要点
1inchは、複数の分散型取引所（DEX）で最適なトークンスワップレートを検索するDeFiアグリゲーターです。
Fusionモードは、インテントベースの注文執行モデルです。専門のリゾルバーが競い合ってユーザーの注文を履行することで、多くの場合より有利な価格が実現され、MEV保護も組み込まれています。
Fusion+は、このモデルをクロスチェーンスワップに拡張し、ユーザーは資金を預けることなく異なるブロックチェーン間でトークンを交換できます。
1INCHは、このプロトコルのネイティブトークンで、1inch DAO内でのガバナンス、ステーキング、委任に使用されます。
分散型金融（DeFi）の流動性は、数十もの分散型取引所に分散しています。同じトークンでも、プラットフォームによって価格が異なる場合があり、取引のたびに手動でレートを比較することは現実的ではありません。1inchは、この問題を解決するために開発されました。ユーザーが複数のプラットフォームを個別に確認する必要はありません。1inchがすべてに接続し、各スワップの最適なルートを自動的に見つけます。
2019年のローンチ以来、1inchはDeFiアグリゲーションプロトコルとして最も広く利用されるサービスの一つに成長しました。そのインフラはルーティング、指値注文、クロスチェーンスワップ、ネイティブモバイルウォレットに及び、すべてが1INCHトークンを通じて1inch DAOによってガバナンスされています。
1inchの歴史
1inchは2019年6月、ニューヨークで開催されたETHGlobalハッカソンにて、Sergej Kunz（セルゲイ・クンツ）氏とAnton Bukov（アントン・ブコフ）氏によって創設されました。2人の開発者は18時間で初期プロトタイプを構築しました。彼らはDEXが増え続ける中、最適なスワップレートが簡単に見つけられないことは、DeFiを利用する上で根本的な問題だと考えました。
ローンチ後、プロトコルは着実に拡張され、指値注文、Fusionモード、マルチチェーン対応が追加されました。現在、1inchは2つの組織によって運営されています。エコシステムの開発と1INCHトークンを統括する1inch Foundationと、プロトコルのアップグレード、手数料体系、資金配分、Fusionモードのパラメーターについてトークン保有者が投票する1inch DAOです。
1inchの仕組み
アグリゲーションプロトコル
アグリゲーションプロトコルは、トークンスワップを担当するコアコンポーネントです。取引を開始すると、リアルタイムで数百の流動性ソースにクエリをかけ、Pathfinderルーティングアルゴリズムが最も効率的な執行経路を決定します。Pathfinderは、トークン価格とガス代を考慮し、スリッページを最小化し取引を複数のDEXや同じDEX内の流動性プールに分割して、全体的なコストを削減します。
すべての取引は、執行中に検証を行うスマートコントラクトを通じて処理されます。各スワップはアトミックなトランザクションとして処理されます。つまり、注文は完全に実行されない場合は、全体が取り消されます。そのため、流動性ソースの1つが実行中に失敗した場合でもユーザーは保護されます。現行のRouter v5.6は、ガスを最適化したcalldataを含み、未使用のガス代の約20〜30％を払い戻し、イーサリアムなどのトラフィックの多いネットワークの利用時にコストを削減します。
Fusionモード
Fusionモードは、注文の執行方法を定めるインテント（意図）ベースの執行モデルです。注文時に取引をスマートコントラクト経由でそのまま直接ルーティングするのではなく、Fusionモードではユーザーの取引意図を、リゾルバーと呼ばれる専門業者のネットワークに送信します。これらのリゾルバーは、ユーザーに代わって注文の執行を競い合うため、直接ルーティングよりも有利な価格で執行されやすくなります。
Fusionモードには、フロントランニングやMEV（最大抽出可能価値）攻撃に対する保護機能があらかじめ組み込まれています。注文は通常のトランザクションのように公開メンプールへ直接送信されないため、取引確定前にボットが割り込む余地が狭まります。2025年にリリースされたFusionモードv2では、バッチ化されたマルチコールの採用により、イーサリアムのメインネットでおよそ30〜50％のガス削減を実現しています。また、部分約定にも対応しているため、大口注文でも一度に全量を執行する必要がなく、分割しながら段階的に約定させることができます。
Fusion+
Fusion+は、Fusionモードをクロスチェーンスワップに拡張したものです。従来のブリッジを使用することなく、資産を保有したまま、異なるブロックチェーン間でトークンを交換できます。このアーキテクチャは分散型かつインテントベースで、リゾルバーが対応ネットワーク全体から流動性を集約し、クロスチェーン注文を執行するために競い合います。2025年から2026年にかけて、イーサリアム、BNB Chain、その他のEVM互換ネットワークへと対応範囲を引き続き拡大しています。
指値注文プロトコル
指値注文プロトコルでは、取引をいつ執行するかを自分でコントロールできます。現在の市場価格をそのまま受け入れるのではなく、目標価格を設定し、その条件が満たされた場合にのみ取引が執行されます。たとえば、トークンの価格が指定した水準まで上昇した場合にのみ売却する注文を出すことができます。このような注文方法の仕組み詳細は、指値注文ガイドをご覧ください。
