Ключевые моменты
Pendle — это DeFi-платформа, позволяющая отделять и торговать доходностью, получаемой от инвестиций в определенные криптоактивы.
Платформа разделяет активы на две части: токены основной суммы (PT), которые представляют первоначальные инвестиции, и токены доходности (YT), которые отражают дополнительный доход от этой инвестиции.
Токен PENDLE используется для вознаграждения пользователей, участия в управлении платформой, а также распределения комиссии между держателями vePENDLE.
Введение
В мире криптовалют и DeFi инвесторы всегда ищут новые пути получения дохода. Pendle предлагает подход, который разделяет первоначальные инвестиции и генерируемую ими прибыль, что позволяет торговать каждой частью или управлять ею по своему усмотрению. Так методы традиционных финансов встречаются с DeFi и делают торговлю доходностью более доступной и гибкой.
Что такое Pendle
Pendle — это открытая платформа, позволяющая любому пользователю торговать частями своих криптоактивов, которые приносят доход. Она разделяет активы на:
Токены основной суммы (PT): они отражают первоначально инвестированную сумму, которую можно вернуть по истечении установленного срока. Поскольку часть, приносящая доход, отделена, PT обычно стоят дешевле полной стоимости актива, что предлагает вариант «фиксированной доходности».
Токены доходности (YT): они представляют прибыль, которую генерирует актив, например проценты или награды. Владение YT позволяет получать этот доход и делать ставку на будущую доходность актива.
Такая система предоставляет свободу выбора: получать стабильный доход, делать ставку на рост доходности или защищаться от убытков.
Как работает Pendle
Преобразование доходности в торгуемые компоненты
Pendle оборачивает токены, генерирующие доход, в стандартную форму под названием SY (Standardized Yield). После этого они разделяются на PT и YT. Например, стейкинг ETH через протокол Lido дает stETH, который приносит вознаграждение за стейкинг. Pendle конвертирует его в SY-stETH и создает PT-stETH (исходный ETH) и YT-stETH (вознаграждение за стейкинг).
У каждого токена есть конкретная дата расчета, после которой можно забрать основную сумму, а токен доходности перестает приносить прибыль.
Автоматический маркет-мейкер (АММ) Pendle
AMM Pendle обеспечивает эффективную торговлю PT- и YT-токенами через единый пул ликвидности для каждого актива. Использование флеш-свопов позволяет одновременно торговать PT и YT с минимальным проскальзыванием и сниженным риском непостоянных потерь.
Токены PENDLE и vePENDLE
Токен PENDLE стимулирует пользователей предоставлять ликвидность и участвовать в управлении платформой. За блокировку PENDLE пользователи получают токены vePENDLE, которые дают право голоса по вопросам распределения вознаграждений, увеличивают прибыль и позволяют получать часть комиссий протокола. Такой механизм способствует долгосрочному вовлечению пользователей.
Как использовать Pendle
Pendle предлагает несколько способов управления криптовалютными доходами:
Фиксирование прибыли: покупайте PT-токены со скидкой и удерживайте их до даты расчета, чтобы получить предсказуемую прибыль.
Ставка на изменение доходности: покупайте YT-токены, чтобы получить прибыль, если будущий доход от актива вырастет или останется стабильным.
Защита от снижения доходности: продайте YT-токены или используйте продвинутые стратегии для защиты от падения доходности.
Доход от предоставления ликвидности: пополняйте пулы ликвидности Pendle и зарабатывайте на торговых комиссиях.
Будущее Pendle
В планах Pendle — масштабируемость и расширение рынков:
Улучшение V2: развитие динамических механизмов комиссий, участие в управлении и улучшение интерфейса для упрощения создания сторонних пулов и оптимизации баланса ликвидности.
Citadels: расширение за пределы EVM-экосистем на такие сети, как Solana и TON, а также запуск продуктов с поддержкой KYC, ориентированных на традиционные финансовые институты.
Boros: новое направление, внедряющее бессрочные контракты на доходность. Это позволит торговать плавающими и фиксированными потоками доходности на различных источниках, начиная с рынков ставок финансирования по бессрочным фьючерсам, расширяя охват протокола на сферы CeFi и TradFi.
Возможные риски
Как и на всех DeFi-платформах, в Pendle существуют риски. Смарт-контракты проходят аудит, но вероятность ошибок и атак остается. Также базовые активы, генерирующие доход, могут быть волатильными. У токенизированных продуктов с доходностью есть даты окончания, поэтому пользователям необходимо внимательно отслеживать позиции. Также существует риск, что система управления на основе vePENDLE может привести к концентрации власти у небольшой группы.
Заключение
Pendle предлагает новый подход к заработку и управлению доходностью криптоактивов, разделяя инвестиции на торгуемые компоненты. Такой подход открывает возможности для всех: от начинающих инвесторов до профессиональных трейдеров и институциональных инвесторов. Постоянные инновации и планы по экспансии в различные экосистемы делают Pendle ключевым игроком в DeFi, способствующим сближению криптовалют и традиционных финансов.
Рекомендуемая литература
Отказ от ответственности: следующие материалы предоставляются без каких-либо гарантий исключительно для общих справочных и образовательных целей. Эта информация не должна рассматриваться как финансовая, юридическая консультация или рекомендация по приобретению какого-либо конкретного продукта или услуги. Вам следует самостоятельно обратиться за советом к соответствующим профессиональным консультантам. Продукты, упомянутые в статье, могут быть недоступны в вашем регионе. Если статья написана сторонним автором, высказанные мнения принадлежат стороннему автору и необязательно отражают точку зрения Binance Academy. Для получения более подробной информации перейдите по ссылке. Стоимость цифровых активов может быть волатильной. Стоимость инвестированных средств может увеличиваться и уменьшаться. Вы можете не вернуть инвестированные средства. Вы несете полную ответственность за свои инвестиционные решения. Binance Academy не несет ответственность за ваши возможные убытки. Данная информация не является финансовой, юридической или профессиональной рекомендацией. Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Предупреждением о рисках.