Qu’est-ce qu’Aave (AAVE) ?
Points clés à retenir
Aave est un protocole de marché monétaire décentralisé, initialement conçu sur Ethereum et déployé depuis sur plusieurs blockchains, où les utilisateurs peuvent emprunter et prêter des crypto-actifs en passant par des pools de liquidité plutôt que se les échanger en pair-à-pair.
Tous les prêts sur Aave sont sur-garantis, avec des taux d’intérêt déterminés de manière dynamique par l’utilisation des actifs et un mécanisme de liquidation qui gère le risque.
Le token AAVE assure la gouvernance et sert de filet de sécurité pour le protocole en le protégeant de l’insuffisance de capital et des risques systémiques.
Introduction
Le prêt et l’emprunt sont les moteurs de tout système financier. Dans la finance traditionnelle, leur accès et leurs modalités sont gérés par les banques, mais dans la finance décentralisée, des protocoles comme Aave adoptent une approche différente en remplaçant les intermédiaires par des smart contracts.
Si vous détenez déjà des cryptomonnaies, Aave vous aide à les faire fructifier ou à débloquer de la liquidité sans vendre votre position. Après avoir survécu à plusieurs cycles de marché, le protocole est aujourd’hui vu par la plupart comme l’un des protocoles de prêt les plus solides du secteur.
Qu’est-ce qu’Aave ?
Aave est un marché monétaire décentralisé où les utilisateurs peuvent prêter et emprunter une vaste gamme d’actifs numériques. Il ne met pas directement les internautes en relation, mais s’appuie sur des pools de liquidité partagés.
Les fonds déposés sont mis à la disposition des emprunteurs, et leur détenteur d’origine perçoit des intérêts en retour. Les emprunteurs doivent déposer une garantie pour emprunter dans ces mêmes pools.
Initialement lancé sur Ethereum, le protocole évolue désormais sur plusieurs réseaux, dont Polygon, Avalanche et Arbitrum, pour offrir aux utilisateurs davantage de flexibilité en termes de frais et de vitesse des transactions.
Parcours d’Aave
Aave est passé par plusieurs étapes avant d’adopter sa forme actuelle. Fondé sous le nom d’ETHLend en 2017, il s’agissait à l’époque d’une plateforme de prêt pair-à-pair où les internautes devaient créer des offres de prêt et attendre qu’une autre personne prenne l’autre côté. Ce modèle pâtissait d’un manque de liquidité, qui s’est aggravé lors du repli de 2018.
L’équipe a fini par retravailler la conception du projet pour en faire un système mutualisé, qui a pris le nom d’Aave en 2020. Ce changement a renforcé l’efficacité des emprunts et éliminé le recours à une contrepartie directe.
Fonctionnement en pratique
Dépôt et génération de rendement
Les actifs déposés sur Aave donnent droit à des tokens générateurs d’intérêt, appelés des aTokens. Par exemple, vous recevrez des aUSDC si vous déposez des USDC.
Ces tokens reflètent la position de leur détenteur et accumulent automatiquement des intérêts : pas besoin de récupérer manuellement des récompenses, car leur solde est actualisé en temps réel.
Emprunt avec une garantie
Pour emprunter, il faut d’abord déposer une garantie supérieure au montant emprunté.
Par exemple, si vous souhaitez emprunter l’équivalent de 100 $ d’actifs, vous pourriez devoir verser une garantie de 150 $ ou plus, selon l’actif et ses paramètres de risque.
Les emprunts ne sont pas limités à l’actif déposé : il est en effet fréquent que les utilisateurs déposent des ETH et empruntent des stablecoins, qu’ils peuvent ensuite réutiliser ailleurs.
Taux d’intérêt
Les taux ne sont pas fixes sur Aave, mais suivent l’évolution de l’offre et de la demande dans chaque pool.
Lorsqu’une grande partie d’un actif est empruntée, les taux augmentent afin d’encourager les dépôts, et lorsque le taux d’utilisation est faible, l’emprunt coûte moins cher. Les versions antérieures du protocole offraient des taux stables, qui ont été abandonnés avec l’arrivée d’Aave V3.1.