1inchで作成された指値注文は、ブロックチェーンに直接送信されるのではなく、オフチェーンのデータベースに保存されます。条件が満たされると、1inchのアグリゲーションプロトコルをはじめ任意の参加者が注文を執行できます。ガス代は執行者側が負担し、1inchはこのサービスに追加手数料を請求しません。流動性の低い取引ペアでは、RFQ形式で執行されます。この方式では、相手方が事前に受け入れ可能な条件を提示した上で注文が成立します。 （★校正者へ：日本語で伝わるように最小限、構成を変えています。たとえば、「注文条件が満たされると、その注文は1inchのアグリゲーションプロトコルを含む任意の参加者によって執行されます。」の直訳では理解できません。英文自体の言葉が不足して、不明瞭になっています。）
主な機能
Pathfinderルーティング
Pathfinderは、アグリゲーションプロトコルを支えるリアルタイムのルーティングアルゴリズムです。EVMネットワーク、Solana、TONにわたる500以上の流動性ソースからデータを集約し、最も効率的な取引経路を計算します。必要に応じて、単一のトランザクションを複数の取引先に分割して執行することもできます。Pathfinderは、価格操作の影響を受けやすい低流動性プールを除外し、流動性加重の価格評価を用いることで、より信頼性の高いレート計算を行います。また、理論上は有利なレートを示す流動性の低い取引先であっても、手数料込みではかえって不利になるといった事態を避けられるよう、トークン価格に加えてガス代も考慮しています。
スポット価格アグリゲーター
スポット価格アグリゲーターは、分散型市場における正確なトークン価格を提供します。EVM互換ネットワーク上の複数のDEXから、オンチェーンで価格データと流動性データを直接取得し、流動性の低いプールを除外した上で、ラップドトークンを元の基礎資産に換算することで、プラットフォーム間で一貫した価格を算出します。また、このアグリゲーターは、生のクォート（見積）ではなく、流動性加重平均に基づく価格を算出するため、短期的な価格操作の影響を受けにくい設計になっています。ただし、スマートコントラクト内で直接参照すると、オラクル操作の影響を受けるリスクがあるため、利用はオフチェーンを前提としています。
1inch Wallet
1inch Walletは、1inchエコシステム全体を1つのアプリケーションに統合した、ノンカストディアル型のモバイルウォレットです。ウォレットのインターフェースから直接、トークンのスワップ、資産のステーキング、ポートフォリオのパフォーマンス確認、分散型アプリケーション（dApp）への接続を行うことができます。Ledgerハードウェアウォレットとの連携にも対応しており、コールドストレージへのアクセスも可能です。また、ウェブサイトやdAppを操作前に自動スキャンする詐欺検知機能も内蔵しています。2025年に追加されたSpend Preview（支出プレビュー）機能では、トランザクションの確定前に想定される結果を表示することで、意図しない承認のリスクを軽減します。
1INCHトークン
1INCHは、1inchエコシステムのネイティブトークンで、最大供給量は15億です。1INCHはガバナンストークンで、トークン保有者はプロトコルの方向性に直接関与できます。主な用途は以下のとおりです。
ガバナンス：1INCH保有者は、プロトコルのアップグレード、手数料パラメーター、トレジャリーの資金配分、Fusionモードの運用ルールなどに投票します。
ステーキング：1INCHをステーキングすることで、DAOイニシアティブやリゾルバープログラムを通じて分配される報酬を獲得しながら、プロトコルセキュリティにも貢献できます。
委任：直接投票しない場合でも、信頼できる代表者や稼働中のリゾルバーに投票権を委任できます。これにより、個人の参加率が低い状況でも、プロトコルのガバナンスが適切に維持されます。
1inch DAOは、オンチェーンの提案と投票を通じてプロトコルを運営しています。分散型ガバナンスの仕組みについては、分散型自律組織（DAO）に関する記事をご覧ください。
1inchの使い方
1inchでの基本的なスワップ手順は以下のとおりです。
ウォレットを接続：1inchアプリを開き、使用するWeb3ウォレットを接続します。
トークンを選択：売却するトークンと受け取るトークンを選択し、数量を入力します。想定される受取数量がクォートとして表示されます。
トークンを承認：初めてそのトークンを取引する場合は、スマートコントラクトが操作できるように承認トランザクションを実行します。この作業には少額のガス代がかかります。
設定を調整：取引内容を確認し、スリッページ許容値、ガス代、ルーティングオプションなどを設定します。大口取引の場合は、MEV保護のためにFusionモードの利用を検討してください。
スワップを実行：取引内容を確認し、トランザクションを送信します。
確認して待機：ウォレットで最終確認を行い、ブロックチェーンで処理されるのを待ちます。完了すると、受け取ったトークンがウォレットに表示されます。
まとめ
1inchは数百のDEXに分散している流動性を集約し、Pathfinder、Fusionモード、Fusion+を通じて取引執行を最適化し、DeFi取引を利用しやすくしています。ネイティブトークンの1INCHは、ガバナンス、ステーキング、委任の機能を備え、コミュニティがプロトコルの今後の方針に関与できるようにしています。
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