comenzando con mercados de tasas de financiación en futuros perpetuos, lo que amplía el alcance del protocolo tanto a dominios de rendimiento CeFi como TradFi.
Riesgos a considerar
Como todas las plataformas DeFi, Pendle implica riesgos. Los contratos inteligentes son auditados, pero siempre existe la posibilidad de bugs o ataques. Además, los activos subyacentes que generan rendimiento pueden ser volátiles. Los productos de rendimiento tokenizado tienen fechas de vencimiento, por lo que los usuarios deben monitorear y gestionar sus posiciones de forma activa. Asimismo, la gobernanza a través de vePENDLE podría presentar riesgos si el poder de voto se concentra demasiado.
Conclusiones
Pendle ofrece una nueva perspectiva para generar y gestionar rendimientos en cripto al dividir las inversiones en partes operables. Esta flexibilidad puede servir para muchos tipos de usuarios, desde inversores casuales hasta traders sofisticados e instituciones. Con innovación continua y planes de expansión entre ecosistemas, Pendle es un proyecto interesante en el panorama del rendimiento descentralizado, que ayuda a conectar el mundo cripto con conceptos de finanzas tradicionales.
Lectura recomendada
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