Punti chiave
Pendle è una piattaforma di finanza decentralizzata (DeFi) che permette agli utenti di separare e scambiare i rendimenti che ottengono investendo in specifici asset crypto.
La piattaforma suddivide questi asset in due parti: Principal Token (PT), che rappresentano l’investimento originale, e Yield Token (YT), che rappresentano i guadagni extra derivanti da quell’investimento.
Il token PENDLE viene utilizzato per premiare gli utenti, supportare la governance della piattaforma e condividere le commissioni con coloro che bloccano i propri token (vePENDLE).
Introduzione
Nel mondo delle crypto e della DeFi, le persone sono sempre alla ricerca di modi migliori per ottenere guadagni dai propri investimenti. Pendle offre un approccio innovativo separando l’investimento iniziale dai profitti generati, così gli utenti possono scambiare o gestire ogni parte come preferiscono. Questo rappresenta un passo avanti portando concetti dalla finanza tradizionale alla DeFi, rendendo il trading di rendimento più accessibile e flessibile.
Cos’è Pendle?
Pendle è una piattaforma aperta dove chiunque può scambiare le singole parti dei propri asset crypto con rendimento. Suddivide questi asset in:
Principal Token (PT): Rappresentano la tua somma investita originaria e possono essere recuperati dopo un periodo prestabilito. Poiché il rendimento è separato, i PT di solito costano meno dell’asset completo, offrendo così un’opzione di “rendimento fisso”.
Yield Token (YT): Rappresentano i profitti generati dall’asset, come interessi o ricompense. Detenendo YT puoi raccogliere quei guadagni e scommettere sulla redditività futura dell’asset.
Questo sistema offre agli utenti la libertà di scegliere se desiderano un reddito stabile, puntare su guadagni maggiori, o proteggersi da possibili perdite.
Come funziona Pendle?
Trasformazione del rendimento in parti scambiabili
Pendle prende i token che generano rendimento e li incapsula in una forma standard chiamata SY (Standardized Yield). Da qui vengono suddivisi in PT e YT. Ad esempio, mettendo in staking ether (ETH) tramite il protocollo Lido ottieni stETH, che genera ricompense di staking. Pendle incapsula questo in SY-stETH e crea PT-stETH (l’ETH originario che hai stakato) e YT-stETH (le ricompense di staking).
Ogni token ha una data di maturità specifica in cui puoi riscattare il tuo principale, mentre il token di rendimento scade poiché i guadagni si interrompono dopo tale termine.
Automated market maker (AMM) di Pendle
L'automated market maker (AMM) di Pendle semplifica lo scambio efficiente di token PT e YT tramite un'unica pool di liquidità per ciascun asset. Utilizza flash swap per permettere scambi simultanei di PT e YT con slippage minimo e una perdita impermanente ridotta.
Token PENDLE e vePENDLE
Il token PENDLE incentiva gli utenti a fornire liquidità e partecipare alla governance della piattaforma. Gli utenti che bloccano i propri PENDLE ricevono vePENDLE, che concede diritti di voto sulla modalità di distribuzione delle ricompense, aumenta i guadagni e dà diritto a una quota sulle commissioni del protocollo. Questo incoraggia la partecipazione degli utenti sul lungo periodo.
Cosa puoi fare con Pendle?
Pendle offre diversi strumenti per gestire i tuoi guadagni crypto:
Blocca un rendimento fisso: Acquista PT a sconto e conservali fino alla scadenza per assicurarti un profitto prevedibile.
Scommetti sulle variazioni di rendimento: Acquista YT per ottenere profitto se i rendimenti futuri dell’asset aumentano o restano stabili.
Proteggiti dai cali di rendimento: Vendi YT o utilizza strategie avanzate per tutelarti contro la diminuzione dei rendimenti.
Guadagna fornendo liquidità: Fornisci fondi ai pool di Pendle e vieni ricompensato tramite le commissioni generate dagli scambi.
Cosa prevede il futuro di Pendle?
La roadmap continua di Pendle punta su scalabilità ed espansione del mercato:
Funzionalità V2 migliorate: Migliorare i meccanismi dinamici di commissione, la partecipazione alla governance e l’interfaccia utente per favorire la creazione di pool da terze parti e ottimizzare il bilanciamento della liquidità.
Citadels: Espansione oltre gli ecosistemi EVM verso chain non-EVM come Solana e TON, assieme al lancio di prodotti conformi KYC dedicati a istituzioni finanziarie tradizionali.
Boros: Nuovo vertical di prodotto che introduce i perpetual del rendimento per consentire agli utenti di scambiare flussi di rendimento variabili contro fissi su molteplici fonti di rendimento, a partire dal mercato dei tassi di finanziamento sui futures perpetui, estendendo il protocollo sia nell’ambito CeFi sia TradFi.
Rischi da considerare
Come tutte le piattaforme DeFi, Pendle comporta dei rischi. Gli smart contract sono sottoposti ad audit, ma possono sempre verificarsi bug o attacchi. Inoltre, gli asset sottostanti che generano rendimento possono essere volatili. I prodotti tokenizzati di rendimento hanno date di scadenza, quindi è necessario monitorare attivamente le posizioni. Anche la governance tramite vePENDLE può presentare rischi nel caso in cui il potere di voto diventi troppo concentrato.
Considerazioni finali
Pendle propone un approccio nuovo alla generazione e alla gestione dei rendimenti crypto suddividendo l’investimento in parti scambiabili. Questa flessibilità si adatta a molti tipi di utenti, dagli investitori occasionali, ai trader esperti, fino alle istituzioni. Con continue innovazioni e piani di espansione cross-ecosistema, Pendle è un progetto interessante nell’ambito dei rendimenti decentralizzati, contribuendo a collegare il mondo crypto ai concetti della finanza tradizionale.
Approfondimenti
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