Liquidations
Si la valeur de la garantie d’un utilisateur baisse trop, sa position peut être liquidée, ce qui implique la vente d’une partie de la garantie pour rembourser le prêt.
Ce mécanisme est vital pour assurer la solvabilité du système, mais il signifie également que les emprunteurs doivent surveiller de près leurs positions, en particulier lorsque le marché est volatil.
Prêts Flash
Les prêts Flash sont l’une des fonctionnalités phares d’Aave. Grâce à eux, les internautes ont la possibilité d’emprunter des fonds sans garantie, à condition que le prêt soit remboursé dans le cadre de la même transaction.
Ils sont surtout utilisés pour mettre en œuvre des stratégies plus avancées, comme l’arbitrage, le refinancement des positions ou l’exécution de trades complexes sur plusieurs protocoles.
Ils semblent accessibles en théorie, mais sont en réalité très compétitifs et souvent exécutés par des systèmes automatisés plutôt que via des opérations manuelles.
Token AAVE
Gouvernance
Les détenteurs d’AAVE prennent part à la gouvernance en votant les propositions qui affectent le protocole, comme l’inclusion de nouveaux actifs, l’ajustement des paramètres de risque ou le déploiement des mises à niveau.
Le but de ce système est de répartir la prise de décisions au sein de la communauté plutôt que de se fier à une autorité centrale.
Module de sécurité
Il est également possible de staker des AAVE dans le module de sécurité, un pool qui joue le rôle de filet de sécurité en cas de déficit du protocole.
Si des pertes surviennent, une partie des AAVE stakés peut servir à les couvrir. Les participants qui prennent ce risque gagnent des récompenses.
Se lancer sur Aave
Voici comment procéder si vous souhaitez essayer Aave :
Connectez un portefeuille, par exemple, MetaMask.
Déposez des actifs dans un pool de prêt.
Décidez si vous souhaitez emprunter ou simplement gagner du rendement.
Surveillez votre position, en particulier si vous avez un prêt actif.
Commencez par investir de petits montants pour vous familiariser avec les capacités de la plateforme.
Récentes actualités
Aave a poursuivi son développement au-delà de sa conception initiale.
Aave V3 a introduit plusieurs améliorations :
Un mode Efficacité qui améliore la rentabilité des emprunts entre des actifs liés.
Un mode Isolation qui limite le risque lors de l’ajout de nouveaux types de garanties.
L’amélioration de la prise en charge du transfert d’actifs entre différents réseaux.
Le protocole a également inclus le GHO, un stablecoin décentralisé émis contre des garanties au sein d’Aave et régi par les détenteurs d’AAVE.
Risques à ne pas ignorer
L’utilisation d’Aave peut s’accompagner de certains compromis.
Les liquidations peuvent se produire rapidement si les marchés évoluent à l’encontre de votre garantie.
Le risque de smart contract est toujours présent, même s‘il est réduit grâce aux audits.
La sur-garantie limite le montant que vous pouvez emprunter par rapport à vos avoirs.
La congestion du réseau et les frais peuvent affecter les transactions sur certaines blockchains.
Il est judicieux de chercher à comprendre le comportement de votre position dans différents scénarios avant d’investir des sommes importantes.
Conclusion
Aave s’est imposé comme une pièce maîtresse de l’infrastructure de la finance décentralisée. En passant des prêts pair-à-pair à une liquidité mutualisée, le projet a contribué à établir la norme de fonctionnement des marchés monétaires décentralisés d’aujourd’hui.
Le projet continue d’évoluer en incluant de nouvelles fonctionnalités tout en cherchant à trouver l’équilibre entre convivialité, risque et rentabilité. Le token AAVE est le cœur de ce processus, reliant la gouvernance et la sécurité du protocole.
Aave est l’un des meilleurs points de départ pour les internautes intéressés par les prêts dans la DeFi, à condition de prendre le temps d’en étudier les mécanismes avant de commencer.
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